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Stratégies obligataires

Carmignac Portfolio Sécurité

Compartiment de SICAV de droit luxembourgeoisMarchés européensArticle 8
Parts

LU1792391911

Un Fonds flexible à faible duration pour tirer parti des marchés européens
  • Un Fonds obligataire européen de faible sensibilité aux taux d’intérêt.
  • Une approche flexible grâce à une gestion active de la sensibilité (-3 à +4).
  • Une exposition limitée au risque de crédit et une notation minimum moyenne "Investment Grade".
Documents clés
Rapport mensuel (incluant les données ESG)KID
Au : 31 déc. 2025.
Indicateur de Risque

1

2

3

4

5

6

7

Risque plus faible Risque plus élevé
Durée Minimum de Placement Recommandée
2 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 12.9 %
-
+ 9.3 %
+ 12.3 %
+ 2.4 %
Du 16/03/2018
Au 06/02/2026
Performance par Année Civile 2025
-
-
- 3.5 %
+ 3.9 %
+ 2.5 %
+ 0.4 %
- 4.2 %
+ 4.5 %
+ 5.8 %
+ 2.6 %
Valeur Liquidative / Valeur Nette d'Inventaire
102.69 €
Actifs Nets
2 618 M €
Sensibilité 31/12/2025
2.6
Classification SFDR

Article

8
Au : 6 févr. 2026.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps.
Stratégies obligatairesCarmignac Portfolio Sécurité
Stratégies obligatairesCarmignac Portfolio Sécurité
Parts

LU1792391911

Aperçu

Caractéristiques & Risques

Performances

Portefeuille

ESG

Documents

Carmignac Portfolio Sécurité : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 30 janv. 2026.
L'équipe de gestion des Fonds

Environnement de marché

  • Janvier a vu un regain de tensions géopolitique avec la capture du président vénézuélien de Nicolás Maduro par les États-Unis, les pressions de Donald Trump sur l’Europe concernant le Groenland et l’escalade des tensions américano-iraniennes sur fond de blocage des négociations nucléaires. Ce contexte a accru la volatilité des marchés et soutenu les prix des matières premières, en particulier l’énergie et les métaux précieux.
  • Aux États-Unis, la Fed a maintenu son taux directeur à 3,75 %, marquant sa première pause depuis juillet dans un contexte de croissance soutenue et d’une inflation toujours supérieure à l’objectif. Les prix à la production ont accéléré, signalant des pressions inflationnistes persistantes, tandis que les indicateurs économiques sont restés solides : le PIB du troisième trimestre a été révisé en hausse à 4,4 %, les commandes de biens durables et les commandes industrielles ont été robustes, et le marché du travail est demeuré tendu. En fin de mois, la nomination par le président Trump de Kevin Warsh à la Fed a brièvement accru la volatilité des marchés, reflétant les craintes d’une politique monétaire plus restrictive.
  • En Europe, l’inflation a légèrement surpris à la baisse, l’inflation globale ralentissant à 2,0 % en glissement annuel en décembre, renforçant les anticipations d’une éventuelle baisse des taux de la BCE plus tard dans l’année. La croissance de la zone euro a néanmoins surpris positivement avec un PIB en hausse de 0,3 % au T4, malgré des perspectives 2026 plus faibles.
  • Au Japon, l’annonce d’élections anticipées en février par la Première ministre a accru l’incertitude politique et les inquiétudes budgétaires. Les taux des obligations japonaises de maturité longue ont augmenté, tandis que la Banque Centrale a adopté un ton plus restrictif en relevant ses perspectives d’inflation, tout en maintenant ses taux inchangés.
  • Les marchés de taux ont été volatils, avec un rendement du taux américain à 10 ans en hausse de 7pbs sur le mois, tandis que le rendement du taux allemand à 10 ans est resté stable. Les marchés du crédit ont fait preuve de résilience malgré le contexte géopolitique, soutenus par des facteurs techniques solides : l’iTraxx Xover ne s’est écarté que marginalement, d’environ 3pbs, pour atteindre 247pbs.

Commentaire de performance

  • Dans ce contexte, le Fonds a enregistré une performance positive, surperformant son indicateur de référence.
  • Les stratégies de taux ont globalement contribué positivement, soutenues par des positions longues sur le segment court de la courbe des taux allemande. Aux États-Unis, les gains issus des positions vendeuses sur les taux et des expositions aux points morts d’inflation ainsi que les contributions positives des obligations souveraines d’Europe de l’Est, ont plus que compensé l’impact négatif des positions vendeuses sur les obligations d’État françaises.
  • L’exposition au crédit a été le principal contributeur à la performance sur le mois. Le portefeuille a bénéficié de ses stratégies de portage, notamment via son exposition au secteur financier, en particulier la dette subordonnée, ainsi qu’au secteur de l’énergie.
  • Enfin, le portefeuille a continué de bénéficier de notre sélection d’obligations adossées à des prêts (CLO) ainsi que des instruments du marché monétaire.

Perspectives et stratégie d’investissement

  • Dans un contexte d’incertitude persistante, marqué par des risques macroéconomiques et politiques, des tensions commerciales, des enjeux budgétaires et des valorisations de fin de cycle, nous maintenons une duration légèrement supérieure à celle de l’indicateur de référence. Sur le mois, la duration a légèrement reculé de 2,6 à 2,4, en lien avec le renforcement de notre position vendeuse sur les taux américains.
  • D’une part, nous conservons une allocation significative au crédit, principalement investie en obligations d’entreprises de maturité courte et de haute qualité, offrant un portage attractif tout en conservant une sensibilité relativement faible à la volatilité des marchés.
  • Cette allocation est équilibrée par une approche prudente sur les taux, avec une position longue concentrée sur le segment court de la courbe de la zone euro, où les marchés n’anticipent plus de nouvelles baisses de taux malgré des risques baissiers persistants sur la croissance. Nous détenons également une position vendeuse sur la dette souveraine française dans un contexte d’incertitude politique et budgétaire, ainsi qu’une position vendeuse sur le segment 7–10 ans de la courbe américaine combinée à une position longue sur les points morts d’inflation, reflétant des anticipations de baisse des taux excessivement optimistes alors que la croissance demeure résiliente et que l’inflation devrait rester au-dessus de l’objectif.
  • Nous maintenons notre protection sur le crédit (iTraxx Xover), les marges de crédit s’étant resserrés à des niveaux historiquement bas sur plusieurs années.
  • Enfin, nous conservons une partie du portefeuille investie en instruments du marché monétaire, contribuant à contenir la volatilité globale tout en offrant une liquidité mobilisable en cas de correction des marchés.

Aperçu des performances

Au : 6 févr. 2026.
Voir les performances détaillées
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
​Morningstar Rating™ : © YYYY Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations du présent document : -appartiennent à Morningstar et / ou ses fournisseurs de contenu ; ne peuvent être reproduites ou diffusées ; ne sont assorties d'aucune garantie de fiabilité, d'exhaustivité ou de pertinence. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne sont responsables des préjudices ou des pertes découlant de l'utilisation desdites informations.
Jusqu'au 31 décembre 2020, l'indicateur de référence était l'Euro MTS 1-3 years. Les performances sont présentées selon la méthode du chaînage.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 09/02/2026

Carmignac Portfolio Sécurité Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Allocation d'actifs

Au : 31 déc. 2025.
Obligations114.9 %
Monétaire29.6 %
Liquidités, emplois de trésorerie et opérations sur dérivés4.9 %
Credit Default Swap-7.6 %
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Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclaireront sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 31 déc. 2025.
Sensibilité2.6
Yield to Maturity *3.7 %
Coupon Moyen3.2 %
Nombre d'émetteurs243
Nombre d'obligations410
Notation moyenneA
Yield to Maturity : Calculé au niveau de la poche obligataire.
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La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.
L'équipe de gestion du Fonds
Depuis plus de 35 ans, cette stratégie active et de conviction a su, tout en gardant sa philosophie, s’adapter aux différentes évolutions de marché. C’est ce que nous voulons continuer à offrir aux investisseurs.
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne ALLIER

Gérante
Source et Copyright: Citywire. Marie-Anne ALLIER est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 novembre 2025. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
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La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des classements ou des prix futurs de ces OPC ou de la société de gestion.
Carmignac Portfolio est un compartiment de la SICAV Carmignac Portfolio, société d’investissement de droit luxembourgeois conforme à la directive OPCVM.
Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur), le cas échéant. L’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les KID (documents d’informations clés) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le KID doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.