Les marchés émergents ont longtemps été associés à la volatilité, aux problèmes de gouvernance et aux risques macroéconomiques, conduisant de nombreux investisseurs à sous-estimer leur potentiel. En conséquence, les marchés émergents restent sous-représentés dans les portefeuilles des investisseurs, malgré les améliorations observées récemment. Loin d'être homogènes, les marchés émergents offrent un large éventail d'opportunités, permettant aux gérants actifs de générer des rendements ajustés au risque attractifs.
Dans ce contexte, Carmignac Emergents cherche à tirer parti des nouvelles dynamiques et du potentiel de croissance à long terme des marchés émergents. Sa gestion active repose sur des convictions fortes et sur l’identification d’entreprises de qualité soutenues par des moteurs de croissance structurels et dont les perspectives restent sous-évaluées.
Les marchés émergents ont profondément évolué. Ils ne constituent plus seulement un investissement dépendant des cycles économiques, des matières premières ou de la demande des marchés développés. Aujourd'hui, l'univers des marchés émergents gagne en autonomie, se diversifie davantage et joue un rôle de plus en plus central dans l'innovation mondiale, les chaînes d'approvisionnement et la consommation intérieure.
Cela crée un paradoxe frappant : les marchés émergents jouent un rôle de plus en plus central dans la croissance mondiale, l'innovation et la géopolitique ; pourtant, ils restent actuellement sous-représentés dans les portefeuilles des investisseurs internationaux, alors qu'ils offrent une croissance des bénéfices plus forte à des valorisations nettement inférieures à celles de leurs homologues des marchés développés.









Nous cherchons à identifier les entreprises portées par les dynamiques de croissance à long terme façonnant les marchés émergents. Aujourd'hui, cela concerne notamment les bénéficiaires des segments suivants :






Nous privilégions les entreprises qui présentent un avantage concurrentiel solide, une rentabilité élevée du capital investi, une forte capacité à générer des flux de trésorerie disponibles et des perspectives de croissance à long terme attractives. Il est important de noter que ces opportunités sont recherchées dans l'ensemble de l'univers des marchés émergents, de l'Asie à l'Amérique latine, ce qui permet au portefeuille de s'adapter à mesure que les tendances évoluent selon les pays, les secteurs et les thèmes.
Écoutez les gérants de Carmignac Emergents présenter leur stratégie visant à tirer parti du potentiel de croissance à long terme des actions des marchés émergents :
«Depuis plus de 37 ans, Carmignac a su se démarquer comme un pionnier sur les marchés émergents. L’alliance de notre analyse fondamentale financière et de notre approche extra-financière, renforcée au fil des années, nous permet de naviguer au sein des marchés émergents à travers notre stratégie dédiée.»
Xavier HOVASSE
Responsable de l’équipe Actions Émergentes, Gérant
L'un des principaux atouts de Carmignac Emergents réside dans la capacité de son équipe à faire preuve de discipline, même lorsque les marchés sont en pleine euphorie.
Les gérants réévaluent en permanence les fondamentaux et la valorisation de chaque position. Les positions gagnantes sont gérées activement : les profits sont pris lorsque les valorisations deviennent excessives, puis le capital est réalloué vers de nouvelles opportunités offrant un profil rendement/risque plus attractif. Cette philosophie s'applique aussi bien à la sélection des titres qu'à la construction du portefeuille.
L'objectif de l'équipe n'est pas simplement de tirer parti des hausses du marché, mais de générer un alpha durable grâce à la sélection des titres, à la répartition géographique des investissements et au calibrage des positions. Cette discipline s'applique à l’ensemble de la construction du portefeuille, qu’il s’agisse de l’ajustement dynamique des positions accompagné de prises de profits actives, ou de la gestion des risques et de la diversification.


Les marchés émergents se caractérisent de plus en plus par un écart grandissant entre les gagnants et les perdants. Nous estimons que ce contexte est particulièrement favorable aux gérants actifs. Plutôt que de rester proche de son indice de référence, Carmignac Emergents s'appuie sur de fortes convictions, étayées par une analyse fondamentale approfondie.
Nous ne gérons pas le portefeuille en fonction du momentum. Nous restons avant tout des investisseurs « bottom-up », dont l'objectif est d'identifier des sociétés de croissance dont le cours est sous-évalué, qui présentent des fondamentaux solides, des valorisations attractives et des moteurs de croissance structurels à long terme.
Cette philosophie se reflète dans le profil de performance ajustée du risque du portefeuille. En 2025, le Fonds a affiché un ratio d'information d'environ 1,1 et un taux de capture proche de 1,2, illustrant notre capacité à tirer parti des marchés haussiers tout en restant attentifs aux risques de baisse. Plus généralement, l’équipe de gestion accorde une importance particulière à la recherche d'une asymétrie positive : lorsque les investissements se révèlent fructueux, l’objectif est de capter une part significative de la hausse, tout en veillant à ce que les positions moins performantes restent correctement dimensionnées et maîtrisées.
*Durée minimum de placement recommandée : Cette part/classe pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leur apport avant le délai recommandé. Cette référence au profil d’investisseur ne constitue pas un conseil en investissement. Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans un OPCVM dépend de votre situation personnelle et doit être envisagé au regard de votre portefeuille global. **L'indicateur peut varier de 1 à 7, une catégorie 1 correspondant à un risque plus faible et un rendement potentiellement plus faible et une catégorie 7 correspondant à un risque plus élevé et un rendement potentiellement plus élevé. Une catégorie 4-5-6-7 implique une forte à très forte volatilité, impliquant des fortes à très fortes variations de prix pouvant entraîner des pertes latentes à court terme. La catégorie de risque n’est pas garantie et pourra évoluer dans le temps. ***Le Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 est un règlement européen qui demande aux gestionnaires d'actifs de classer leurs fonds parmi notamment ceux dits : « Article 8 » qui promeuvent les caractéristiques environnementales et sociales, « Article 9 » qui font de l'investissement durable avec des objectifs mesurables, ou ceux qui ne remplissent les conditions ni de l'article 8 ni de l'article 9 et dont la stratégie d'investissement ne prend pas en compte les facteurs ESG. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps. Pour plus d’informations, visitez : https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=fr.
| Carmignac Emergents | +32,7 | +23,1 | +4,6 | +9,5 | −15,6 | −10,7 | +44,7 | +24,7 | −18,6 | +18,8 | +1,4 | +5,2 | +5,8 | −6,2 | +17,3 | −12,1 | +30,9 | +68,4 | −55,9 | +22,8 | +22,2 | +59,5 | +12,2 | +46,1 | −11,7 | +3,9 | −22,9 | +132,0 | −21,7 | −2,0 |
| Indicateur de référence | +27,2 | +17,8 | +14,7 | +6,1 | −14,9 | +4,9 | +8,5 | +20,6 | −10,3 | +20,6 | +14,5 | −5,2 | +11,4 | −6,8 | +13,4 | −17,7 | +24,4 | +69,1 | −52,1 | +23,1 | +15,6 | +50,2 | +13,6 | +26,1 | −21,9 | +0,3 | −27,2 | +90,6 | −32,3 | −12,4 |
| Carmignac Emergents | +21,7 % | +6,0 % | +9,4 % |
| Indicateur de référence | +21,1 % | +8,0 % | +9,8 % |
Source : Carmignac au 30 juin 2026.
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Indicateur de référence: MSCI EM NR index
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