El fondo registró una rentabilidad negativa en febrero.
Nos perjudicó la debilidad de nuestra selección de acciones chinas en las áreas de consumo (Miniso, Vipshop) y nuevas tecnologías (Daqo New Energy, Tuya).
Por otro lado, cabe destacar el excelente comportamiento de nuestras inversiones taiwanesas en la cadena de valor de los semiconductores (TSMC, Mediatek y Wiwynn).
A pesar de la volatilidad a corto plazo y los retos estructurales a los que se enfrenta la economía, mantenemos nuestra visión positiva sobre los mercados de renta variable chinos y taiwaneses.
Sin embargo, los problemas estructurales de China persisten con el consumo interno de capa caída, sobre todo entre la clase media, debido a la depreciación de los inmuebles y una tasa de paro elevada entre los jóvenes.
Seguimos estando convencidos del potencial de la nueva economía china y taiwanesa y, sobre todo, de las tendencias de largo recorrido que observamos en el ámbito de la inteligencia artificial, la transición ecológica y la atención sanitaria.
Estamos convencidos de que nuestro enfoque, basado en el análisis fundamental y las valoraciones de las empresas, constituye la mejor forma de generar rentabilidades positivas a largo plazo en los mercados chinos.
Nuestra cartera sigue posicionada principalmente en empresas chinas que generan grandes flujos de efectivo (Miniso, New Oriental) y acciones taiwanesas pertenecientes a la cadena de valor de los semiconductores y deberían beneficiarse del ciclo favorable de la IA.
Durante el mes, recogimos beneficios en valores con un buen comportamiento, como Tencent Music. Por el contrario, reforzamos nuestra exposición en Taiwán a través de nuestra inversión en Elite Material, una empresa taiwanesa especializada en la fabricación de materiales básicos para la industria de los circuitos impresos.
Asia | 100.0 % |
Total % Renta Variable | 100.0 % |
Mediante una convicción activa y un enfoque sostenible, nos centramos en empresas domésticas de la nueva economía china que puedan beneficiarse de la transición económica del país y de las reformas a largo plazo.
Entorno de mercado