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2Q 2026: Nuestra gestión activa ilustrada

Publicado
5 de agosto de 2026
Tiempo de lectura
1 minuto(s) de lectura

Como inversores a largo plazo, Carmignac colabora activamente con las empresas participadas para impulsar una mejora continua en la forma en que integran las consideraciones ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en sus prácticas, apoyando así la creación de valor sostenible.

Descubra cómo se confirmó nuestro enfoque activo de gestión en el 2Q 2026.

25
Participaciones mantenidas con empresas participadas.
97%
de las juntas votadas en el 2Q 2026.
58%
de las juntas en las que Carmignac votó en contra de la dirección al menos una vez*.

*Estos datos se refieren al número de juntas en las que Carmignac adoptó una posición de voto en contra de la recomendación del consejo. En la práctica, esto se refiere a los votos emitidos en contra de las resoluciones propuestas por la dirección y, en la mayoría de los casos, a los votos emitidos a favor de las resoluciones propuestas por los accionistas (a menos que la resolución propuesta por los accionistas cuente con el apoyo de la dirección).

Estructuramos nuestra estrategia de participación en torno a dos enfoques complementarios: «participar para cambiar» y «participar para informar».

Enfoque de Participación (en %)

Dentro de este marco, las actividades de participación de Carmignac pueden desglosarse en las siguientes cinco áreas: Calificaciones ESG, participación temática, compromiso de impacto, en comportamientos controvertidos y relacionada con las decisiones de voto por representación.

En el 2Q 2026, iniciamos 25 participaciones con empresas participadas en los cinco tipos de participaciónes, cubriendo un espectro completo de temas ESG. Las participaciones pueden ser relevantes para más de una categoría al mismo tiempo.

Actividad de Participación (en %)
Los porcentajes se han redondeado a efectos de presentación; como resultado, los totales pueden no sumar el 100%.

La proporción de nuestras participaciones que tuvieron relevancia ESG en el 2Q 2026 fue la siguiente.

Temas de diálogo (en %)
Los porcentajes se han redondeado a efectos de presentación; como resultado, los totales pueden no sumar el 100%.

En el 2Q 2026, Carmignac participó principalmente con las empresas participadas en temas de cambio climático e IA responsable:

Tipo temático (en %)
Los porcentajes se han redondeado a efectos de presentación; como resultado, los totales pueden no sumar el 100%.

Participamos con nuestras empresas participadas de diversas maneras, incluyendo la participación directa y como parte de un grupo.

Método de participación (en %)

En el 2Q 2026, Carmignac logró una tasa de participación del 97%, votando en 262 juntas elegibles.

Carmignac también votó en 104 propuestas de accionistas y en contra de la dirección en al menos una resolución en el 58% de las juntas.

Reuniones votadas a favor/en contra de la dirección (en %)

En el segundo trimestre de 2026, la actividad de voto de Carmignac estuvo diversificada entre mercados, con la mayor proporción de juntas votadas en Estados Unidos, seguido de Taiwán y Alemania.

Reuniones votadas por mercado (en %)
Los porcentajes se han redondeado a efectos de presentación; como resultado, los totales pueden no sumar el 100%.

A continuación, describimos cómo interactuamos específicamente con una de nuestras empresas participadas en el segundo trimestre de 2026:

THERMO FISHER SCIENTIFIC INC

Sector: Herramientas y servicios de ciencias de la vida
Región: Estados Unidos

Carmignac es un inversor en renta variable de la empresa a través de varios fondos1.

Carmignac interactuó con la empresa para mejorar la alineación de la remuneración de los directivos con el valor a largo plazo para los accionistas. Las principales peticiones consistían en ampliar los horizontes de rendimiento, reforzar los indicadores de incentivos a largo plazo, aumentar la ponderación de la remuneración basada en el rendimiento y mejorar la divulgación de información de los objetivos no financieros.

Tras la votación fallida sobre la remuneración de los ejecutivos (say-on-pay) de 2025 (~65% de votos en contra), Carmignac interactuó en el verano de 2025 con un miembro del Comité de Remuneraciones a nivel de consejo. Esta interacción fue seguida de comentarios por escrito sobre el diseño del plan de incentivos a largo plazo y la necesidad de una mayor alineación entre la remuneración y el rendimiento.

La interacción de Carmignac con la empresa se centró en fortalecer la estructura, la transparencia y la orientación a largo plazo de la remuneración de los ejecutivos. Las áreas clave de debate incluyeron lo siguiente:

  • Combinación de remuneración de incentivos a largo plazo para los ejecutivos designados (excl. CEO): Carmignac acogió con satisfacción los cambios introducidos en febrero de 2024 para garantizar que al menos la mitad de la retribución de incentivos a largo plazo del CEO se conceda en acciones basadas en el rendimiento. Carmignac alentó al Comité de Compensación de la empresa a extender este enfoque a la estructura de incentivos a largo plazo de los demás directivos ejecutivos designados.
  • Plan de incentivos a largo plazo: Carmignac animó a la empresa a poner mayor énfasis en la medición del rendimiento a largo plazo. En particular, Carmignac recomendó que una mayor parte del plan de incentivos a largo plazo se evalúe durante un periodo de rendimiento de tres años.
  • Alineación entre los objetivos de rendimiento y la cuantía de las remuneraciones: Carmignac pidió a la empresa que proporcionara información más clara sobre cómo se seleccionan los objetivos de rendimiento y cómo se alinean con la orientación y los objetivos estratégicos de la empresa. Cuando los objetivos se fijan en niveles menos ambiciosos, Carmignac considera que esto debería reflejarse en los objetivos y en las oportunidades de remuneración máxima.
  • Transparencia en la evaluación del rendimiento frente a objetivos no financieros.

La empresa introdujo varios cambios en la política de remuneración de 2026, incorporando recomendaciones clave de Carmignac, entre las que se incluyen:

  • Compromiso en la política de conceder la mitad de los incentivos a largo plazo en forma de acciones vinculadas al rendimiento a los directivos ejecutivos designados
  • Ampliación del periodo de rendimiento de 1 a 3 años
  • Eliminación del objetivo de crecimiento negativo de los ingresos orgánicos
  • Mejora de la información facilitada en la memoria de la junta general de 2026 en relación con los criterios de los indicadores no financieros y su cumplimiento
1A fecha de 30/06/2026, Carmignac Épargne Actions Monde ISR, Carmignac Portfolio Evolution, Carmignac Portfolio Grandchildren, Carmignac Multi Expertise, FP Carmignac Global Equity Compounders.

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