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Estrategias renta fija

Carmignac Portfolio Credit

Compartimento de SICAV de derecho luxemburguésMercados mundialesArtículo 6
Participaciones

LU2020612813

Acceso a todo el espectro de la deuda corporativa con la mayor flexibilidad
  • Estrategias basadas en convicciones y centradas en aprovechar oportunidades en los mercados de crédito globales.
  • Enfoque de inversión no referenciada con alta selectividad para una asignación de cartera rigurosa.
  • Búsqueda de un perfil óptimo de riesgo/retorno a lo largo del ciclo crediticio.
Principales documentos
Monthly Factsheet
Asignación de activos
Renta fija98,1 %
Otros 1,9 %
A 30 de sep. de 2026.
Escala de Riesgo

1

2

3

4

5

6

7

Riesgo más bajo Riesgo más elevado
Duración Mínima Recomendada de la Inversión
3 años
Rentabilidades Acumuladas desde lanzamiento
+ 19,5 %
-
+ 2,3 %
+ 13,7 %
- 2,7 %
Del 16/08/2019
Al 05/11/2026
Rentabilidades anuales 2025
-
-
-
+ 1,8 %
+ 11,1 %
+ 3,2 %
- 13,2 %
+ 8,8 %
+ 6,3 %
+ 5,2 %
Valor Liquidativo
119,52 CHF
AUMs
2 876 M €
Yield To Maturity30/09/2026
6.5%
Clasificación SFDR

Artículo

6
A 5 de nov. de 2026.
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) El fondo no garantiza la preservación del capital.
La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Reglamento SFDR (Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros, por sus siglas en inglés) 2019/2088. La clasificación SFDR de los Fondos puede evolucionar con el tiempo.

La estrategia en pocas palabras

Descubra las principales características y ventajas del Fondo a través de las palabras de sus gestores.
Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Head of Credit, Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fuente y derechos de autor: Citywire. Pierre VERLÉ ha obtenido una calificación de AA por parte de Citywire por su rentabilidad ajustada al riesgo a tres años rolling en todos los fondos que gestiona hasta el 30 de septiembre de 2026. Las calificaciones de gestores de fondos y los rankings de Citywire son propiedad exclusiva de Citywire Financial Publishers Ltd («Citywire») y © Citywire 2025. Todos los derechos reservados. La referencia a una clasificación o premio no garantiza los resultados futuros del UCITS o del gestor. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de rentabilidades futuras.
[Management Team] [Author] Deneuville Alexandre

Alexandre DENEUVILLE

Fund Manager
Fuente y derechos de autor: Citywire. Alexandre DENEUVILLE ha obtenido una calificación de AA por parte de Citywire por su rentabilidad ajustada al riesgo a tres años rolling en todos los fondos que gestiona hasta el 30 de septiembre de 2026. Las calificaciones de gestores de fondos y los rankings de Citywire son propiedad exclusiva de Citywire Financial Publishers Ltd («Citywire») y © Citywire 2025. Todos los derechos reservados. La referencia a una clasificación o premio no garantiza los resultados futuros del UCITS o del gestor. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de rentabilidades futuras.
El Fondo tiene acceso a todo el universo de crédito, lo que nos permite explorar el potencial de múltiples instrumentos de crédito líquidos en todo el mundo, desde los más arriesgados a los menos arriesgados, y encontrar así oportunidades en diferentes condiciones de mercado.
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Head of Credit, Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fuente y derechos de autor: Citywire. Pierre VERLÉ ha obtenido una calificación de AA por parte de Citywire por su rentabilidad ajustada al riesgo a tres años rolling en todos los fondos que gestiona hasta el 30 de septiembre de 2026. Las calificaciones de gestores de fondos y los rankings de Citywire son propiedad exclusiva de Citywire Financial Publishers Ltd («Citywire») y © Citywire 2025. Todos los derechos reservados. La referencia a una clasificación o premio no garantiza los resultados futuros del UCITS o del gestor. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de rentabilidades futuras.
Más información sobre las características del Fondo

Carmignac Portfolio Credit : rentabilidad del fondo

Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.

Comentarios mensuales

A 30 de oct. de 2026.
Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Head of Credit, Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fuente y derechos de autor: Citywire. Pierre VERLÉ ha obtenido una calificación de AA por parte de Citywire por su rentabilidad ajustada al riesgo a tres años rolling en todos los fondos que gestiona hasta el 30 de septiembre de 2026. Las calificaciones de gestores de fondos y los rankings de Citywire son propiedad exclusiva de Citywire Financial Publishers Ltd («Citywire») y © Citywire 2025. Todos los derechos reservados. La referencia a una clasificación o premio no garantiza los resultados futuros del UCITS o del gestor. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de rentabilidades futuras.
[Management Team] [Author] Deneuville Alexandre

Alexandre DENEUVILLE

Fund Manager
Fuente y derechos de autor: Citywire. Alexandre DENEUVILLE ha obtenido una calificación de AA por parte de Citywire por su rentabilidad ajustada al riesgo a tres años rolling en todos los fondos que gestiona hasta el 30 de septiembre de 2026. Las calificaciones de gestores de fondos y los rankings de Citywire son propiedad exclusiva de Citywire Financial Publishers Ltd («Citywire») y © Citywire 2025. Todos los derechos reservados. La referencia a una clasificación o premio no garantiza los resultados futuros del UCITS o del gestor. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de rentabilidades futuras.

Entorno de mercado

  • La Fed mantuvo su rango objetivo sin cambios, entre el 3,75 % y el 4,00 %, conservando una postura dependiente de los datos en un contexto de actividad resistente y presiones inflacionistas persistentes. El PIB de EE. UU. creció un 3,4 % anualizado en el tercer trimestre, impulsado por el gasto de los consumidores, la inversión y el gasto público, mientras que las presiones sobre los precios se mantuvieron elevadas, con una inflación subyacente medida por el deflactor del consumo personal (PCE) que se situó en el 3,1 % interanual.
  • El BCE también mantuvo sin cambios su tipo de la facilidad de depósito en el 2,50 %. El crecimiento de la zona del euro sorprendió positivamente, con una expansión del PIB del 1,3 % interanual en el tercer trimestre, a pesar de la menor actividad en Francia. Las presiones inflacionistas siguieron siendo desiguales, aumentando en Francia e Italia, mientras que se moderaron en Alemania.
  • El apetito por el riesgo se deterioró en medio de renovadas preocupaciones en torno a los sectores tecnológico y de la inteligencia artificial, así como al aumento de los precios de la energía. El Brent subió un 14 % a lo largo del mes, mientras que el gas natural europeo alcanzó su nivel más alto desde 2022, lo que reforzó las preocupaciones sobre la inflación a corto plazo.
  • En este contexto, los bonos soberanos de referencia se recuperaron: los rendimientos de los bonos estadounidenses a 2 y 10 años descendieron 31 pb y 36 pb, respectivamente, mientras que los de sus homólogos alemanes cayeron 14 pb y 26 pb. Los mercados de crédito se debilitaron, especialmente en el segmento de high yield, y el diferencial del iTraxx Xover se amplió a lo largo del mes.
  • Las preocupaciones políticas y fiscales también lastraron a los mercados locales. Los bonos del Estado francés registraron un rendimiento inferior al del mercado, con un aumento del diferencial entre el OAT a 10 años y el Bund de 38 puntos básicos, mientras que en Brasil, la inesperada victoria de Lula para un cuarto mandato desencadenó una fuerte ola de ventas de activos brasileños en medio de renovadas preocupaciones fiscales.

Comentario de rentabilidad

  • El Fondo registró una rentabilidad absoluta positiva en octubre, ligeramente por debajo de su indicador de referencia.
  • El fondo se benefició de su exposición al crédito de grado de inversión de mercados desarrollados y de su overlay crediticio en un entorno de ampliación de los diferenciales de crédito.
  • La actividad de la cartera se mantuvo relativamente limitada, aunque participamos de forma selectiva en el mercado primario, incluidas las emisiones de high yield. La protección mediante CDS se incrementó ligeramente, del 18,7 % al 19,2 %, mientras que la duración de la cartera se redujo de 4,01 a 3,91.
  • Por último, mantenemos una asignación de aproximadamente el 5 % de los activos netos del Fondo a crédito estructurado (CLO), que ha seguido ofreciendo un rendimiento sólido este año, respaldado por sus características de tipo de interés variable.

Perspectivas y estrategia de inversión

  • Seguimos centrándonos en nuestros temas de inversión principales mediante una selección de oportunidades atractivas, especialmente en los sectores financiero y energético, así como en el crédito estructurado.
  • Nuestro posicionamiento defensivo no refleja una visión negativa del crédito, ya que el crecimiento sigue siendo resistente y los fundamentales empresariales son sólidos. Se debe principalmente a unas valoraciones exigentes, con diferenciales cercanos a mínimos históricos y un margen limitado para un mayor estrechamiento.
  • En este contexto, mantenemos una cobertura crediticia significativa a través del índice iTraxx Xover, que representa aproximadamente el 19 % del patrimonio neto del Fondo.
  • Por último, con un rendimiento al vencimiento del 6,5 %, la cartera sigue ofreciendo un carry atractivo, al tiempo que mantiene un enfoque selectivo y conserva la flexibilidad para aumentar el riesgo en caso de que las valoraciones se vuelvan más atractivas. A medida que las tasas de impago vuelven gradualmente a los promedios históricos tras años de abundante liquidez y bajos costes de financiación, esperamos que surjan más oportunidades específicas.

Gráfico de rentabilidad

A 5 de nov. de 2026.
Ver rentabilidades detalladas
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) El fondo no garantiza la preservación del capital.
La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Fuente: Carmignac a 07/11/2026

Carmignac Portfolio Credit Desglose de la cartera

A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.

Asignación de activos

A 30 de sep. de 2026.
Renta fija98,1 %
Renta variable1,3 %
Efectivo, operaciones de tesorería y operaciones sobre derivados0,6 %
Credit Default Swap-18,7 %
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Cifras clave

A continuación se presentan las cifras clave del fondo, que le darán una idea más clara de la gestión del fondo y del posicionamiento de los bonos.

Datos de Exposición

A 30 de sep. de 2026.
Sensibilidad 4.0
Yield to Maturity6.5%
Cupón Medio 5.4%
Número de emisores265
Número de obligaciones459
Rating Medio BBB-
Yield to Maturity : Calculado a nivel de la cartera de obligaciones.
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La mención a determinados valores o instrumentos financieros se realiza a efectos ilustrativos, para destacar determinados títulos presentes o que han figurado en las carteras de los Fondos de la gama Carmignac. Ésta no busca promover la inversión directa en dichos instrumentos ni constituye un asesoramiento de inversión. La Gestora no está sujeta a la prohibición de efectuar transacciones con estos instrumentos antes de la difusión de la información.
La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.
Carmignac Portfolio es un sub fondo de Carmignac Portfolio SICAV, una compañía de inversión bajo derecho luxemburgués, conforme a la Directiva UCITS.
Las informaciones expuestas anteriormente no constituyen ni un elemento contractual ni un consejo de inversión. Las rentabilidades pasadas no son un indicador fiable de las rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor). El inversor puede perder todo o parte del capital invertido, dado que el capital de los fondos IIC no está garantizado. El acceso a los productos y servicios presentados en este documento puede estar restringido para ciertas personas o en ciertos países. El tratamiento fiscal depende de la situación de cada uno. Los riesgos, los gastos y horizonte de inversión recomendados para los fondos IIC presentados se describen en el KID (documento de datos fundamentales) y en el folleto, que están disponibles en esta página web. El suscriptor deberá estar en posesión del KID antes de hacer la suscripción. La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.