Tres años después de la reestructuración de su equipo de inversión, Carmignac Patrimoine ha recuperado un impulso positivo, con una rentabilidad del +33,7 %. Más que una revolución, este resurgimiento refleja una nueva forma de aprovechar lo que siempre ha distinguido al Fondo: su capacidad para recurrir a múltiples motores de rentabilidad ya sea de forma simultánea o en diferentes fases del ciclo de mercado.
Desde su creación, Carmignac Patrimoine se ha basado en una firme convicción: la rentabilidad debe proceder de múltiples fuentes, en lugar de depender de un único escenario de mercado. La renta variable, la renta fija, las divisas, las estrategias tácticas y la asignación de activos pueden contribuir cada una de ellas en diferentes momentos del ciclo. Esta filosofía lleva 37 años en el ADN del Fondo y ha adquirido una nueva dimensión desde el cambio en el equipo de inversión en septiembre de 2023.
Nuevas coordenadas para navegar los mercados
El punto de partida de este enfoque renovado resulta en cierto modo paradójico: el entorno se ha vuelto más favorable para los fondos diversificados precisamente porque la propia diversificación se ha vuelto más compleja. Durante años, el funcionamiento era relativamente sencillo. Las acciones aportaban crecimiento, los bonos ayudaban a amortiguar los periodos de tensión en los mercados y, al mismo tiempo, el descenso estructural de los tipos de interés respaldaba a la mayoría de los activos financieros. El regreso de la inflación ha alterado esta relación. Los rendimientos de los bonos pueden ahora subir incluso cuando las acciones caen. Los bonos ya no actúan sistemáticamente como amortiguadores: se han convertido en una fuente de riesgo, pero también en una fuente de oportunidades. Es precisamente en torno a esta nueva realidad que se ha redefinido el enfoque de inversión de Carmignac Patrimoine.
Cuatro factores impulsores de la diversificación
En los últimos tres años, diferentes motores de rentabilidad han cobrado protagonismo a medida que han ido evolucionando las condiciones del mercado. Las acciones, los bonos, las divisas y las estrategias macroeconómicas han desempeñado su papel: como ilustra el gráfico, la rentabilidad nunca ha dependido de un único factor. Esta diversificación nos ha permitido identificar fuentes de valor en diferentes clases de activos, incluso durante los periodos más turbulentos. Analicemos cada uno de estos factores a través de algunos de los momentos en los que han desempeñado plenamente su papel.
(rentabilidad bruta)
Tres años después: +33,7 %
Desde septiembre de 2023 hasta finales de septiembre de 2026, Carmignac Patrimoine obtuvo una rentabilidad del 33,7 %, frente al 25,2 % de su indicador de referencia. Esto equivale a aproximadamente un 10 % anual, con una volatilidad en torno al 6 % y una caída máxima del -5,4 %, frente al -9,4 % del indicador de referencia.
Estos resultados van más allá de una sucesión de decisiones de inversión acertadas. Ponen de relieve un enfoque de inversión capaz de mantener sus convicciones al tiempo que adapta la forma de expresarlas: invertir en empresas estadounidenses sin asumir toda la exposición al dólar asociada, buscar rentabilidad en renta fija a pesar del aumento de los rendimientos de la deuda soberana o capear una crisis en el mercado de renta variable sin abandonar las inversiones a largo plazo. Por lo tanto, el resurgimiento de Carmignac Patrimoine se debe menos a nuevos motores de rentabilidad que a una nueva forma de hacer que estos funcionen conjuntamente.
1A 30/09/2026, datos de rentabilidad bruta.
2Del 01/01/2024 al 30/09/2026. Componente de renta variable del indicador de referencia.
3Las referencias a determinados valores e instrumentos financieros se proporcionan únicamente con fines ilustrativos, para destacar los valores que se mantienen o se han mantenido en las carteras de los fondos de Carmignac.
Fuente: Carmignac, a 30 de septiembre de 2026. Carmignac Patrimoine, clase de acciones A EUR Acc, ISIN FR0010135103. Índice de referencia: 40 % MSCI AC World + 40 % ICE BofA Global Government Index + 20 % €STR capitalizado. La rentabilidad del fondo se indica neta de comisiones, sin incluir las comisiones de suscripción que pueda cobrar el distribuidor. La rentabilidad pasada no es necesariamente indicativa de resultados futuros. El equipo de inversión puede cambiar a lo largo de la vida del Fondo. La composición de la cartera también puede variar con el tiempo. El Fondo está sujeto a un riesgo de pérdida de capital. Las estrategias de diversificación y cobertura no garantizan la protección frente a pérdidas.
Carmignac Patrimoine
Carmignac Patrimoine A EUR Acc
- Duración mínima recomendada de la inversión
- 3 años
- Escala de riesgo*
- 3/7
- Clasificación SFDR**
- Artículo 8
*Escala de riesgo del KID (Documento de datos fundamentales). El riesgo 1 no implica una inversión sin riesgo. Este indicador podría evolucionar con el tiempo. **Reglamento SFDR (Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros, por sus siglas en inglés) 2019/2088. La clasificación SFDR de los Fondos puede evolucionar con el tiempo.
Principales riesgos del Fondo
Gastos
- Costes de entrada
- 4.00% del importe que pagará usted al realizar esta inversión. Se trata de la cantidad máxima que se le cobrará. Carmignac Gestion no cobra costes de entrada. La persona que le venda el producto le comunicará cuánto se le cobrará realmente.
- Costes de salida
- No cobramos una comisión de salida por este producto.
- Comisiones de gestión y otros costes administrativos o de funcionamiento
- 1.80% del valor de su inversión al año. Se trata de una estimación basada en los costes reales del último año.
- Comisiones de rendimiento
- 20.00% max. del exceso de rentabilidad, siempre que la rentabilidad desde el inicio del año supere la rentabilidad del indicador de referencia y no deba recuperarse ninguna rentabilidad inferior pasada. El importe real variará en función de lo buenos que sean los resultados de su inversión. La estimación de los costes agregados anterior incluye la media de los últimos 5 años, o desde la creación del producto si se produjo hace menos de 5 años.
- Costes de operación
- 0.32% del valor de su inversión al año. Se trata de una estimación de los costes en que incurrimos al comprar y vender las inversiones subyacentes del producto. El importe real variará en función de la cantidad que compremos y vendamos.
Rentabilidades
| Carmignac Patrimoine | +7.4 | +12.1 | +7.1 | +2.2 | −9.4 | −0.9 | +12.4 | +10.5 | −11.3 | +0.1 |
| Indicador de referencia | +6.7 | +1.1 | +11.4 | +7.7 | −10.3 | +13.3 | +5.2 | +18.2 | −0.1 | +1.5 |
| Carmignac Patrimoine | +10.2% | +3.2% | +2.9% |
| Indicador de referencia | +7.8% | +4.0% | +5.5% |
Fuente: Carmignac a 30 de sep. de 2026.
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) El fondo no garantiza la preservación del capital.
La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Indicador de referencia: 40% MSCI AC World NR index + 40% ICE BofA Global Government Index + 20% €STR Capitalized Index. Frecuencia de rebalanceo: Trimestral
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Para España : Los Fondos se encuentran registrados ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores de España, con los números : Carmignac Sécurité 395, Carmignac Portfolio 392, Carmignac Patrimoine 386, Carmignac Absolute Return Europe 398, Carmignac Investissement 385, Carmignac Emergents 387, Carmignac Credit 2027 2098, Carmignac Credit 2029 2203, Carmignac Credit 2031 2297, Carmignac Court Terme 1111.
La Sociedad gestora puede cesar la promoción en su país en cualquier momento. Los inversores pueden acceder a un resumen de sus derechos en español en el siguiente enlace sección 5: www.carmignac.com/es-es/informacion-legal
Carmignac Portfolio hace referencia a los sub fondos de Carmignac Portfolio SICAV, una compañía de inversión bajo derecho luxemburgués, conforme a la directiva UCITS. Los Fondos son fondos comunes de derecho francés (FCP) conforme a la directiva UCITS o AIFM.
Para Carmignac Portfolio Long-Short European Equities: Carmignac Gestion Luxembourg SA, en su calidad de Sociedad Gestora de Carmignac Portfolio, ha delegado la gestión de la inversión de este Subfondo en White Creek Capital LLP (registrada en Inglaterra y Gales con el número OCC447169) a partir del 2 de mayo de 2024. White Creek Capital LLP está autorizada y regulada por la Financial Conduct Authority con el FRN : 998349.
Carmignac Private Evergreen hace referencia al compartimento Private Evergreen de la SICAV Carmignac S.A. SICAV – PART II UCI inscrita en el RCS luxemburgués con el número B285278.