Carmignac Investissement Latitude : La Lettre du Gérant - T1 2026

Auteur(s)

Frédéric LEROUX

Publié le

21 avril 2026

Temps de lecture

2 minute(s) de lecture

-1,87%

Performance de Carmignac Investissement Latitude au premier trimestre 2026¹ contre -0,42% pour son indicateur de référence².

+42,26%

Performance de Carmignac Investissement Latitude¹ sur 3 ans contre +28,35% pour son indicateur de réf. et +19,33% pour ses pairs.

1er quartile

Carmignac Investissement Latitude est classé premier quartile de sa catégorie Morningstar¹ sur 1, 3, 5 et 10 ans, pour sa performance.

Au cours du premier trimestre 2026, Carmignac Investissement Latitude a enregistré une performance de -1,87 %, sous-performant son indicateur de référence, qui a reculé de -0,42 %.³

Environnement de marché

L’événement central du trimestre écoulé a bien sûr été la guerre en Iran, notamment en raison de ses répercussions sur les prix du pétrole liées au blocage du détroit d’Ormuz. Les réactions de marché, en dehors de l’envolée des cours du pétrole, qui ont progressé de 80 % en l’espace de cinq jours, sont restées relativement contenues.

Sur les marchés actions, entre la veille de l’attaque de l’Iran et le point bas, les actions américaines ont reculé de 9 %, les européennes de 13 % et les marchés émergents de 15 %. Dans le même temps, les taux à 10 ans ont progressé de 50 points de base aux États-Unis et de 45 points de base en Europe, tandis que le dollar s’appréciait de 3,5 % face à l’euro. Parallèlement, l’inflation a augmenté de 0,9 % aux États-Unis et de 0,8 % en Europe.

Les marchés n’ont toutefois pas cédé à la panique et ont commencé à se redresser dès les premiers signes d’une possible trêve ou d’un arrêt du conflit.

Les inquiétudes observées en mars ont progressivement été compensées par des perspectives de croissance des résultats des entreprises particulièrement solides. La baisse des indices actions, combinée à la révision à la hausse des anticipations bénéficiaires, a conduit à une détente notable des ratios cours/bénéfices, incitant les investisseurs à revenir à l’achat malgré un contexte géopolitique incertain.

Revue des performances

Cette période n’a pas été particulièrement favorable à Carmignac Investissement Latitude. Le fonds a su se positionner de manière appropriée pour atténuer les effets de la baisse des marchés, mais n’a que partiellement réussi à tirer parti de cette phase de repli marquée par une forte volatilité.

Cette correction des marchés s’est inscrite dans un contexte de hausse tendancielle des prix du pétrole, dont la volatilité dépendait largement des déclarations du président américain. Cet environnement exogène a créé une dynamique très binaire, rendant difficile le maintien de convictions fortes sur les positions défensives.

Ainsi, sur le mois de mars, l’indicateur de performance de Carmignac Investissement Latitude reculait de -2,40 %, tandis que notre fonds limitait sa baisse à -1,84 %, réduisant significativement les pertes du fonds maître, grâce notamment à des gains importants sur les couvertures mises en place sur le Nasdaq, le S&P 500 et le Kospi.

Sur l’ensemble du trimestre, Carmignac Investissement Latitude affiche un recul de -1,87 %, contre une baisse de -0,42 % pour son indicateur de performance.

Perspectives et Positionnement

Pour les mois à venir, le gérant prendra en compte la volonté des opérateurs de marché de croire à une résolution rapide du conflit en Iran ainsi qu’à une normalisation des tendances économiques, caractérisée par une inflation contenue et une croissance relativement satisfaisante. Ce scénario s’inscrit dans un contexte où les autorités politiques semblent peu enclines à prendre le risque d’une récession, susceptible de déboucher sur une crise de la dette.

Le gérant tiendra toutefois également compte des risques inflationnistes liés aux perturbations des chaînes d’approvisionnement, notamment en raison du blocage du détroit d’Ormuz, ainsi que de la réticence croissante du reste du monde à financer les déficits américains. Cette évolution devrait se traduire, de manière tendancielle, par des taux d’intérêt plus élevés et un dollar plus faible.

Dans ce contexte, les couvertures contre le risque actions seront ajustées afin de permettre une allocation plus ciblée sur les actifs américains et le dollar, dans l’objectif d’offrir aux porteurs de parts le meilleur couple rendement/risque.

¹EUR Flexible Allocation - Globale.
²Indicateur de Référence: 50% MSCI AC World NR index + 50% €STR Capitalized index.

Carmignac Investissement Latitude A EUR Acc

ISIN: FR0010147603

Durée minimum de placement recommandée*: 5 ans

Indicateur de risque**: 3/7

Classification SFDR***: Article 8

*Durée minimum de placement recommandée : Cette part/classe pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leur apport avant le délai recommandé. Cette référence au profil d’investisseur ne constitue pas un conseil en investissement. Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans un OPCVM dépend de votre situation personnelle et doit être envisagé au regard de votre portefeuille global. **L'indicateur peut varier de 1 à 7, une catégorie 1 correspondant à un risque plus faible et un rendement potentiellement plus faible et une catégorie 7 correspondant à un risque plus élevé et un rendement potentiellement plus élevé. Une catégorie 4-5-6-7 implique une forte à très forte volatilité, impliquant des fortes à très fortes variations de prix pouvant entraîner des pertes latentes à court terme. La catégorie de risque n’est pas garantie et pourra évoluer dans le temps. ***Le Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 est un règlement européen qui demande aux gestionnaires d'actifs de classer leurs fonds parmi notamment ceux dits : « Article 8 » qui promeuvent les caractéristiques environnementales et sociales, « Article 9 » qui font de l'investissement durable avec des objectifs mesurables, ou ceux qui ne remplissent les conditions ni de l'article 8 ni de l'article 9 et dont la stratégie d'investissement ne prend pas en compte les facteurs ESG. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps. Pour plus d’informations, visitez : https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=fr.

Principaux risques du Fonds

Action: Les variations du prix des actions dont l'amplitude dépend de facteurs économiques externes, du volume de titres échangés et du niveau de capitalisation de la société peuvent impacter la performance du Fonds.

Taux d’intérêt : Le risque de taux se traduit par une baisse de la valeur liquidative en cas de mouvement des taux d'intérêt.

Risque de Change : Le risque de change est lié à l’exposition, via les investissements directs ou l'utilisation d'instruments financiers à terme, à une devise autre que celle de valorisation du Fonds.

Gestion Discrétionnaire : L’anticipation de l’évolution des marchés financiers faite par la société de gestion a un impact direct sur la performance du Fonds qui dépend des titres sélectionnés.

Risque de perte en capital : Cette part/classe ne bénéficie d’aucune garantie ou protection du capital investi. Vous risquez de ne pas récupérer l’entièreté de votre capital investi.

Frais

ISIN: FR0010147603

Coûts d'entrée: 4,00 % du montant que vous payez au moment de votre investissement. Il s'agit du maximum que vous serez amené à payer. Carmignac Gestion ne facture pas de frais d'entrée. La personne en charge de la vente du produit vous informera des frais réels.

Coûts de sortie: Nous ne facturons pas de frais de sortie pour ce produit.

Frais de gestion et autres frais administratifs et d’exploitation: 1,80 % de la valeur de votre investissement par an. Cette estimation se base sur les coûts réels au cours de l'année dernière.

Commissions liées aux résultats: 20,00 % max. de la surperformance dès lors que la performance depuis le début de l'exercice dépasse la performance de l'indicateur de référence, même en cas de performance négative, et si aucune sous-performance passée ne doit encore être compensée. Le montant réel varie en fonction de la performance de votre investissement. L'estimation des coûts agrégés ci-dessus inclut la moyenne des 5 dernières années.

Coûts de transaction: 0,33 % de la valeur de votre investissement par an. Il s'agit d'une estimation des coûts encourus lorsque nous achetons et vendons les investissements sous-jacents au produit. Le montant réel varie en fonction de la quantité que nous achetons et vendons.

Précompte mobilier: Imposition des dividendes et des intérêts chaque année au taux standard de 30% (via le calculateur)

Taxe à la sortie: ─

Taxe sur Opération Boursière (TOB): -

Frais de conversion: 0%

Performances

ISIN: FR0010147603


Carmignac Investissement Latitude	−1,9	+16,9	+10,2	+13,2	+2,1	−6,2	+27,0	+9,1	−16,1	+0,3
Indicateur de référence	−0,4	+5,1	+14,2	+10,5	−6,6	+12,9	+1,8	+28,9	−4,8	+8,9


Carmignac Investissement Latitude	+12,5 %	+5,8 %	+5,6 %
Indicateur de référence	+8,7 %	+6,0 %	+8,2 %

Source : Carmignac au 31 mars 2026.
Les performances et valeurs passées ne préjugent pas des performances et valeurs futures. Les performances sont nettes de tout frais à l’exception des éventuels frais d’entrée et de sortie et sont obtenues après déduction des frais et taxes applicables à un client de détail moyen ayant la qualité de personne physique résident belge. Lorsque la devise diffère de la vôtre, un risque de change existe pouvant entraîner une diminution de la valeur. La devise de référence du fonds/compartiment est EUR. Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.

Indicateur de référence: 50% MSCI AC World NR index + 50% €STR Capitalized Index. Fréquence de rebalancement: Trimestrielle

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Echelle de risque du KID (Document d’Informations Clés). Le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque. Cet indicateur pourra évoluer dans le temps. La durée minimum de placement recommandée équivaut à une durée minimale et ne constitue pas une recommandation de vente à la fin de ladite période.

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En cas de souscription dans un fonds d'investissement français (fonds commun de placement ou FCP), vous devez indiquer chaque année dans une déclaration fiscale la part des dividendes (et intérêts, le cas échéant) reçus de la part du Fonds. Un calcul détaillé peut être réalisé sur [www.carmignac.com/fr-be] (https://www.carmignac.com/fr-be ""). Cet outil ne constitue pas un conseil fiscal et est destiné exclusivement à servir d’aide au calcul. Il ne vous exempte pas de suivre les procédures et de procéder aux vérifications qui incombent à un contribuable. Les résultats indiqués sont obtenus à l’aide des données fournies par le contribuable et Carmignac ne pourra en aucun cas être tenu responsable en cas d’erreur ou d'omission de votre part.

Conformément à l’article 19bis du Code belge des impôts sur les revenus (CIR92), en cas de souscription dans un Fonds soumis à la Directive sur la fiscalité des revenus de l’épargne, l'investisseur devra payer, lors du rachat de ses actions, une retenue à la source de 30% sur le revenu (sous forme d'intérêts ou de plus-value ou moins-value) tiré du rendement des actifs investis dans des titres de créance. Les distributions sont soumises à une retenue à la source de 30% sans distinction des revenus.

Carmignac Portfolio désigne les compartiments de la SICAV Carmignac Portfolio, société d’investissement de droit luxembourgeois conforme à la directive OPCVM. Les Fonds sont des fonds communs de placement de droit français conformes à la directive OPCVM ou AIFM.

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Carmignac Private Evergreen désigne le compartiment Private Evergreen de la SICAV Carmignac S.A. SICAV – PART II UCI immatriculée au RCS du Luxembourg sous le numéro B285278.