Source : Carmignac au 29/08/2025. Indicateur de référence : 50 % indice JPM GBI-EM Global Diversified Composite + 50 % indice JPM EMBI Global Diversified Hedged. Les performances passées ne préjugent pas nécessairement des performances futures. Les performances sont nettes de frais (à l'exception des éventuels frais d'entrée facturés par le distributeur).
Depuis le début de l’année, le fonds a bénéficié de l’excellente performance de ses investissements sur les obligations souveraines émergentes, à la fois en devises locales et en devises fortes.
- Du côté des taux locaux, nos positions sur les taux sud-africains, indonésiens et polonais ont soutenu la performance.
- En ce qui concerne la dette externe, nous avons bénéficié de nos positions sur l’Équateur, la Côte d’Ivoire, l’Égypte et le Mexique.
- Cette contribution a toutefois été légèrement atténuée par la mise en place de protections destinées à réduire notre exposition dans un contexte de resserrement des marges de crédit.
- Enfin, nos investissements sur la partie devises ont pesé sur la performance, la forte appréciation de l’euro par rapport aux devises émergentes ayant eu un impact négatif. La dépréciation marquée du dollar américain face à l’euro a également contribué négativement à la performance.
Perspectives et positionnement
Dans un contexte toujours marqué par une poursuite de l’assouplissement monétaire, le fonds continue d’offrir un rendement attractif d’environ 8,5 % (incluant le portage devises) et une sensibilité aux taux relativement élevée, aux alentours de 650 points de base (au 29/08/2025). Le portefeuille reste bien diversifié et positionné pour tirer parti de notre sélection de pays dont les banques centrales arrivent en fin de cycle de resserrement et continuent d’offrir des taux réels élevés, ainsi que du portage attractif des instruments de crédit.
- Taux locaux : nous privilégions les pays offrant des rendements réels élevés comme l’Afrique du Sud, la Colombie, le Brésil, ainsi que certains marchés d’Europe de l’Est tels que la Hongrie, la République Tchèque et la Pologne.
- Crédit souverain : nous maintenons une exposition diversifiée à la dette émergente en devises fortes, incluant des pays comme la Côte d’Ivoire, la Turquie, la Colombie, l’Afrique du Sud et la Roumanie. Ces pays offrent des rendements attractifs, bénéficient de flux de capitaux positifs et de facteurs idiosyncratiques favorables, dans un contexte de dollar faible.
- Crédit privé : bien que le segment continue d’offrir un portage attractif, notamment dans les secteurs de l’énergie et de la finance, nous restons prudents face à des niveaux de valorisation tendus. Pour gérer ce risque, nous maintenons un niveau de couverture via l’iTraxx Crossover.
- Devises : nous conservons une exposition importante à l’euro (environ 60 %) et une exposition limitée au dollar américain (environ 2 %), tout en renforçant de manière sélective notre allocation aux devises émergentes. Nous ciblons particulièrement les devises des pays producteurs de matières premières, qui offrent des rendements élevés, telles que le peso chilien (CLP), le real brésilien (BRL) et la roupie indonésienne (IDR).
Carmignac Portfolio EM Debt A EUR Acc
- Durée minimum de placement recommandée
- 3 ans
- Indicateur de risque*
- 3/7
- Classification SFDR**
- Article 8
*Echelle de risque du KID (Document d’Informations Clés). Le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque. Cet indicateur pourra évoluer dans le temps. **Le Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 est un règlement européen qui demande aux gestionnaires d’actifs de classer leurs fonds parmi notamment ceux dits : « Article 8 » qui promeuvent les caractéristiques environnementales et sociales, « Article 9 » qui font de l’investissement durable avec des objectifs mesurables, ou « Article 6 » qui n'ont pas nécessairement d'objectif de durabilité. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps. Pour plus d’informations, visitez : https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=fr.
Principaux risques du Fonds
Frais
- Coûts d'entrée
- 2,00% du montant que vous payez au moment de votre investissement. Il s'agit du maximum que vous serez amené à payer. Carmignac Gestion ne facture pas de frais d'entrée. La personne en charge de la vente du produit vous informera des frais réels.
- Coûts de sortie
- Nous ne facturons pas de frais de sortie pour ce produit.
- Frais de gestion et autres frais administratifs et d’exploitation
- 1,40% de la valeur de votre investissement par an. Cette estimation se base sur les coûts réels au cours de l'année dernière.
- Commissions liées aux résultats
- 20,00% lorsque la classe d'action surperforme l'indicateur de référence pendant la période de performance. Elle sera également dûe si la classe d'actions a surperformé l'indicateur de référence mais a enregistré une performance négative. La sous-performance est récupérée pendant 5 ans. Le montant réel variera en fonction de la performance de votre investissement. L'estimation des coûts agrégés ci-dessus inclut la moyenne sur les 5 dernières années, ou depuis la création du produit si elle est inférieure à 5 ans.
- Coûts de transaction
- 0,38% de la valeur de votre investissement par an. Il s'agit d'une estimation des coûts encourus lorsque nous achetons et vendons les investissements sous-jacents au produit. Le montant réel varie en fonction de la quantité que nous achetons et vendons.
Performances
| Carmignac Portfolio EM Debt | 0.8 | -10.5 | 28.1 | 9.8 | 3.2 | -9.4 | 14.3 | 3.7 | 3.5 |
| Indicateur de référence | 0.4 | -1.5 | 15.6 | -5.8 | -1.8 | -5.9 | 8.9 | 4.4 | 4.0 |
| Carmignac Portfolio EM Debt | + 9.1 % | + 5.0 % | + 4.8 % |
| Indicateur de référence | + 4.7 % | + 2.8 % | + 2.0 % |
Source : Carmignac au 29 août 2025.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
Indicateur de référence: 50% JPM GBI-EM Global Diversified Composite index + 50% JPM EMBI Global Diversified Hedged index
Carmignac Portfolio EM Debt FW EUR Acc
- Durée minimum de placement recommandée
- 3 ans
- Indicateur de risque*
- 3/7
- Classification SFDR**
- Article 8
*Echelle de risque du KID (Document d’Informations Clés). Le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque. Cet indicateur pourra évoluer dans le temps. **Le Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 est un règlement européen qui demande aux gestionnaires d’actifs de classer leurs fonds parmi notamment ceux dits : « Article 8 » qui promeuvent les caractéristiques environnementales et sociales, « Article 9 » qui font de l’investissement durable avec des objectifs mesurables, ou « Article 6 » qui n'ont pas nécessairement d'objectif de durabilité. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps. Pour plus d’informations, visitez : https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=fr.
Principaux risques du Fonds
Frais
- Coûts d'entrée
- Nous ne facturons pas de frais d'entrée.
- Coûts de sortie
- Nous ne facturons pas de frais de sortie pour ce produit.
- Frais de gestion et autres frais administratifs et d’exploitation
- 1,05% de la valeur de votre investissement par an. Cette estimation se base sur les coûts réels au cours de l'année dernière.
- Commissions liées aux résultats
- Aucune commission de performance n'est prélevée pour ce produit.
- Coûts de transaction
- 0,38% de la valeur de votre investissement par an. Il s'agit d'une estimation des coûts encourus lorsque nous achetons et vendons les investissements sous-jacents au produit. Le montant réel varie en fonction de la quantité que nous achetons et vendons.
Performances
| Carmignac Portfolio EM Debt | 1.1 | -10.0 | 28.9 | 10.5 | 3.9 | -9.0 | 15.3 | 4.1 | 3.7 |
| Indicateur de référence | 0.4 | -1.5 | 15.6 | -5.8 | -1.8 | -5.9 | 8.9 | 4.4 | 4.0 |
| Carmignac Portfolio EM Debt | + 9.7 % | + 5.3 % | + 5.4 % |
| Indicateur de référence | + 4.7 % | + 2.8 % | + 2.0 % |
Source : Carmignac au 29 août 2025.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
Indicateur de référence: 50% JPM GBI-EM Global Diversified Composite index + 50% JPM EMBI Global Diversified Hedged index
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