Stratégies obligataires

Carmignac Portfolio Sécurité

Marchés européensArticle 8
Parts

LU0992624949

Un Fonds flexible à faible duration pour tirer parti des marchés européens
  • Un Fonds obligataire européen de faible sensibilité aux taux d’intérêt.
  • Une approche flexible grâce à une gestion active de la sensibilité (-3 à +4).
  • Une exposition limitée au risque de crédit et une notation minimum moyenne "Investment Grade".
Allocation d'actifs
Obligations79.2 %
Autres20.8 %
Au : 31 juil. 2025.
Indicateur de Risque

1

2

3

4

5

6

7

Risque plus faible Risque plus élevé
Durée Minimum de Placement Recommandée
2 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 20.2 %
+ 16.0 %
+ 11.0 %
+ 14.7 %
+ 4.1 %
Du 25/11/2013
Au 05/09/2025
Performance par Année Civile 2024
+ 1.4 %
+ 2.4 %
+ 0.4 %
- 2.7 %
+ 3.9 %
+ 2.5 %
+ 0.4 %
- 4.2 %
+ 4.5 %
+ 5.8 %
Valeur Liquidative / Valeur Nette d'Inventaire
120.17 €
Actifs Nets
2 463 M €
Sensibilité 31/07/2025
2.4
Classification SFDR

Article

8
Au : 5 sept. 2025.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Le Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 est un règlement européen qui demande aux gestionnaires d’actifs de classer leurs fonds parmi notamment ceux dits : « Article 8 » qui promeuvent les caractéristiques environnementales et sociales, « Article 9 » qui font de l’investissement durable avec des objectifs mesurables, ou « Article 6 » qui n'ont pas nécessairement d'objectif de durabilité. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps. Pour plus d’informations, visitez : https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=fr.

Carmignac Portfolio Sécurité : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 29 août 2025.
L'équipe de gestion des Fonds

Environnement de marché

• Les données américaines ont envoyé des signaux contradictoires, avec des chiffres de l’emploi décevants en juillet avec 73 000 postes créés seulement et des révisions à la baisse de -258 000 pour mai et juin. Dans le même temps, les données sur l'inflation ont surpris à la hausse, l'IPC sous-jacent progressant à +3,1 % en glissement annuel et l'IPP accélérant à +0,9 % en juillet. Néanmoins, le PIB du deuxième trimestre a été révisé à la hausse à +3,3 %, soutenu par une consommation des ménages plus vigoureuse.• Malgré une inflation persistante, le ton conciliant adopté par Jerome Powell à Jackson Hole a mis l'accent sur les risques croissants pesant sur le marché du travail et renforcé les anticipations d'une baisse des taux en septembre. Cependant, la tentative du président Trump de destituer la gouverneure Lisa Cook a suscité des inquiétudes quant à l'indépendance de la Fed et contribué à accentuer la pente des courbes de rendement.
• En Europe, des signes de stabilisation sont apparus, les indices PMI préliminaires d'août affichant une croissance modérée. La reprise du secteur manufacturier allemand a ouvert la voie et les données de la zone euro ont confirmé la poursuite de l'expansion et le maintien de l'inflation à près de 2 %.
• En France, l'annonce d'un vote de confiance et le risque d'effondrement du gouvernement si aucun accord n'était trouvé sur le plan d'austérité proposé pour l'exercice 2026 ont pesé sur les marchés et poussé le spread OAT/Bund à 79 pb, son plus haut niveau depuis 2024.
• Ainsi, les courbes de taux se sont pentifiées des deux côtés de l'Atlantique au cours du mois. Aux États-Unis, le mouvement a été prononcé, le taux à 2 ans reculant de 34 points de base, contre 14 points de base pour le taux à 10 ans, alors qu’en zone euro, le marché a acté de meilleures perspectives de croissance, résultant en un mouvement modeste des taux allemands de -2 points de base sur le taux à 2 ans et de +3 points de base sur le taux à 10 ans.

Commentaire de performance

• Dans ce contexte de marché, le Fonds a enregistré une performance absolue positive, surperformant son indicateur de référence au cours du mois.• Concernant les taux, nos stratégies de pentification de la courbe européenne, ainsi que nos positions vendeuses sur la dette française et nos stratégies indexées à l'inflation ont contribué positivement à la performance.
• Sur le crédit, le portefeuille a bénéficié de ses stratégies de portage, avec une contribution positive de nos obligations du secteur financier.
• Enfin, le portefeuille continue de bénéficier de notre exposition aux instruments du marché monétaire et de notre sélection d’obligations adossées à des prêts d’entreprise (« collateralized loan obligation », CLO).

Perspectives et stratégie d’investissement

• Dans un contexte où le marché n'anticipe plus de baisse des taux, alors que les risques pesant sur la croissance persistent, nous maintenons une duration d'environ 2.3, axée sur des maturités inférieures à cinq ans.• D'une part, nous conservons une allocation significative au crédit, principalement investie dans des obligations d'entreprises à court terme et bien notées, qui offrent une source de rendement attractive et un bêta réduit par rapport à la volatilité du marché.
• Nous restons prudents sur les taux européens, privilégiant les stratégies de pentification tout en conservant une position vendeuse sur les échéances longues, notamment sur la dette française où les risques politiques et budgétaires restent particulièrement préoccupants. Nous maintenons également notre exposition aux stratégies sur les points morts d’inflation aux États-Unis, car nous estimons que la Fed perd en crédibilité alors que la politique budgétaire reste particulièrement laxiste.
• Nous conservons également des protections sur le marché du crédit (iTraxx Xover), les marchés se négociant à des niveaux serrés dans un contexte d'incertitude économique et commerciale.
• Enfin, nous conservons une partie du portefeuille dans des instruments du marché monétaire, qui permet de contrôler la volatilité globale du portefeuille, tout en constituant une réserve de liquidités à redéployer en cas d’accident de marché.

Aperçu des performances

Au : 5 sept. 2025.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
​Morningstar Rating™ : © YYYY Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations du présent document : -appartiennent à Morningstar et / ou ses fournisseurs de contenu ; ne peuvent être reproduites ou diffusées ; ne sont assorties d'aucune garantie de fiabilité, d'exhaustivité ou de pertinence. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne sont responsables des préjudices ou des pertes découlant de l'utilisation desdites informations.
Jusqu'au 31 décembre 2020, l'indicateur de référence était l'Euro MTS 1-3 years. Les performances sont présentées selon la méthode du chaînage.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 08/09/2025

Carmignac Portfolio Sécurité Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Allocation d'actifs

Au : 31 juil. 2025.
Obligations79.2 %
Monétaire19.1 %
Liquidités, emplois de trésorerie et opérations sur dérivés1.7 %
En savoir plus

Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclaireront sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 31 juil. 2025.
Sensibilité2.4
Yield to Maturity *3.4 %
Coupon Moyen3.2 %
Nombre d'émetteurs229
Nombre d'obligations399
Notation moyenneA-
Yield to Maturity : Calculé au niveau de la poche obligataire.

La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.
L'équipe de gestion du Fonds
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Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur), le cas échéant. L’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les KID (documents d’informations clés) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le KID doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.