El fin de la Gran Moderación: Redefiniendo la inversión en estrategias multiactivo
Carmignac Patrimoine demuestra cómo la flexibilidad, la gestión activa y la visión macroeconómica pueden beneficiar a los inversores en un mundo transformado por la inflación y la volatilidad
Durante cuatro décadas, los inversores se han beneficiado de un período excepcional de estabilidad económica conocido como «La Gran Moderación»1. La caída de la inflación, la bajada de los tipos de interés y el crecimiento predecible crearon un entorno en el que el modelo tradicional 60/40 (60 % de renta variable y 40 % de obligaciones) podía prosperar.
Esa larga fase de calma terminó abruptamente en 2022. La inflación se disparó, la correlación entre renta variable y renta fija pasó a ser positiva y los supuestos en los que se basaban las carteras equilibradas se vieron trastocados. Desde entonces, el panorama inversor mundial ha entrado en una nueva era, caracterizada por una renovada volatilidad macroeconómica, el predominio fiscal y profundos cambios estructurales impulsados por la geopolítica, la demografía y la transición energética.
En este entorno cambiante, la flexibilidad, la gestión activa y un sólido control del riesgo son ahora indispensables. En Carmignac, hemos rediseñado nuestro enfoque multiactivo para reflejar este cambio de paradigma, comenzando con nuestro fondo emblemático, Carmignac Patrimoine. Este fondo, históricamente caracterizado por su flexibilidad, ha sido perfeccionado para construir una cartera resiliente capaz de navegar por diversos ciclos de mercado.
En nuestro último informe, “Las carteras multiactivo enfrentan su destino”, analizamos esta transformación y contamos cómo Carmignac Patrimoine está posicionado para los próximos años.
Carmignac Patrimoine
Carmignac Patrimoine A EUR Acc
- Duración mínima recomendada de la inversión
- 3 años
- Escala de riesgo*
- 3/7
- Clasificación SFDR**
- Artículo 8
*Escala de riesgo del KID (Documento de datos fundamentales). El riesgo 1 no implica una inversión sin riesgo. Este indicador podría evolucionar con el tiempo. **Reglamento SFDR (Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros, por sus siglas en inglés) 2019/2088. La clasificación SFDR de los Fondos puede evolucionar con el tiempo.
Principales riesgos del Fondo
Gastos
- Costes de entrada
- 4.00% del importe que pagará usted al realizar esta inversión. Se trata de la cantidad máxima que se le cobrará. Carmignac Gestion no cobra costes de entrada. La persona que le venda el producto le comunicará cuánto se le cobrará realmente.
- Costes de salida
- No cobramos una comisión de salida por este producto.
- Comisiones de gestión y otros costes administrativos o de funcionamiento
- 1.80% del valor de su inversión al año. Se trata de una estimación basada en los costes reales del último año.
- Comisiones de rendimiento
- 20.00% max. del exceso de rentabilidad, siempre que la rentabilidad desde el inicio del año supere la rentabilidad del indicador de referencia y no deba recuperarse ninguna rentabilidad inferior pasada. El importe real variará en función de lo buenos que sean los resultados de su inversión. La estimación de los costes agregados anterior incluye la media de los últimos 5 años, o desde la creación del producto si se produjo hace menos de 5 años.
- Costes de operación
- 0.32% del valor de su inversión al año. Se trata de una estimación de los costes en que incurrimos al comprar y vender las inversiones subyacentes del producto. El importe real variará en función de la cantidad que compremos y vendamos.
Rentabilidades
| Carmignac Patrimoine | +13.0 | +7.1 | +2.2 | −9.4 | −0.9 | +12.4 | +10.5 | −11.3 | +0.1 | +3.9 |
| Indicador de referencia | +2.1 | +11.4 | +7.7 | −10.3 | +13.3 | +5.2 | +18.2 | −0.1 | +1.5 | +8.1 |
| Carmignac Patrimoine | +9.0% | +3.6% | +2.5% |
| Indicador de referencia | +6.0% | +5.5% | +5.4% |
Fuente: Carmignac a 31 de oct. de 2025.
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) El fondo no garantiza la preservación del capital.
La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Indicador de referencia: 40% MSCI AC World NR index + 40% ICE BofA Global Government Index + 20% €STR Capitalized Index. Frecuencia de rebalanceo: Trimestral