Kumulierte Wertentwicklung seit Auflage
Kumulierte Wertentwicklung 10 Jahre
Kumulierte Wertentwicklung 5 Jahre
Kumulierte Wertentwicklung 3 Jahre
Kumulierte Wertentwicklung 12 Monate
+ 42.3 %
+ 31.6 %
+ 15.6 %
+ 17.5 %
+ 3.3 %
Vom 31/03/2011
Bis 10/06/2025
Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2015Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2016Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2017Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2018Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2019Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2020Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2021Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2022Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2023Wertentwicklung nach Kalenderjahren 2024
+ 0.2 %
+ 9.8 %
+ 7.3 %
- 14.4 %
+ 18.6 %
+ 20.4 %
- 5.2 %
- 9.6 %
+ 7.8 %
+ 1.9 %
Nettoinventarwert
142.27 €
Verwaltetes Vermögen des Fonds
301 M €
Nettoaktienquote30/05/2025
39.8 %
SFDR-Klassifizierung
Artikel
8
Letzte Aktualisierung: 30. Mai 2025.
Letzte Aktualisierung: 10. Jun 2025.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. Sie verstehen sich nach Abzug von Gebühren (außer eventuellen Ausgabeaufschlägen, die von der Vertriebsstelle erhoben werden).Bei den nicht währungsgesicherten Anteilen kann die Rendite aufgrund von Währungsschwankungen steigen oder fallen (bei Aktien, die nicht gegen das Währungsrisiko abgesichert sind).
Entdecken Sie die Performancegrafik des Fonds sowie den letzten Kommentar des Managements, um die Marktsituation vollständig zu verstehen und Einzelheiten über die Wertentwicklung des Fonds im Vergleich zu seinem Referenzindex zu erfahren.
Die Ankündigung eines Moratoriums für Zölle zwischen den USA und China hat die Risikobereitschaft neu entfacht, was im Mai zu einer Verengung der Credit-Spreads im Itraxx Xover-Index um 50 Basispunkte führte.- Vor diesem Hintergrund stiegen die Aktien der Schwellenländer ebenso wie die ihrer Pendants in den Industrieländern.
Die US-Notenbank beließ ihre Leitzinsen in der Spanne von 4,25 % bis 4,50 %, da sich der US-Arbeitsmarkt mit einem unerwartet hohen Stellenzuwachs und einer stabilen Arbeitslosigkeit weiterhin als widerstandsfähig erwies.
In der Eurozone senkte die EZB angesichts des schwachen Wirtschaftswachstums ihre Zinssätze um 0,25 %, wie es der Markt erwartet hatte.
Die Zinssätze stiegen im Mai an, insbesondere in den USA, wo der 10-jährige Zinssatz um +24 Basispunkte anstieg, während sein deutsches Pendant um +6 Basispunkte zulegte.
Aud der Währungsseite schwächte sich der Dollar gegenüber dem Euro aufgrund der Haushaltsunsicherheiten in den USA weiter ab. Die erneute Risikobereitschaft kam bestimmten Schwellenländerwährungen zugute, wie dem mexikanischen Peso, dem chilenischen Peso und dem südafrikanischen Rand.
Kommentar zur Performance
Der Fonds erzielte im Mai eine positive absolute Rendite, blieb dabei aber hinter der Benchmark zurück.- Vor dem Hintergrund steigender Zinsen der europäischen Kernländer litt das Portfolio vor allem unter seinen Long-Positionen in osteuropäischen Zinsen (Ungarn, Polen), während unsere Positionen in südafrikanischen Zinsen einen positiven Effekt hatten.
Unser Engagement in Unternehmens-Credits und unsere Auswahl an Schwellenländeranleihen in Hartwährung (Ägypten, Mexiko) wirkten sich vor dem Hintergrund der sich verengenden Credit-Spreads positiv aus, was jedoch durch die Absicherungen, die wir zur Reduzierung unseres Engagements in diesem Markt eingegangen haben, teilweise wieder ausgeglichen wurde.
Der starke Anstieg des Euro wirkte sich zwar negativ auf unser Engagement im US-Dollar aus, doch profitierten wir von unseren Positionen im südafrikanischen Rand, in der indonesischen Rupiah und im malaysischen Ringgit.
Bei den Aktien profitierten wir von der Erholung unserer taiwanesischen (Taiwan Semiconductor, Elite Material) und südkoreanischen (SK Hynix) Technologieaktien. Unser mäßiges Engagement in Aktien belastete jedoch die relative Performance des Fonds.
Ausblick und Anlagestrategie
Vor dem Hintergrund der durch die Einführung von Zöllen, geopolitischen Konflikten und Haushaltsproblemen in einigen Ländern hervorgerufenen Unsicherheit erwarten wir, dass die großen Zentralbanken der Industrie- und Schwellenländer eine akkommodierende Haltung beibehalten werden. Wir halten daher an einer relativ hohen modifizierten Duration gegenüber den Zinssätzen fest.- Bei den Zinssätzen bevorzugen wir Realsätze in Ländern oder Zentralbanken, die im Zyklus hinterherhinken, wie Brasilien, und eine Allokation in bestimmten Ländern wie Südafrika und Indonesien.
Bei Credits sind wir aufgrund der relativ hohen Bewertungen vorsichtig, obwohl diese Anlageklasse ein attraktives Carry bietet, und halten ein hohes Maß an Absicherung für den iTraxx Xover aufrecht, um das Portfolio vor dem Risiko einer Spread-Ausweitung zu schützen.
Bei den Aktien halten wir an einer erheblichen Allokation in Indien fest, wo die langfristigen Aussichten weiterhin vielversprechend sind (politische Stabilität, solides Wachstum), sowie in Lateinamerika (Mexiko und Brasilien), das von der neuen Weltwirtschaftsordnung zu profitieren scheint.
Unsere Reise nach China bestätigte zwei positive Trends. Erstens legt die Regierung immer mehr Wert auf Wissenschaft und Technologie, und der Durchbruch von DeepSeek stärkt das Vertrauen. Zweitens erlebt der Aktienmarkt in Hongkong dank der Reformen, die darauf abzielen, internationales Kapital durch Börsengänge anzuziehen, eine Renaissance.
Im Laufe des Monats haben wir unsere Beteiligung an Prosus, der Muttergesellschaft von Tencent, erhöht. Wir sind der Ansicht, dass Tencent gut positioniert ist, um von Chinas Aufholjagd im Bereich der künstlichen Intelligenz zu profitieren, und möglicherweise die weltweit ersten künstlichen Agenten oder Assistenten auf den Markt bringen könnte.
Bei den Währungen schließlich halten wir an einem vorsichtigen Engagement mit einer erheblichen Allokation in den Euro fest. Wir behalten jedoch ein selektives Engagement in Schwellenländerwährungen mit attraktivem Carry bei. Unsere Währungsauswahl umfasst lateinamerikanische Währungen (BRL, CLP), asiatische Währungen (KRW, MYR) und den südafrikanischen Rand (ZAR).
Nachstehend finden Sie die wichtigsten Kennzahlen des Fonds, die Ihnen einen besseren Überblick über die Verwaltung und Positionierung des Fonds in Bezug auf Aktien und Anleihen geben.
Daten zur Exposition
Letzte Aktualisierung: 30. Mai 2025.
Aktienanlagen Gewicht
39.1 %
Nettoaktienquote39.8 %
Active Share90.8 %
Modifizierte duration4.6
Yield to Maturity7.4 %
Durchschnittsrating
BBB-
Yield to Maturity : Berechnet auf Ebene des Anleihen-Anteils.
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