Stratégies obligataires

Carmignac Portfolio EM Debt

Compartiment de SICAV de droit luxembourgeoisMarchés émergentsArticle 8
Parts

LU1623763221

Ceci est une communication publicitaire. Veuillez vous référer au prospectus de l’OPCVM et au document d’informations clés (KID) avant de prendre toute décision finale d’investissement.
Documents clés
Allocation d'actifs
Obligations96,1 %
Autres3,9 %
Au : 30 oct. 2026.
Indicateur de Risque

1

2

3

4

5

6

7

Risque plus faible Risque plus élevé
Durée Minimum de Placement Recommandée
3 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 52,6 %
-
+ 18,9 %
+ 17,1 %
+ 1,8 %
Du 31/07/2017
Au 06/11/2026
Performance par Année Civile 2025
-
+ 0,8 %
- 10,5 %
+ 28,1 %
+ 9,8 %
+ 3,2 %
- 9,4 %
+ 14,3 %
+ 3,7 %
+ 7,5 %
Valeur Liquidative / Valeur Nette d'Inventaire
152,65 €
Actifs Nets
462 M €
Sensibilité 30/10/2026
4,9
Classification SFDR

Article

8
Au : 6 nov. 2026.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Les rendements nets sont obtenus après déduction des frais et taxes applicables à un client de détail moyen ayant la qualité de personne physique résident belge. Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Le Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 est un règlement européen qui demande aux gestionnaires d'actifs de classer leurs fonds parmi notamment ceux dits : « Article 8 » qui promeuvent les caractéristiques environnementales et sociales, « Article 9 » qui font de l'investissement durable avec des objectifs mesurables, ou ceux qui ne remplissent les conditions ni de l'article 8 ni de l'article 9 et dont la stratégie d'investissement ne prend pas en compte les facteurs ESG. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps. Pour plus d’informations, visitez : https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=fr.

La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.
L'équipe de gestion du Fonds
Le Fonds s’adresse aux investisseurs obligataires à la recherche de rendements plus élevés que ceux proposés par les marchés développés, en tirant parti du potentiel des marchés émergents.
Découvrez les caractéristiques du Fonds

Carmignac Portfolio EM Debt : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 30 oct. 2026.
L'équipe de gestion des Fonds

Environnement de marché

  • Le sentiment de marché s’est dégradé face aux inquiétudes autour de l’IA et à la hausse de l’énergie. Le Brent a progressé de 14 % et le gaz naturel européen atteint son plus haut depuis 2022, ravivant les craintes inflationnistes.
  • La Fed a maintenu ses taux à 3,75-4,00 %, face à une activité résiliente et une inflation persistante. Le PIB américain a progressé de 3,4 % en rythme annualisé au T3, tandis que l’inflation PCE sous-jacente est restée élevée à 3,1 % sur un an.
  • Les taux des marchés développés se sont détendus, les taux américains à 2 et 10 ans reculant respectivement de 31 pb et 36 pb. À l’inverse, le crédit s’est dégradé, particulièrement sur le haut rendement.
  • Au Brésil, principal événement idiosyncratique du mois, la victoire inattendue de Lula au second tour a remis en cause les anticipations de discipline budgétaire. Les taux se sont nettement tendus et le real s’est déprécié, effaçant une partie des gains post-premier tour.
  • Hors Brésil, la dette émergente en devises fortes a souffert de l’écartement des marges de crédit, plus marqué sur le haut rendement que sur l’Investment Grade. À l’inverse, certains taux locaux, notamment sud-coréens et mexicains, ont bénéficié du rally obligataire mondial.
  • Les devises émergentes ont affiché des performances contrastées face au renforcement du dollar. Le peso colombien a bénéficié d’un portage attractif, de flux favorables et de la hausse du pétrole, et le won sud-coréen de comptes extérieurs solides et d’exportations dynamiques. Le peso mexicain a également surperformé, tandis que le dollar taïwanais a souffert de sorties de capitaux liées au regain d’inquiétudes autour de l’IA.

Commentaire de performance

  • Le Fonds a sous-performé son indicateur de référence avec une performance négative, principalement en raison de l’écartement des marges de crédit et de pertes sur certains taux locaux. La sélection de devises a partiellement compensé ces effets.
  • Les devises ont contribué positivement, notamment le renminbi chinois, soutenu par de solides comptes extérieurs, et le ringgit malaisien, porté par les exportations et des flux favorables. Le tenge kazakh et le soum ouzbek ont bénéficié d’un portage attractif et d’un contexte favorable aux matières premières. Ces gains ont été partiellement effacés par la baisse du real brésilien après la victoire de Lula et le regain d’inquiétudes budgétaires, malgré notre réduction d’exposition avant l’élection.
  • La dette en devise locale a pesé, principalement via nos positions longues sur les taux brésiliens, pénalisées par leur hausse après le second tour. Les contributions positives des taux sud-coréens et kazakhs, soutenus par des facteurs domestiques favorables, n’ont que marginalement compensé cet effet.
  • La dette en devises fortes a également pesé, sur fond d’écartement des marges de crédit. L’Argentine, l’Égypte et l’Équateur ont compté parmi les principaux contributeurs négatifs.

Perspectives et stratégie d’investissement

  • Nous restons constructifs sur la dette émergente, la volatilité récente reflétant un choc global de duration plutôt qu’une dégradation des fondamentaux. Les craintes inflationnistes, la hausse de l’énergie et la faiblesse de l’IA ont dégradé le sentiment de marché et favorisé un rally obligataire dans les pays développés. La duration du Fonds est passée de 2,5 à 4,9 après des prises de bénéfices sur nos positions vendeuses sur les taux développés et l’ajout de duration sur certains marchés locaux.
  • La dette souveraine en devises fortes reste notre principale conviction, grâce à un portage attractif, une faible volatilité et un risque de défaut contenu. Les marges Investment Grade restant serrées, nous privilégions le haut rendement, notamment en Côte d’Ivoire, Roumanie et Argentine, tout en conservant des protections via CDS.
  • Sur la dette en devise locale, nous restons sélectifs et ciblons les marchés intégrant une politique monétaire trop restrictive. Nous privilégions la Corée du Sud, soutenue par des facteurs domestiques et le cycle des semi-conducteurs, le Kazakhstan, porté par la désinflation, les réformes et de solides marges de manœuvre, et la République tchèque, aux valorisations attractives.
  • Nous restons constructifs sur les devises émergentes face au dollar : le tenge kazakh, soutenu par le portage, les exportations de matières premières et de solides fondamentaux externes ; le peso mexicain, porté par une inflation contenue, des comptes extérieurs solides et les exportations électroniques ; et le renminbi chinois, grâce à sa valorisation attractive, sa faible sensibilité aux risques mondiaux et son potentiel d’appréciation.
  • Au Brésil, notre conviction repose sur les fondamentaux : taux réels élevés, portage attractif et comptes extérieurs résilients. Après avoir réduit notre exposition au real avant le second tour, nous l’avons partiellement reconstituée après sa baisse. Si le résultat électoral suggère une discipline budgétaire moindre, un Congrès dominé par la droite et le centre droit constitue un garde-fou. Nous restons constructifs tout en gérant activement l’exposition et en surveillant la trajectoire budgétaire.

Aperçu des performances

Au : 6 nov. 2026.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Les rendements nets sont obtenus après déduction des frais et taxes applicables à un client de détail moyen ayant la qualité de personne physique résident belge. Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Jusqu'au 31 décembre 2023, l'indicateur de référence était JP Morgan GBI – Emerging Markets Global Diversified Composite Unhedged EUR Index (JGENVUEG). Les performances sont présentées selon la méthode du chaînage.
Morningstar Rating™ : © Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations du présent document : -appartiennent à Morningstar et / ou ses fournisseurs de contenu ; ne peuvent être reproduites ou diffusées ; ne sont assorties d'aucune garantie de fiabilité, d'exhaustivité ou de pertinence. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne sont responsables des préjudices ou des pertes découlant de l'utilisation desdites informations.
Les performances et valeurs passées ne préjugent pas des performances et valeurs futures. Les performances sont nettes de tout frais à l’exception des éventuels frais d’entrée et de sortie et sont obtenues après déduction des frais et taxes applicables à un client de détail moyen ayant la qualité de personne physique résident belge. Lorsque la devise diffère de la vôtre, un risque de change existe pouvant entraîner une diminution de la valeur. La devise de référence du fonds/compartiment est EUR. Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Pour les parts de distributions, les dividendes ne sont pas réinvestis.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 12/11/2026

Carmignac Portfolio EM Debt Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Allocation d'actifs

Au : 30 oct. 2026.
Obligations96,1 %
Liquidités, emplois de trésorerie et opérations sur dérivés3,9 %
Credit Default Swap-21,9 %
En savoir plus

Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclaireront sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 31 août 2023.
Sensibilité4,9
Yield to Maturity *8,5 %
Coupon Moyen7,7 %
Nombre d'émetteurs62
Nombre d'obligations95
Notation moyenneBB
Yield to Maturity : Calculé au niveau de la poche obligataire.

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Les performances et valeurs passées ne préjugent pas des performances et valeurs futures. Les performances sont nettes de tout frais à l’exception des éventuels frais d’entrée et de sortie et sont obtenues après déduction des frais et taxes applicables à un client de détail moyen ayant la qualité de personne physique résident belge. Lorsque la devise diffère de la vôtre, un risque de change existe pouvant entraîner une diminution de la valeur. La devise de référence du fonds/compartiment est EUR. Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Taxe à la sortie : Pour un compartiment entrant dans le champs d’application de l’article 19bis du Code des Impôts sur les Revenus 1992 (CIR92), à savoir un compartiment qui investit plus de 10 % de ses actifs en “créances” (obligations, dépôts d’argent, etc.), dont les actions ont été acquises à partir du 1er janvier 2018, un précompte mobilier libératoire de 30% est dû sur les revenus provenant de ces créances lors du rachat pour les classes de capitalisation et de distribution.
Taxation en Belgique : Le régime fiscal ci-dessus s’applique habituellement en Belgique aux personnes physiques résidant en Belgique qui n’affectent pas les Fonds à leurs activités professionnelles et qui les acquièrent, détiennent et cèdent dans le cadre de la gestion normale de leur patrimoine privé. Veuillez vous référer à votre conseiller financier/fiscal ou vous référer au simulateur/calculateur fiscal mis à votre disposition sur le site internet de Carmignac (www.carmignac.be/fr/simulateur-fiscal).
Le distributeur en Belgique des OPCVM de la gamme Carmignac peut être Carmignac Gestion S.A. ou Carmignac Gestion Luxembourg S.A. Le gestionnaire financier peut être Carmignac Gestion S.A., Carmignac Gestion Luxembourg S.A. et/ou leurs succursales. Veuillez vous référer au prospectus pour obtenir davantage de détails.
Enregistrement à la distribution en Belgique : Les parts/classes sont autorisées à la distribution à des investisseurs de détail en Belgique.
Actifs nets : Terme comptable qui fait référence à l’ensemble des actifs détenus par l’entreprise, après y avoir soustrait l’ensemble des dettes actuelles ou potentielles. Les actifs nets présentés dans les caractéristiques sont calculés à la fin du mois indiqué
Durée minimum de placement recommandée : Cette part/classe pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leur apport avant le délai recommandé. Cette référence au profil d’investisseur ne constitue pas un conseil en investissement. Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans un OPCVM dépend de votre situation personnelle et doit être envisagé au regard de votre portefeuille global.
L'indicateur peut varier de 1 à 7, une catégorie 1 correspondant à un risque plus faible et un rendement potentiellement plus faible et une catégorie 7 correspondant à un risque plus élevé et un rendement potentiellement plus élevé. Une catégorie 4-5-6-7 implique une forte à très forte volatilité, impliquant des fortes à très fortes variations de prix pouvant entraîner des pertes latentes à court terme. La catégorie de risque n’est pas garantie et pourra évoluer dans le temps.
La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.
La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des classements ou des prix futurs de ces OPC ou de la société de gestion.
Carmignac Portfolio est un compartiment de la SICAV Carmignac Portfolio, société d’investissement de droit luxembourgeois conforme à la directive OPCVM.
Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur), le cas échéant. L’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les KID (documents d’informations clés) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le KID doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription. »
Ce document constitue une communication marketing publiée par Carmignac Gestion S.A., société de gestion de portefeuille agréée par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) en France, et sa filiale luxembourgeoise, Carmignac Gestion Luxembourg, S.A., société de gestion de fonds d’investissement agréée par la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). “Carmignac” est une marque déposée. “Investing in your interest” est un slogan associé à la marque Carmignac. Ce document ne peut être reproduit (en totalité ou en partie), transmis, modifié ou utilisé à des fins publiques ou commerciales sans l’autorisation préalable de Carmignac Gestion S.A. © Carmignac Gestion S.A. Tous droits réservés.
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