Source : Carmignac au 29/08/2025. Indicateur de Référence : 40 % MSCI AC World NR index + 40 % ICE BofA Global Government index + 20 % €STR Capitalized index. Rebalancé trimestriellement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
- Tous les moteurs de performance ont contribué positivement à la performance absolue du Fonds.
- La sélection actions a été le principal contributeur à la performance, portée par des valeurs technologiques telles que TSMC, Nvidia et SK Hynix, mais également soutenue par des positions plus diversifiées, notamment UBS, Itaú Unibanco et Cencora.
- L’allocation et les couvertures actions ont également généré de la valeur, permettant au Fonds d’amortir la baisse de début avril (-4,7 % contre -9,5 % pour l’indicateur de référence).
- Sur la partie obligataire, la sensibilité négative, les stratégies de courbe, l’exposition au crédit et les stratégies indexées à l’inflation ont permis de surperformer malgré la forte volatilité.
- La stratégie devises a été un autre moteur majeur de performance relative, notre sous-exposition au dollar américain depuis le début de l’année s’est révélée déterminante, le billet vert s’étant déprécié d’environ 12 % en 2025.
Perspectives / Positionnement
- À l’approche de la fin de l’année 2025, l’économie américaine présente des signes de stagflation. En Europe, la reprise devrait être plus tardive, avec une amélioration cyclique attendue seulement en 2026.
- Sur la partie obligataire, nous privilégions les positions vendeuses sur les taux et les stratégies d’inflation. Bien que Jerome Powell ait ouvert la voie à une première baisse de taux, le marché surestime la capacité et la volonté de la Fed d’engager un cycle d’assouplissement. Le creusement des déficits et l’érosion de la crédibilité de la banque centrale renforcent notre positionnement sur les actifs indexés à l’inflation. En Europe, nous restons prudents vis-à-vis des emprunts souverains, en particulier français, tout en conservant des indexés à l’inflation compte tenu du niveau des taux réels.
- Sur les actions, nous demeurons constructifs, avec un niveau d’exposition élevé. Une partie de l’allocation est orientée vers le puissant cycle d’investissements liés à l’intelligence artificielle aux États-Unis et en Asie, tandis que le reste est diversifié entre zones géographiques et secteurs.
- Sur les devises, nous anticipons une nouvelle baisse du dollar américain, affaibli par le laxisme budgétaire, la perte de crédibilité de la Fed et les flux de couverture.
- Enfin, pour équilibrer l’exposition aux actifs risqués, nous maintenons des positions défensives en yen, CDS et or.
| Actions | 41% | L’exposition reste élevée avec une concentration autour de la technologie, la santé et les financières. EM : 11% & Europe : 8%. |
| Obligations | -0.7 | Nous maintenons une sensibilité nulle, voire négative, en particulier aux US. Les stratégies indexées à l’inflation demeurent prédominantes. L’exposition au crédit fait l’objet d’une couverture active. |
| Devises | 73% EUR; 1% USD | Nous conservons une préférence forte pour l’euro au détriment du dollar. |
Carmignac Patrimoine A EUR Acc
- Durée minimum de placement recommandée
- 3 ans
- Indicateur de risque*
- 3/7
- Classification SFDR**
- Article 8
*Echelle de risque du KID (Document d’Informations Clés). Le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque. Cet indicateur pourra évoluer dans le temps. **Le Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 est un règlement européen qui demande aux gestionnaires d’actifs de classer leurs fonds parmi notamment ceux dits : « Article 8 » qui promeuvent les caractéristiques environnementales et sociales, « Article 9 » qui font de l’investissement durable avec des objectifs mesurables, ou « Article 6 » qui n'ont pas nécessairement d'objectif de durabilité. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps. Pour plus d’informations, visitez : https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=fr.
Principaux risques du Fonds
Frais
- Coûts d'entrée
- 4,00% du montant que vous payez au moment de votre investissement. Il s'agit du maximum que vous serez amené à payer. Carmignac Gestion ne facture pas de frais d'entrée. La personne en charge de la vente du produit vous informera des frais réels.
- Coûts de sortie
- Nous ne facturons pas de frais de sortie pour ce produit.
- Frais de gestion et autres frais administratifs et d’exploitation
- 1,50% de la valeur de votre investissement par an. Cette estimation se base sur les coûts réels au cours de l'année dernière.
- Commissions liées aux résultats
- 20,00% max. de la surperformance dès lors que la performance depuis le début de l'exercice dépasse la performance de l'indicateur de référence, même en cas de performance négative, et si aucune sous-performance passée ne doit encore être compensée. Le montant réel varie en fonction de la performance de votre investissement. L'estimation des coûts agrégés ci-dessus inclut la moyenne des 5 dernières années.
- Coûts de transaction
- 0,79% de la valeur de votre investissement par an. Il s'agit d'une estimation des coûts encourus lorsque nous achetons et vendons les investissements sous-jacents au produit. Le montant réel varie en fonction de la quantité que nous achetons et vendons.
Performances
| Carmignac Patrimoine | 3.9 | 0.1 | -11.3 | 10.5 | 12.4 | -0.9 | -9.4 | 2.2 | 7.1 | 8.9 |
| Indicateur de référence | 8.1 | 1.5 | -0.1 | 18.2 | 5.2 | 13.3 | -10.3 | 7.7 | 11.4 | -1.5 |
| Carmignac Patrimoine | + 6.8 % | + 2.5 % | + 2.1 % |
| Indicateur de référence | + 3.8 % | + 4.7 % | + 5.4 % |
Source : Carmignac au 29 août 2025.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
Indicateur de référence: 40% MSCI AC World NR index + 40% ICE BofA Global Government index + 20% €STR Capitalized index. Rebalancé trimestriellement.
Carmignac Portfolio Patrimoine F EUR Acc
- Durée minimum de placement recommandée
- 3 ans
- Indicateur de risque*
- 3/7
- Classification SFDR**
- Article 8
*Echelle de risque du KID (Document d’Informations Clés). Le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque. Cet indicateur pourra évoluer dans le temps. **Le Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 est un règlement européen qui demande aux gestionnaires d’actifs de classer leurs fonds parmi notamment ceux dits : « Article 8 » qui promeuvent les caractéristiques environnementales et sociales, « Article 9 » qui font de l’investissement durable avec des objectifs mesurables, ou « Article 6 » qui n'ont pas nécessairement d'objectif de durabilité. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps. Pour plus d’informations, visitez : https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=fr.
Principaux risques du Fonds
Frais
- Coûts d'entrée
- Nous ne facturons pas de frais d'entrée.
- Coûts de sortie
- Nous ne facturons pas de frais de sortie pour ce produit.
- Frais de gestion et autres frais administratifs et d’exploitation
- 1,15% de la valeur de votre investissement par an. Cette estimation se base sur les coûts réels au cours de l'année dernière.
- Commissions liées aux résultats
- 20,00% lorsque la classe d'action surperforme l'indicateur de référence pendant la période de performance. Elle sera également dûe si la classe d'actions a surperformé l'indicateur de référence mais a enregistré une performance négative. La sous-performance est récupérée pendant 5 ans. Le montant réel variera en fonction de la performance de votre investissement. L'estimation des coûts agrégés ci-dessus inclut la moyenne sur les 5 dernières années, ou depuis la création du produit si elle est inférieure à 5 ans.
- Coûts de transaction
- 0,40% de la valeur de votre investissement par an. Il s'agit d'une estimation des coûts encourus lorsque nous achetons et vendons les investissements sous-jacents au produit. Le montant réel varie en fonction de la quantité que nous achetons et vendons.
Performances
| Carmignac Portfolio Patrimoine | 4.4 | 0.5 | -10.8 | 11.2 | 13.4 | -0.3 | -8.8 | 2.7 | 7.6 | 8.5 |
| Indicateur de référence | 8.1 | 1.5 | -0.1 | 18.2 | 5.2 | 13.3 | -10.3 | 7.7 | 11.4 | -1.5 |
| Carmignac Portfolio Patrimoine | + 7.1 % | + 2.9 % | + 2.6 % |
| Indicateur de référence | + 3.8 % | + 4.7 % | + 5.4 % |
Source : Carmignac au 29 août 2025.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
Indicateur de référence: 40% MSCI AC World NR index + 40% ICE BofA Global Government index + 20% €STR Capitalized index. Rebalancé trimestriellement.
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