La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.
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Environnement de marché
• Sur le mois, les courbes de taux se sont pentifiées des deux côtés de l’Atlantique. Aux États-Unis, le mouvement a été marqué, avec une baisse de -34 pb sur le 2 ans, contre -14 pb sur le 10 ans, les marchés intégrant des anticipations de baisses de taux. En Allemagne, le mouvement a été plus modéré : -2 pb sur le 2 ans, +3 pb sur le 10 ans.
• Les actifs émergents ont poursuivi leur bonne dynamique en août. Les banques centrales ont maintenu une politique accommodante, avec des baisses de taux au Mexique et en Indonésie, soutenant à la fois les dettes locales et externes. En revanche, les actions émergentes ont cédé une partie de leurs gains précédents.
• Du côté des devises, le dollar s’est affaibli en août sur fond d’anticipations de baisse des taux par la Fed. Les devises émergentes ont surperformé, bénéficiant de leur portage attractif, bien que la roupie indonésienne ait chuté de plus de 1 % en une seule journée en fin de mois, incitant la banque centrale à intervenir.