Carmignac Portfolio Family Governed celebra su tercer aniversario

La inversión en empresas familiares presenta una sólida tesis de inversión, ya que alinea los intereses de los propietarios con los de los accionistas al estar ellos mismos implicados personalmente.

Desde un punto de vista financiero, observamos que la rentabilidad de las empresas familiares supera a la de las no familiares a lo largo del tiempo debido a este efecto de «compromiso», que provoca una mayor motivación y compromiso con la empresa.

Carmignac Portfolio Family Governed se basa en un análisis específico de las empresas familiares. Para ello, hemos creado nuestra propia herramienta: la base de datos Carmignac 500, que selecciona un universo de empresas familiares mediante un enfoque basado en determinadas reglas. Se complementa con una selección cualitativa para confirmar las participaciones familiares. Carmignac 500 se beneficia de una rica serie temporal de datos. Este historial de 15 años de rentabilidad de compañías familiares nos permite identificar los factores relevantes para el rendimiento de las empresas familiares. Lo que buscamos en concreto en estas empresas es entender la diferencia entre control y propiedad. Nos centramos en el control del fundador o de la familia sobre la compañía. Aunque la propiedad es una consideración importante, creemos que el nivel de control es lo más relevante a la hora de evaluar el «compromiso» de la familia.

Nos centramos en las empresas familiares porque en Carmignac compartimos valores comunes: visión humana, espíritu emprendedor y compromiso activo. Al ser nosotros mismos una empresa familiar, estamos en la mejor posición para entender y anticipar la estrategia de los directores de las compañías.

Carmignac se beneficia de una sólida trayectoria; nuestros 30 años de experiencia en inversiones nos han enseñado a estar atentos. Dado que la gobernanza es una dimensión clave de las empresas familiares, nuestro analista dedicado a la gobernanza es un activo importante para profundizar en la preinversión y en las recomendaciones de inversión relacionadas con la gobernanza, pero también para supervisar las participaciones en la cartera.

La propiedad activa es asimismo muy importante en Carmignac para tener un impacto positivo en la dimensión del gobierno corporativo. Nuestra política de compromiso nos lleva a identificar áreas de mejora para que el analista de gobierno corporativo se comprometa directamente con la empresa para tratar de lograr el cambio.