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Stratégies obligataires

Carmignac Portfolio EM Debt

Compartiment de SICAV de droit luxembourgeoisMarchés émergentsArticle 8
Parts

LU2277146382

Saisir les opportunités obligataires des marchés émergents avec flexibilité
  • Accès à de multiples moteurs de performance au sein de l'univers émergent : la dette locale, la dette externe et les devises.
  • Une philosophie de conviction « non-benchmarkée » pour identifier les opportunités attractives des marchés émergents.
  • L’approche environnementale, sociale et de gouvernance est pleinement intégrée au processus d’investissement.
Allocation d'actifs
Obligations90,7 %
Autres9,3 %
Au : 29 mai 2026.
Indicateur de Risque

1

2

3

4

5

6

7

Risque plus faible Risque plus élevé
Durée Minimum de Placement Recommandée
3 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 23,6 %
-
+ 20,6 %
+ 18,5 %
+ 8,4 %
Du 31/12/2020
Au 05/06/2026
Performance par Année Civile 2025
-
-
-
-
-
+ 2,8 %
- 8,9 %
+ 14,7 %
+ 4,3 %
+ 8,1 %
Valeur Liquidative / Valeur Nette d'Inventaire
123.56 €
Actifs Nets
465 M €
Sensibilité 30/04/2026
3.6
Classification SFDR

Article

8
Au : 5 juin 2026.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps.
Stratégies obligatairesCarmignac Portfolio EM Debt
Stratégies obligatairesCarmignac Portfolio EM Debt
Parts

LU2277146382

Aperçu

Caractéristiques & Risques

Performances

Portefeuille

ESG

Documents

La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.
L'équipe de gestion du Fonds
Le Fonds s’adresse aux investisseurs obligataires à la recherche de rendements plus élevés que ceux proposés par les marchés développés, en tirant parti du potentiel des marchés émergents.

Alessandra ALECCI

Gérante
Découvrez les caractéristiques du Fonds

Carmignac Portfolio EM Debt : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 29 mai 2026.
L'équipe de gestion des Fonds

Environnement de marché

  • L’espoir d’une prolongation du cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran a continué de soutenir les marchés en mai. Cette amélioration de l’appétit pour le risque s’est également traduite par un repli du pétrole brut sous 100 USD par baril.
  • Aux États-Unis, l’activité est restée résiliente, le PMI manufacturier progressant à 55,3, soutenu par la reconstitution des stocks dans un contexte de tensions sur les chaînes d’approvisionnement. Dans le même temps, l’inflation a atteint son plus haut niveau depuis trois ans, avec un PCE et un PCE sous-jacent à respectivement 3,8 % et 3,3 %.
  • Les dynamiques de taux ont divergé de part et d’autre de l’Atlantique. Aux États-Unis, la courbe des taux s’est aplatie, le rendement à 2 ans progressant de 14 pbs contre 6 pbs pour le 10 ans. À l’inverse, les rendements souverains de la zone euro se sont repliés, les taux allemands à 2 ans et 10 ans reculant chacun de 10 pbs. L’appétit pour le risque est resté soutenu, entraînant un resserrement de 33 pbs des marges de crédit du haut rendement, revenues sous leurs niveaux d’avant-guerre.
  • La dette émergente a affiché une performance positive en mai, portée par l’amélioration du sentiment de marché et le resserrement des marges de crédit. Les obligations souveraines en devises fortes ont été le principal moteur de performance, la dette à haut rendement surperformant l’Investment Grade, notamment en CEEMEA et en Amérique latine. La dette locale a également progressé, principalement en CEEMA où portage, duration et appréciation des devises ont soutenu les rendements, tandis que l’Amérique latine a surtout bénéficié de l’effet duration. L’Asie est restée la région la moins performante.
  • Les devises émergentes ont affiché des performances contrastées. Les devises CEEMEA ont surperformé, portées par le rand sud-africain et le forint hongrois. Les devises latino-américaines ont enregistré des gains plus modestes, tandis que les devises asiatiques sont restées globalement stables malgré les bonnes performances du renminbi chinois et du ringgit malaisien.

Commentaire de performance

  • Le Fonds a enregistré une performance positive sur le mois, principalement portée par son exposition à la dette en devises fortes.
  • La dette en devise forte a été le principal contributeur à la performance, notamment grâce à notre exposition à la région EMEA, avec des contributions positives de l’Égypte, de l’Ukraine, de la Côte d’Ivoire et de notre position en Argentine. À l’inverse, nos couvertures de crédit (CDS sur le haut rendement et l’Afrique du Sud) ont pesé sur la performance dans un contexte de resserrement des marges de crédit alimenté par les espoirs de prolongation du cessez-le-feu.
  • La dette en devise locale a également contribué positivement, principalement grâce à notre position sur la dette hongroise, qui a bénéficié d’un fort rally obligataire en mai, ainsi qu’à notre exposition à la dette locale roumaine.
  • Les devises ont également soutenu la performance. Les gains du rand sud-africain, du forint hongrois, du renminbi chinois et de plusieurs devises latino-américaines ont plus que compensé les contributions négatives du dollar américain et du tenge kazakh.

Perspectives et stratégie d’investissement

  • Dans un contexte de volatilité géopolitique persistante, les taux se sont tendus en première partie de mois sous l’effet des craintes inflationnistes, avant de se détendre sur fond d’anticipations de prolongation du cessez-le-feu. Nous avons géré activement la duration, la réduisant de 3,6 à 3,0 avant de la relever en fin de mois via un renforcement de la dette locale, à mesure que les conditions de marché s’amélioraient. Nous restons plus constructifs sur la dette externe et les devises, tout en demeurant prudents sur la dette locale.
  • Sur la dette locale, nous avons renforcé l’exposition en fin de mois afin de bénéficier du rally obligataire, notamment en Pologne, en Afrique du Sud et au Mexique, tout en initiant une position au Chili.
  • La dette souveraine en devise forte demeure notre principale conviction. L’exposition est restée globalement inchangée, avec des positions cœur en Côte d’Ivoire, en Égypte et en Roumanie, tout en conservant des protections via des CDS sur indices et certains pays.
  • Dans un contexte de pressions inflationnistes élevées liées au conflit entre les États-Unis et l’Iran et à la hausse des prix de l’énergie, nous avons maintenu notre exposition aux stratégies indexées sur l’inflation via des obligations mexicaines et polonaises ainsi que des points morts d’inflation européens.
  • Sur les devises, nous avons réduit notre exposition à l’euro tout en conservant une allocation limitée au dollar américain. Nous restons constructifs sur les devises émergentes, privilégiant les devises liées aux matières premières, comme le réal brésilien et le peso mexicain, ainsi que celles d’économies exportatrices clés de la chaîne mondiale des semi-conducteurs, notamment le ringgit malaisien et le dollar taïwanais. Nous conservons également une exposition au renminbi chinois, soutenu par l’excédent courant et la solidité des comptes extérieurs de la Chine.

Aperçu des performances

Au : 5 juin 2026.
Voir les performances détaillées
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Jusqu'au 31 décembre 2023, l'indicateur de référence était JP Morgan GBI – Emerging Markets Global Diversified Composite Unhedged EUR Index (JGENVUEG). Les performances sont présentées selon la méthode du chaînage.
​Morningstar Rating™ : © YYYY Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations du présent document : -appartiennent à Morningstar et / ou ses fournisseurs de contenu ; ne peuvent être reproduites ou diffusées ; ne sont assorties d'aucune garantie de fiabilité, d'exhaustivité ou de pertinence. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne sont responsables des préjudices ou des pertes découlant de l'utilisation desdites informations.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 09/06/2026

Carmignac Portfolio EM Debt Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Allocation d'actifs

Au : 29 mai 2026.
Obligations90,7 %
Liquidités, emplois de trésorerie et opérations sur dérivés9,3 %
Credit Default Swap-26,0 %
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Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclaireront sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 30 avr. 2026.
Sensibilité3.6
Yield to Maturity *10.9%
Coupon Moyen6.4%
Nombre d'émetteurs57
Nombre d'obligations82
Notation moyenneBB+
Yield to Maturity : Calculé au niveau de la poche obligataire.
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La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.
La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des classements ou des prix futurs de ces OPC ou de la société de gestion.
Carmignac Portfolio est un compartiment de la SICAV Carmignac Portfolio, société d’investissement de droit luxembourgeois conforme à la directive OPCVM.
Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur), le cas échéant. L’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les KID (documents d’informations clés) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le KID doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.