Estrategias renta fija

Carmignac Portfolio Credit

Mercados mundialesArtículo 6
Participaciones

LU2020612904

Principales documentos
Asignación de activos
Renta fija93.5 %
Otros 6.5 %
A 30 de abr. de 2025.
Escala de Riesgo

1

2

3

4

5

6

7

Riesgo más bajo Riesgo más elevado
Duración Mínima Recomendada de la Inversión
3 años
Rentabilidades Acumuladas desde lanzamiento
+ 35.8 %
-
+ 40.8 %
+ 24.8 %
+ 8.1 %
Del 16/08/2019
Al 19/05/2025
Rentabilidades anuales 2024
-
-
-
-
+ 2.8 %
+ 12.3 %
+ 3.9 %
- 11.3 %
+ 12.6 %
+ 9.9 %
Valor Liquidativo
135.75 $
AUMs
1 869 M €
Yield To Maturity30/04/2025
6.6 %
Clasificación SFDR

Artículo

6
A 19 de may. de 2025.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.El Reglamento SFDR (Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros, por sus siglas en inglés) 2019/2088 es un reglamento europeo que requiere a los gestores de activos clasificar sus fondos, en particular entre los que responden al «artículo 8», que promueven las características medioambientales y sociales, al «artículo 9», que realizan inversiones sostenibles con objetivos medibles, o al «artículo 6», que no tienen necesariamente un objetivo de sostenibilidad. Para más información, visite: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=es.

Carmignac Portfolio Credit : rentabilidad del fondo

Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.

Comentarios mensuales

A 30 de abr. de 2025.
Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre Verlé

Head of Credit, Co-Head of Fixed Income, Fund Manager

Entorno de mercado

  • Abril estuvo marcado por una elevada volatilidad y una renovada aversión al riesgo en los mercados de renta fija y variable. El anuncio de nuevos aranceles por parte de la Administración Trump reavivó el temor a una recesión en Estados Unidos y a perturbaciones en las cadenas de producción mundiales.- A pesar de que Donald Trump dio marcha atrás en las principales medidas arancelarias (reducidas temporalmente al 10%, excepto para China), una crisis de confianza se apoderó de los inversores, que abandonaron los activos estadounidenses (el dólar y los bonos del Tesoro).
  • En Estados Unidos, la curva de rendimientos se empinó, con una caída del tipo a 2 años de -28 puntos básicos frente a -5 puntos básicos para el tipo a 10 años, ya que el mercado anticipa ahora cuatro bajadas de tipos por parte de la Reserva Federal de aquí a finales de año.
  • El panorama fue el mismo en la zona euro, donde el tipo alemán a 2 años cayó -36 puntos básicos frente a -29 puntos básicos para el tipo a 10 años, borrando por completo la corrección del mes anterior vinculada al anuncio de planes de inversión en Alemania.
  • La aversión al riesgo fue elevada en abril tras la introducción de aranceles, lo que provocó una ampliación de +100 pb en el índice Itraxx Xover a principios de mes, antes de endurecerse con la misma intensidad tras la marcha atrás de la administración Trump. Como resultado, el índice Itraxx Xover solo registró una moderada ampliación de +22 pb a lo largo del mes.

Comentario de rentabilidad

  • El Fondo obtuvo una rentabilidad inferior a la de su índice de referencia en abril, penalizado por una menor duración modificada en un entorno de fuerte caída de los rendimientos en la zona euro.- A pesar del repunte de la volatilidad en abril, seguimos confiando en la capacidad de nuestros principales temas de inversión para obtener resultados superiores, como los bonos financieros y el sector de la Energía.
  • Durante el mes de abril, redujimos nuestra exposición a emisores de Investment grade que habían obtenido mejores resultados, con el fin de acumular polvo seco que pueda redistribuirse en oportunidades de mercado primario en el futuro.
  • Por último, mantenemos la exposición a las obligaciones de préstamo garantizadas (CLO), que registran un rendimiento estable.

Perspectivas y estrategia de inversión

  • Seguimos centrándonos en nuestros principales temas de inversión a través de una selección de bonos de alto rendimiento, energía, finanzas y nuestra selección de CLO.- Además, en este entorno volátil, nos hemos beneficiado de la ampliación de los diferenciales de crédito para recoger parcialmente beneficios en nuestras estrategias de cobertura del mercado, que ahora representan el 14,8% del patrimonio neto del Fondo.
  • Tras años de debilidad debida a la abundante liquidez y a los bajos costes de capital, se espera que las tasas de impago vuelvan a niveles más normales, lo que consideramos un catalizador para crear verdaderas oportunidades idiosincrásicas.
  • Por último, el elevado carry de la cartera (más del 6,6%) y las atractivas valoraciones del crédito deberían mitigar la volatilidad a corto plazo y contribuir a generar rentabilidad a medio y largo plazo.

Gráfico de rentabilidad

A 19 de may. de 2025.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) Morningstar Rating™: © YYYY Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados. La información aquí recogida: es propiedad de Morningstar; no se puede copiar ni distribuir; y no garantizamos que sea precisa, exhaustiva ni oportuna. Morningstar y sus proveedores de contenidos no se responsabilizan de ningún daño o pérdida que se pueda derivar del uso de esta información. La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Fuente: Carmignac a 21/05/2025

Carmignac Portfolio Credit Desglose de la cartera

A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.

Asignación de activos

A 30 de abr. de 2025.
Renta fija93.5 %
Efectivo, operaciones de tesorería y operaciones sobre derivados3.9 %
Renta variable2.7 %
Credit Default Swap-14.7 %
Ver detalles

Cifras clave

A continuación se presentan las cifras clave del fondo, que le darán una idea más clara de la gestión del fondo y del posicionamiento de los bonos.

Datos de Exposición

A 30 de abr. de 2025.
Sensibilidad 3.6
Yield to Maturity6.6 %
Cupón Medio 6.0 %
Número de emisores247
Número de obligaciones338
Rating Medio BBB-
Yield to Maturity : Calculado a nivel de la cartera de obligaciones.

La estrategia en pocas palabras

Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre Verlé

Head of Credit, Co-Head of Fixed Income, Fund Manager

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