Carmignac Patrimoine: Q2 2020 overview
Carmignac Patrimoine gained +8.76% in the second quarter of 2020, taking its full-year return to +1.99%. Our equity portfolio accounted for +3.60% of the quarterly total, while our bond portfolio reduced our overall performance by -1.61%.1
What happened?
The handling of the Covid-19 pandemic triggered the greatest shock to growth ever recorded. After contracting by nearly 16% in the first quarter, the global economy appears to be recovering – thanks to life support for consumer spending.
The speed, scope and form of the authorities’ response to the emergency were truly unprecedented. Central banks and governments took concerted action to ensure that enough money would continue to flow to economic agents – businesses and households – to keep them going and to regulate the debt financing of economic activity via the financial markets and banking system.
The rally in financial assets currently under way flies in the face of what are still patchy economic fundamentals and a most uncertain outlook.
How did we manage the Fund?
Our asset allocation gave us the agility we needed to get through the period, and we feel reasonably upbeat as we enter the second half of the year.
The crisis we are experiencing is accelerating a number of major underlying trends: digital transformation, with all the disruptions it may entail; an increasingly decarbonized economy, with non-financial criteria forming an integral part of how businesses are analysed; and perhaps for the first time, a big political step forward in Europe.
Those meaningful advances have driven our core equity allocation themes, from tech stocks selected from around the world – in the US, Europe and China – to healthcare stocks. Just when it looked like central banks had run out of ammunition, they pivoted swiftly to a degree of cooperation with governments that was previously unheard-of, or even taboo. This barely disguised monetisation of debt has given gold an enduring presence in our equity portfolio and enabled us to balance our risks.
The corporate credit market was hit with a solvency shock – amplified by a liquidity shock – that impacted our performance. In response, we began in March to seize on emerging opportunities to strengthen our allocation, building up a carry portfolio we believe will boost our returns in the next few quarters. We have increased that allocation with three basic themes in mind: quality issuers hurt by unfair spreads since the coronavirus struck, subordinated bank bonds, and those segments of the tourism industry that find themselves at the epicentre of the pandemic. We financed that larger allocation by rebalancing our holdings of sovereign bonds, which have become less attractive.
Carmignac Patrimoine: A Fine Balance of Opposing Forces
Our asset allocation thus reflects a fairly constructive take on market trends in the months to come. The outlook for the virus shows signs of improving, monetary and fiscal policies are providing extraordinary support for the economy and investors are still basically playing it safe.
We combine an equity portfolio heavily invested in secular growth companies (described in our Carmignac Investissement report), an allocation to gold stocks, coupled with a yield-oriented fixed-income portfolio centred on carefully chosen names whose solvency risk has been amply assessed.
Our US dollar currency risk is adequately hedged.
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Carmignac Patrimoine A EUR Acc
- Empfohlene Mindestanlagedauer
- 3 Jahre
- Risikoskala*
- 3/7
- SFDR-Klassifizierung**
- Artikel 8
*Die Definition der Risikoskala finden Sie im KID/BIB (Basisinformationsblatt). Das Risiko 1 ist nicht eine risikolose Investition. Dieser Indikator kann sich im Laufe der Zeit verändern. **Die Offenlegungsverordnung (Sustainable Finance Disclosure Regulation - SFDR) 2019/2088 ist eine europäische Verordnung, die Vermögensverwalter dazu verpflichtet, ihre Fonds u. a. als solche zu klassifizieren: „Artikel 8“ - Förderung ökologischer und sozialer Eigenschaften; „Artikel 9“ - Investitionen mit messbaren Zielen nachhaltig machen; bzw. „Artikel 6“ - keine unbedingten Nachhaltigkeitsziele. Weitere Informationen finden Sie unter: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=de.
Hauptrisiken des Fonds
Kosten
- Einstiegskosten
- 4.00% des Betrags, den Sie beim Einstieg in diese Anlage zahlen. Dies ist der Höchstbetrag, der Ihnen berechnet wird. Carmignac Gestion erhebt keine Eintrittsgebühr. Die Person, die Ihnen das Produkt verkauft, teilt Ihnen die tatsächliche Gebühr mit.
- Ausstiegskosten
- Wir berechnen keine Ausstiegsgebühr für dieses Produkt.
- Verwaltungsgebühren und sonstige Verwaltungs- oder Betriebskosten
- 1.50% des Werts Ihrer Anlage pro Jahr. Hierbei handelt es sich um eine Schätzung auf der Grundlage der tatsächlichen Kosten des letzten Jahres.
- Erfolgsgebühren
- 20.00% Anteil an der Outperformance, wenn die Wertentwicklung die Wertentwicklung des Referenzindikators seit Jahresbeginn übertrifft und keine Underperformance in der Vergangenheit ausgeglichen werden muss. Der tatsächliche Betrag hängt davon ab, wie gut sich Ihre Anlage entwickelt. Die vorstehende Schätzung der kumulierten Kosten enthält den Durchschnitt der letzten fünf Jahre bzw. seit der Auflegung des Produkts, wenn diese vor weniger als fünf Jahren erfolgte.
- Transaktionskosten
- 0.78% des Werts Ihrer Anlage pro Jahr. Hierbei handelt es sich um eine Schätzung der Kosten, die anfallen, wenn wir die Basiswerte für das Produkt kaufen oder verkaufen. Der tatsächliche Betrag hängt davon ab, wie viel wir kaufen und verkaufen.
Performance
| Carmignac Patrimoine | 3.9 | 0.1 | -11.3 | 10.5 | 12.4 | -0.9 | -9.4 | 2.2 | 7.1 | 13.0 |
| Referenzindikator | 8.1 | 1.5 | -0.1 | 18.2 | 5.2 | 13.3 | -10.3 | 7.7 | 11.4 | 2.1 |
| Carmignac Patrimoine | + 9.0 % | + 3.6 % | + 2.5 % |
| Referenzindikator | + 6.0 % | + 5.5 % | + 5.4 % |
Quelle: Carmignac Stand 31. Okt 2025.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. Sie verstehen sich nach Abzug von Gebühren (außer eventuellen Ausgabeaufschlägen, die von der Vertriebsstelle erhoben werden).
Referenzindikator: 40% MSCI AC World NR index + 40% ICE BofA Global Government index + 20% €STR Capitalized index. Vierteljährlich neu gewichtet.