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Stratégies obligataires

Carmignac Portfolio Flexible Bond

Compartiment de SICAV de droit luxembourgeoisMarchés mondiauxArticle 8
Parts

LU0336084032

Une solution flexible pour naviguer sur les marchés obligataires mondiaux
  • Une stratégie de conviction visant à saisir les opportunités des marchés obligataires mondiaux tout en couvrant systématiquement le risque de change.
  • Un processus d'investissement basé sur une allocation d'actifs « top-down » et une implémentation de stratégies de taux et de crédit « bottom-up » .
  • Une philosophie flexible et « non-benchmarkée » pour naviguer dans différents environnements de marché à travers le monde.
Documents clés
Rapport mensuel (incluant les données ESG)KID
Allocation d'actifs
Obligations78,2 %
Autres21,8 %
Au : 30 oct. 2026.
Indicateur de Risque

1

2

3

4

5

6

7

Risque plus faible Risque plus élevé
Durée Minimum de Placement Recommandée
3 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 42,3 %
+ 24,4 %
+ 8,9 %
+ 18,6 %
+ 2,9 %
Du 14/12/2007
Au 06/11/2026
Performance par Année Civile 2025
+ 0,1 %
+ 1,7 %
- 3,4 %
+ 5,0 %
+ 9,2 %
0,0 %
- 8,0 %
+ 4,7 %
+ 5,4 %
+ 4,3 %
Valeur Liquidative / Valeur Nette d'Inventaire
1'422.66 €
Actifs Nets
3 937 M €
Sensibilité 30/10/2026
3.4
Classification SFDR

Article

8
Au : 6 nov. 2026.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps.

La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.
L'équipe de gestion du Fonds
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume RIGEADE

Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Guillaume RIGEADE est noté(e) AAA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 septembre 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
[Management Team] [Author] Eliezer Ben Zimra

Eliezer BEN ZIMRA

Gérant
Source et Copyright: Citywire. Eliezer BEN ZIMRA est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 septembre 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Eliezer et moi-même gérons cette stratégie dans le but d’offrir aux investisseurs une solution d’investissement flexible, diversifiée, sur l’ensemble des marchés obligataires, tout en couvrant le risque de change.
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume RIGEADE

Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Guillaume RIGEADE est noté(e) AAA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 septembre 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Découvrez les caractéristiques du Fonds

Carmignac Portfolio Flexible Bond : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 30 oct. 2026.
L'équipe de gestion des Fonds
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume RIGEADE

Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Guillaume RIGEADE est noté(e) AAA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 septembre 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
[Management Team] [Author] Eliezer Ben Zimra

Eliezer BEN ZIMRA

Gérant
Source et Copyright: Citywire. Eliezer BEN ZIMRA est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 septembre 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Environnement de marché

  • La Fed a maintenu sa fourchette de taux directeurs inchangée à 3,75–4,00 %, conservant une approche dépendante des données dans un contexte d’activité résiliente et de pressions inflationnistes persistantes. Le PIB américain a progressé de 3,4 % en rythme annualisé au troisième trimestre, soutenu par la consommation des ménages, l’investissement et les dépenses publiques, tandis que l’inflation sous-jacente PCE est restée élevée à 3,1 % sur un an.
  • La BCE a également maintenu son taux de dépôt inchangé à 2,50 %. La croissance de la zone euro a surpris positivement, avec une progression du PIB de 1,3 % sur un an au troisième trimestre, malgré une activité plus faible en France. Les pressions inflationnistes sont restées contrastées, avec une accélération en France et en Italie, tandis que l’inflation s’est modérée en Allemagne.
  • L’appétit pour le risque s’est détérioré, sur fond de nouvelles inquiétudes autour des secteurs de la technologie et de l’intelligence artificielle, ainsi que de la hausse des prix de l’énergie. Le Brent a progressé de 14 % sur le mois, tandis que le gaz naturel européen a atteint son plus haut niveau depuis 2022, renforçant les inquiétudes inflationnistes à court terme.
  • Dans ce contexte, les obligations souveraines cœur se sont appréciées : les taux américains à 2 ans et 10 ans ont reculé respectivement de 31 pb et 36 pb, contre 14 pb et 26 pb pour leurs homologues allemands. Les marchés du crédit se sont en revanche dégradés, particulièrement sur le segment High Yield, avec un écartement de l’iTraxx Xover sur le mois.
  • Les incertitudes politiques et budgétaires ont également pesé sur certains marchés domestiques. Les obligations souveraines françaises ont sous-performé, avec un écartement de 38 pb du spread OAT-Bund à 10 ans. Au Brésil, la victoire de Lula pour un quatrième mandat a entraîné une correction marquée des actifs brésiliens dans un contexte de regain des inquiétudes budgétaires.

Commentaire de performance

  • Le Fonds a enregistré une solide performance absolue en octobre, tout en surperformant son indicateur de référence.
  • Dans cet environnement volatil, l’ensemble de nos stratégies a contribué positivement à la performance. Les obligations indexées sur l’inflation ont figuré parmi les principaux contributeurs, bénéficiant de publications d’inflation supérieures aux attentes dans les économies développées. Nos stratégies de couverture ont également apporté une contribution significative, notamment nos positions sur les taux souverains de la zone euro.
  • Au cours du mois, nous avons renforcé notre exposition vendeuse aux taux longs américains, tout en augmentant notre exposition aux swaps d’inflation américains.
  • La sensibilité aux taux du portefeuille a légèrement augmenté, passant de 3,3 à 3,4 en octobre. Nous avons parallèlement renforcé notre exposition aux obligations italiennes indexées sur l’inflation et légèrement réduit nos positions de couverture sur la partie longue de la courbe des taux en zone euro.

Perspectives et stratégie d’investissement

  • L’environnement actuel reste particulièrement favorable à une stratégie obligataire flexible. Si les valorisations demeurent exigeantes sur plusieurs classes d’actifs, nous anticipons le maintien d’une volatilité élevée au cours des prochains mois, susceptible de créer de nouvelles opportunités d’investissement.
  • Les risques inflationnistes restent orientés à la hausse des deux côtés de l’Atlantique, alimentés notamment par les politiques commerciales et migratoires américaines ainsi que par les perturbations persistantes sur les marchés de l’énergie liées aux tensions géopolitiques au Moyen-Orient.
  • Si les marchés ont déjà fortement réévalué la trajectoire des taux courts en Europe et aux États-Unis, nous estimons que les parties longues des courbes restent vulnérables à de nouveaux ajustements. La détérioration persistante des trajectoires budgétaires dans les économies développées devrait progressivement se traduire par une hausse des primes de terme et, à terme, par des taux longs durablement plus élevés.
  • Dans ce contexte, nous adoptons une vue plus constructive sur la partie courte de la courbe euro, qui pourrait bénéficier d’une détente des taux courts si la BCE se révélait moins restrictive que ne l’anticipe actuellement le marché. Parallèlement, nous maintenons des positions vendeuses sur les parties longues des courbes souveraines européenne et américaine, reflétant notre prudence sur les taux longs.
  • Nous conservons également une allocation significative aux instruments indexés sur l’inflation afin de nous protéger contre des pressions inflationnistes potentiellement plus persistantes. Sur le crédit, nous continuons de privilégier des stratégies de couverture sur le segment High Yield, où les valorisations actuelles offrent selon nous une marge de sécurité limitée et restent vulnérables à un nouvel écartement des spreads.

Aperçu des performances

Au : 6 nov. 2026.
Voir les performances détaillées
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 10/11/2026

Carmignac Portfolio Flexible Bond Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Allocation d'actifs

Au : 30 oct. 2026.
Obligations78,2 %
Monétaire13,5 %
Liquidités, emplois de trésorerie et opérations sur dérivés8,1 %
Actions0,1 %
Credit Default Swap-17,4 %
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Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclaireront sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 30 sept. 2026.
Sensibilité3.4
Yield to Maturity *3.2%
Coupon Moyen2.2%
Nombre d'émetteurs131
Nombre d'obligations181
Notation moyenneA-
Yield to Maturity : Calculé au niveau de la poche obligataire.
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La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.
La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des classements ou des prix futurs de ces OPC ou de la société de gestion.
Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur), le cas échéant. L’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les KID (documents d’informations clés) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le KID doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.
Carmignac Portfolio est un compartiment de la SICAV Carmignac Portfolio, société d’investissement de droit luxembourgeois conforme à la directive OPCVM.