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Estrategias renta fija

Carmignac Portfolio Credit

Mercados mundialesArtículo 6
Participaciones

LU1623762843

Acceso a todo el espectro de la deuda corporativa con la mayor flexibilidad
  • Estrategias basadas en convicciones y centradas en aprovechar oportunidades en los mercados de crédito globales.
  • Enfoque de inversión no referenciada con alta selectividad para una asignación de cartera rigurosa.
  • Búsqueda de un perfil óptimo de riesgo/retorno a lo largo del ciclo crediticio.
Principales documentos
Monthly FactsheetKID
A 31 de dic. de 2025.
Escala de Riesgo

1

2

3

4

5

6

7

Riesgo más bajo Riesgo más elevado
Duración Mínima Recomendada de la Inversión
3 años
Rentabilidades Acumuladas desde lanzamiento
+ 59.3 %
-
+ 14.2 %
+ 24.4 %
+ 5.7 %
Del 31/07/2017
Al 06/02/2026
Rentabilidades anuales 2025
-
+ 1.8 %
+ 1.7 %
+ 20.9 %
+ 10.4 %
+ 3.0 %
- 13.0 %
+ 10.6 %
+ 8.2 %
+ 6.7 %
Valor Liquidativo
159.34 €
AUMs
2 850 M €
Yield To Maturity31/12/2025
5.7 %
Clasificación SFDR

Artículo

6
A 6 de feb. de 2026.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Reglamento SFDR (Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros, por sus siglas en inglés) 2019/2088. La clasificación SFDR de los Fondos puede evolucionar con el tiempo.
Estrategias renta fija Carmignac Portfolio Credit
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Carmignac Portfolio Credit : rentabilidad del fondo

Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.

Comentarios mensuales

A 30 de ene. de 2026.
Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Head of Credit, Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fuente y derechos de autor: Citywire. Pierre VERLÉ ha obtenido una calificación de AAA por parte de Citywire por su rentabilidad ajustada al riesgo a tres años rolling en todos los fondos que gestiona hasta el 30 de noviembre de 2025. Las calificaciones de gestores de fondos y los rankings de Citywire son propiedad exclusiva de Citywire Financial Publishers Ltd («Citywire») y © Citywire 2025. Todos los derechos reservados. La referencia a una clasificación o premio no garantiza los resultados futuros del UCITS o del gestor. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de rentabilidades futuras.
[Management Team] [Author] Deneuville Alexandre

Alexandre DENEUVILLE

Fund Manager
Fuente y derechos de autor: Citywire. Alexandre DENEUVILLE ha obtenido una calificación de AAA por parte de Citywire por su rentabilidad ajustada al riesgo a tres años rolling en todos los fondos que gestiona hasta el 30 de noviembre de 2025. Las calificaciones de gestores de fondos y los rankings de Citywire son propiedad exclusiva de Citywire Financial Publishers Ltd («Citywire») y © Citywire 2025. Todos los derechos reservados. La referencia a una clasificación o premio no garantiza los resultados futuros del UCITS o del gestor. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de rentabilidades futuras.

Entorno de mercado

  • Enero se caracterizó por un aumento de las tensiones geopolíticas, lo que impulsó el repunte de las materias primas. Entre los eventos más destacados se encuentran la captura del presidente venezolano Nicolás Maduro por parte de Estados Unidos, la presión de Donald Trump sobre Europa en relación con Groenlandia y la escalada de tensiones entre Estados Unidos e Irán en medio del estancamiento de las negociaciones sobre el programa nuclear de Teherán.
  • En Estados Unidos, la Reserva Federal mantuvo su tipo de interés de referencia en el 3,75 %, lo que supone una pausa en su ciclo de recortes. Los precios al productor se aceleraron más de lo esperado debido al impacto de los aranceles, mientras que la actividad económica se mantuvo sólida, con una revisión al alza del PIB del tercer trimestre hasta el 4,4 %. Los pedidos de bienes duraderos y los pedidos industriales fueron sólidos, y los datos sobre el empleo fueron tranquilizadores.
  • En Europa, la inflación sorprendió ligeramente a la baja, ralentizándose hasta el 2,0 % interanual en diciembre. Sin embargo, el crecimiento de la zona euro sorprendió positivamente con un aumento del PIB del 0,3 % en el cuarto trimestre.
  • En Japón, el anuncio de elecciones legislativas anticipadas por parte de la primera ministra Sanae Takaichi provocó un aumento de los tipos japoneses a largo plazo, en particular con un alza de +23 pb en el tipo a 30 años.
  • En este contexto, las tasas estadounidenses aumentaron, en particular la tasa a 10 años, que subió +7 pb, mientras que el rendimiento alemán a 10 años se mantuvo estable. Los mercados crediticios mostraron resistencia a pesar del deterioro del contexto geopolítico, con una ampliación marginal del índice iTraxx Xover de 3 puntos básicos.

Comentario de rentabilidad

  • El Fondo registró una rentabilidad positiva tanto en términos absolutos como relativos en enero, beneficiándose del sólido comportamiento de nuestras principales convicciones.
  • Durante el mes hemos aumentado nuestra protección en el índice Itraxx Xover, que asciende al -16,8 % al cierre del mes, mientras que la exposición neta high yield (incluidos los Credit default swaps) se sitúa ahora muy por debajo del umbral del 20 %.
  • Por otro lado, hemos redistribuido los ingresos netos procedentes de las entradas en el fondo en algunos instrumentos subordinados defensivos, en particular emisiones financieras de nivel 2 o títulos híbridos corporativos.
  • Por último, mantenemos una exposición de aproximadamente el 6 % del patrimonio neto del fondo a créditos estructurados (CLO), que han tenido una rentabilidad estable.

Perspectivas y estrategia de inversión

  • Seguimos centrándonos en nuestros temas de inversión principales mediante una selección de obligaciones high yield, incluyendo el sector de la energía, la deuda financiera y los créditos estructurados.
  • Dado el nivel actual de valoraciones en los mercados crediticios, mantenemos un alto nivel de cobertura del índice crediticio, que ahora representa aproximadamente el 17 % del patrimonio neto del Fondo.
  • Tras años de debilidad debido a la abundante liquidez y los bajos costes de capital, se espera que las tasas de impago vuelvan a niveles cercanos a los promedios históricos, lo que, en nuestra opinión, debería generar oportunidades idiosincrásicas.
  • Por último, el elevado carry de la artera (alrededor del 5,5 %) y la aparente dispersión dentro del espectro crediticio deberían mitigar la volatilidad a corto plazo y contribuir a generar rentabilidad a medio y largo plazo.

Gráfico de rentabilidad

A 6 de feb. de 2026.
Ver rentabilidades detalladas
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Fuente: Carmignac a 09/02/2026

Carmignac Portfolio Credit Desglose de la cartera

A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.

Asignación de activos

A 31 de dic. de 2025.
Renta fija130.9 %
Efectivo, operaciones de tesorería y operaciones sobre derivados7 %
Renta variable2.3 %
Credit Default Swap-15.5 %
Ver detalles
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Cifras clave

A continuación se presentan las cifras clave del fondo, que le darán una idea más clara de la gestión del fondo y del posicionamiento de los bonos.

Datos de Exposición

A 31 de dic. de 2025.
Sensibilidad 3.5
Yield to Maturity5.7 %
Cupón Medio 5.4 %
Número de emisores271
Número de obligaciones422
Rating Medio BBB-
Yield to Maturity : Calculado a nivel de la cartera de obligaciones.
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La estrategia en pocas palabras

Descubra las principales características y ventajas del Fondo a través de las palabras de sus gestores.
Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Head of Credit, Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fuente y derechos de autor: Citywire. Pierre VERLÉ ha obtenido una calificación de AAA por parte de Citywire por su rentabilidad ajustada al riesgo a tres años rolling en todos los fondos que gestiona hasta el 30 de noviembre de 2025. Las calificaciones de gestores de fondos y los rankings de Citywire son propiedad exclusiva de Citywire Financial Publishers Ltd («Citywire») y © Citywire 2025. Todos los derechos reservados. La referencia a una clasificación o premio no garantiza los resultados futuros del UCITS o del gestor. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de rentabilidades futuras.
[Management Team] [Author] Deneuville Alexandre

Alexandre DENEUVILLE

Fund Manager
Fuente y derechos de autor: Citywire. Alexandre DENEUVILLE ha obtenido una calificación de AAA por parte de Citywire por su rentabilidad ajustada al riesgo a tres años rolling en todos los fondos que gestiona hasta el 30 de noviembre de 2025. Las calificaciones de gestores de fondos y los rankings de Citywire son propiedad exclusiva de Citywire Financial Publishers Ltd («Citywire») y © Citywire 2025. Todos los derechos reservados. La referencia a una clasificación o premio no garantiza los resultados futuros del UCITS o del gestor. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de rentabilidades futuras.
El Fondo tiene acceso a todo el universo de crédito, lo que nos permite explorar el potencial de múltiples instrumentos de crédito líquidos en todo el mundo, desde los más arriesgados a los menos arriesgados, y encontrar así oportunidades en diferentes condiciones de mercado.
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Head of Credit, Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fuente y derechos de autor: Citywire. Pierre VERLÉ ha obtenido una calificación de AAA por parte de Citywire por su rentabilidad ajustada al riesgo a tres años rolling en todos los fondos que gestiona hasta el 30 de noviembre de 2025. Las calificaciones de gestores de fondos y los rankings de Citywire son propiedad exclusiva de Citywire Financial Publishers Ltd («Citywire») y © Citywire 2025. Todos los derechos reservados. La referencia a una clasificación o premio no garantiza los resultados futuros del UCITS o del gestor. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de rentabilidades futuras.
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La mención a determinados valores o instrumentos financieros se realiza a efectos ilustrativos, para destacar determinados títulos presentes o que han figurado en las carteras de los Fondos de la gama Carmignac. Ésta no busca promover la inversión directa en dichos instrumentos ni constituye un asesoramiento de inversión. La Gestora no está sujeta a la prohibición de efectuar transacciones con estos instrumentos antes de la difusión de la información.
La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.
Carmignac Portfolio es un sub fondo de Carmignac Portfolio SICAV, una compañía de inversión bajo derecho luxemburgués, conforme a la Directiva UCITS.
Las informaciones expuestas anteriormente no constituyen ni un elemento contractual ni un consejo de inversión. Las rentabilidades pasadas no son un indicador fiable de las rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor). El inversor puede perder todo o parte del capital invertido, dado que el capital de los fondos IIC no está garantizado. El acceso a los productos y servicios presentados en este documento puede estar restringido para ciertas personas o en ciertos países. El tratamiento fiscal depende de la situación de cada uno. Los riesgos, los gastos y horizonte de inversión recomendados para los fondos IIC presentados se describen en el KID (documento de datos fundamentales) y en el folleto, que están disponibles en esta página web. El suscriptor deberá estar en posesión del KID antes de hacer la suscripción. La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.