Estrategias alternativas

Carmignac Absolute Return Europe

Mercados europeosArtículo 8
Participaciones

FR0010149179

Un enfoque long/short oportunista e independiente de la renta variable europea
  • Una cartera diversificada, basada en un enfoque top down y bottom up, con el fin de aprovechar las ineficiencias del mercado.
  • Gestión activa de la exposición neta a la renta variable (del -20% al +50%).
  • Gran disciplina de gestión del riesgo de la cartera para contener el potencial bajista.
Principales documentos
Escala de Riesgo

1

2

3

4

5

6

7

Riesgo más bajo Riesgo más elevado
Duración Mínima Recomendada de la Inversión
3 años
Rentabilidades Acumuladas desde lanzamiento
+ 131.2 %
+ 30.8 %
+ 8.6 %
- 2.9 %
- 3.1 %
Del 02/01/2003
Al 10/07/2025
Rentabilidades anuales 2024
- 8.0 %
+ 8.9 %
+ 14.6 %
+ 4.4 %
- 1.3 %
+ 5.2 %
+ 12.6 %
- 6.4 %
0.0 %
+ 3.6 %
Valor Liquidativo
417.70 €
AUMs
167 M €
Exposición Neta a Renta Variable30/06/2025
30.3 %
Clasificación SFDR

Artículo

8
A 10 de jul. de 2025.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.

Carmignac Absolute Return Europe : rentabilidad del fondo

Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.

Comentarios mensuales

A 30 de jun. de 2025.
Equipo de gestión de Fondos

Johan Fredriksson

Fund Manager

Dean Smith

Fund Manager

Entorno de mercado

  • Las tensiones geopolíticas volvieron a dominar los mercados de capitales en junio, con los titulares encabezados por el ataque de Israel a Irán y la posterior intervención de Estados Unidos contra las instalaciones nucleares iraníes. Estos acontecimientos influyeron significativamente en el ánimo de los inversores a lo largo del mes.- Hacia finales de mes, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense empezaron a bajar, impulsados por unos datos macroeconómicos más suaves. Este cambio hizo que los mercados de renta variable empezaran a valorar los posibles recortes de tipos previstos para finales de verano.
  • La renta variable estadounidense superó a sus homólogas europeas, que experimentaron una modesta recogida de beneficios. Como resultado, el índice Stoxx 600 bajó un -1,33% durante el mes.
  • En los mercados europeos, los resultados sectoriales fueron dispares. Energía, tecnología, construcción e industria lideraron las ganancias, mientras que alimentación y bebidas, productos y servicios de consumo, medios de comunicación y comercio minorista se rezagaron.

Comentario de rentabilidad

  • A pesar de un periodo de volatilidad de origen geopolítico y de cierta recogida de beneficios en la renta variable europea, el fondo obtuvo una rentabilidad neta positiva en junio.- A nivel sectorial, la mayor contribución provino de la tecnología -en particular nuestras participaciones en semiconductores- seguida de cerca por la Industria, que siguió beneficiándose de la atención del mercado a la creciente inversión en generación de energía e infraestructuras de red.
  • Los bancos minoristas y los servicios de comunicación también contribuyeron positivamente a los resultados. Por el contrario, los sectores de Consumo, Sanidad y Materiales registraron ligeros retrocesos, con rentabilidades ligeramente negativas durante el mes.
  • Los valores que más contribuyeron a la selección fueron las posiciones largas en Prysmian, que se benefició del aumento de los pedidos relacionados con la mejora de la red eléctrica; ASM International, respaldada por las buenas perspectivas de la demanda de chips impulsada por la IA; y SK Hynix, que se benefició de la fuerte demanda de memoria de gran ancho de banda utilizada en aplicaciones de IA.
  • Los detractores de la selección de valores incluyeron una posición larga en Deutsche Telekom, que retrocedió ante la debilidad del dólar y la recogida de beneficios en su negocio de telefonía móvil en EE.UU., y Prada, que cedió a pesar de sus sólidos fundamentales, afectada por las advertencias de beneficios de sus homólogas en el sector del lujo.

Perspectivas y estrategia de inversión

  • Seguimos ampliando activamente las posiciones largas y cortas, aumentando la exposición bruta a alrededor del 130% y la exposición neta a alrededor del 30%. La exposición neta sigue siendo dinámica, fluctuando normalmente en ±10 puntos porcentuales en función de la cobertura de opciones sobre índices.- A nivel sectorial, añadimos posiciones en tecnología, especialmente en semiconductores analógicos, donde están apareciendo los primeros signos de recuperación tras una corrección de inventarios de 18 meses.
  • También aumentamos la exposición a industriales, centrándonos en nombres vinculados a las tendencias de electrificación, y a productos de consumo no básico a través de las beneficiarias de comercio electrónico Prosus y Allegro.
  • Más allá de los debates en curso sobre los aranceles estadounidenses -que se acercan a los plazos iniciales, pero podrían retrasarse hasta finales de julio o principios de agosto-, la atención de los mercados se centrará en la temporada de resultados del segundo trimestre.
  • Igualmente importante será cómo se mantenga el posicionamiento actual del mercado en los sectores y valores con peor comportamiento.
  • Mantenemos la cautela en algunas de nuestras posiciones cortas en consumo, que han arrojado fuertes rendimientos en lo que va de año. A pesar de la debilidad de los fundamentales, el riesgo de revisiones negativas ya descontadas nos obliga a mantenernos ágiles y preparados para ajustar la exposición según sea necesario.

Gráfico de rentabilidad

A 10 de jul. de 2025.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) Morningstar Rating™: © YYYY Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados. La información aquí recogida: es propiedad de Morningstar; no se puede copiar ni distribuir; y no garantizamos que sea precisa, exhaustiva ni oportuna. Morningstar y sus proveedores de contenidos no se responsabilizan de ningún daño o pérdida que se pueda derivar del uso de esta información. La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.A partir del 1 de enero de 2022, el objetivo de gestión pasa a ser un objetivo de rentabilidad absoluta.
Fuente: Carmignac a 11/07/2025

Carmignac Absolute Return Europe Desglose de la cartera

A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.

Desglose por Zonas Geograficas

A 30 de jun. de 2025.
Europa EUR30.6 %
América del Norte12.0 %
Europa ex-EUR9.8 %
Otros6.8 %
Derivados de índices-28.8 %
Ver detalles

Cifras clave

A continuación figuran algunas cifras clave que le ayudarán a comprender la gestión y el posicionamiento del Fondo.

Datos de Exposición

A 30 de jun. de 2025.
Exposición Neta a Renta Variable30.3 %
Issuer equity derivative short40
Issuer equity derivative long75

La estrategia en pocas palabras

Descubra las principales características y ventajas del Fondo a través de las palabras de sus gestores.
Equipo de gestión de Fondos

Johan Fredriksson

Fund Manager

Dean Smith

Fund Manager
Nuestro objetivo es proporcionar un crecimiento absoluto del capital a largo plazo gracias a nuestra visión dinámica y oportunista de la renta variable europea.

Dean Smith

Fund Manager
Más información sobre las características del Fondo

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