Estrategias alternativas

Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus

SICAVMercados mundialesArtículo 8
Participaciones

LU2585801173

Estrategia activa de rentabilidad absoluta centrada en las oportunidades de arbitraje de fusiones y adquisiciones
  • Una estrategia activa "merger arbitrage" que tiene como objetivo ofrecer rentabilidades absolutas positivas, con una correlación limitada con los mercados de renta variable.
  • Una estrategia alternativa con un enfoque de inversión socialmente responsable y que se centra en operaciones de fusión y adquisición anunciadas oficialmente en los mercados desarrollados.
Escala de Riesgo
3/7
Duración Mínima Recomendada de la Inversión
3 años
Rentabilidades Acumuladas desde lanzamiento
+ 3.8 %
0.0 %
0.0 %
0.0 %
+ 4.5 %
Del 14/04/2023
Al 20/06/2024
Rentabilidades anuales 2023
-
-
-
-
-
-
-
-
-
+ 3.1 %
Valor Liquidativo
103.8 €
AUMs
144 M €
Mercado
Mercados mundiales
Clasificación SFDR

Artículo

8
A 20 jun. 2024.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)

Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus : rentabilidad del fondo

Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.

Comentarios mensuales

A 31 may. 2024.
Equipo de gestión de Fondos

Entorno de mercado

  • El mes de mayo fue difícil para la estrategia de arbitraje de fusiones, como muestra el índice HFRX Merger Arbitrage, que se anotó una caída del 0,8% durante el mes.

  • Este mal comportamiento se explica en parte por la ampliación del descuento de DS Smith tras los rumores de una oferta por el comprador International Paper por parte de la empresa brasileña Suzano.

  • Otros descuentos también se ampliaron durante el mes, aunque sin que surgieran noticias específicas, como los de Hess, Ansys o Cerevel Therapeutics.

  • Algunas operaciones importantes llegaron a término, como Pioneer Natural Resources, SP Plus o Morphosys.

  • El capital liberado resultante se va a destinar a las operaciones más pequeñas que se han anunciado recientemente, lo que se traduce en descuentos bastante ajustados.

  • La actividad de fusiones y adquisiciones sigue siendo sólida, con 30 nuevas operaciones anunciadas este mes por un total de 114.000 millones de dólares y un crecimiento proveniente principalmente de Europa y Asia.

  • Los fondos de private equity representan casi la mitad del número total de adquirentes en las operaciones anunciadas durante el mes.

Comentario de rentabilidad

  • El fondo registró una rentabilidad positiva durante el mes.

  • Principales contribuidores positivos a la rentabilidad: Pioneer Natural Resources, SP Plus y Morphosys

  • Principales contribuidores negativos a la rentabilidad: Hess, Ansys, Cerevel Therapeutics

  • No estábamos posicionados en el descuento de DS Smith cuando aparecieron rumores de una oferta sobre el comprador. En cambio, poco tiempo después el perfil de riesgo y rentabilidad volvió a ser interesante e iniciamos una pequeña posición.

Perspectivas y estrategia de inversión

  • La tasa de inversión del fondo pasó del 98% al 100% debido al gran número de operaciones que se cerraron durante el mes.

  • Con 42 posiciones en cartera, la diversificación es satisfactoria.

  • 2024 debería suponer un año de recuperación para el ciclo de fusiones y adquisiciones, impulsado fundamentalmente por la estabilización (o incluso el descenso de los tipos de interés), la transición energética que afecta a muchos sectores de la economía, el retorno de los fondos de private equity y el cambio en la regulación bursátil en Japón.

  • La prima de riesgo de la estrategia de arbitraje de fusiones ofrece actualmente rendimientos que siguen siendo atractivos para los inversores, máxime en un entorno en el que la tasa de fracaso de las operaciones sigue siendo baja.

Gráfico de rentabilidad

A 20 jun. 2024.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
Fuente: Carmignac a 22/06/2024

Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus Desglose de la cartera

A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.

Desglose por Zonas Geograficas

A 14 jun. 2024.
América del Norte31.5 %
Otros países16.8 %
Europa ex-EUR13.2 %
Europa EUR10.2 %
Total % of alternative71.6 %
América del Norte31.5 %
usEstados Unidos
28.5 %
caCanadá
3.1 %

Cifras clave

A continuación figuran las cifras clave del fondo, que le darán una idea más clara de su gestión y posicionamiento en renta variable.

Datos de Exposición

A 14 jun. 2024.
Peso de la Inversión en Renta Variable 69.8 %
Exposición Neta a Renta Variable71.6 %
Numero de emisiones36
Active Share50.0 %

La estrategia en pocas palabras

Descubra las principales características y ventajas del Fondo a través de las palabras de sus gestores.
Equipo de gestión de Fondos
La ventaja de la estrategia Merger Arbitrage es que prácticamente no conlleva riesgo de mercado. El único riesgo asociado es el del fracaso de una operación. Por eso nuestro enfoque es muy prudente a dos niveles: somos muy selectivos a la hora de elegir las operaciones y pretendemos mantener una cartera muy diversificada.
Más información sobre las características del Fondo
La mención a determinados valores o instrumentos financieros se realiza a efectos ilustrativos, para destacar determinados títulos presentes o que han figurado en las carteras de los Fondos de la gama Carmignac. Ésta no busca promover la inversión directa en dichos instrumentos ni constituye un asesoramiento de inversión. La Gestora no está sujeta a la prohibición de efectuar transacciones con estos instrumentos antes de la difusión de la información.
La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.