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Carmignac Investissement Latitude : La Lettre du Gérant - T1 2026
Au cours du premier trimestre 2026, Carmignac Investissement Latitude a enregistré une performance de -1,87 %, sous-performant son indicateur de référence, qui a reculé de -0,42 %.3
Environnement de marché
L’événement central du trimestre écoulé a bien sûr été la guerre en Iran, notamment en raison de ses répercussions sur les prix du pétrole liées au blocage du détroit d’Ormuz. Les réactions de marché, en dehors de l’envolée des cours du pétrole, qui ont progressé de 80 % en l’espace de cinq jours, sont restées relativement contenues.
Sur les marchés actions, entre la veille de l’attaque de l’Iran et le point bas, les actions américaines ont reculé de 9 %, les européennes de 13 % et les marchés émergents de 15 %. Dans le même temps, les taux à 10 ans ont progressé de 50 points de base aux États-Unis et de 45 points de base en Europe, tandis que le dollar s’appréciait de 3,5 % face à l’euro. Parallèlement, l’inflation a augmenté de 0,9 % aux États-Unis et de 0,8 % en Europe.
Les marchés n’ont toutefois pas cédé à la panique et ont commencé à se redresser dès les premiers signes d’une possible trêve ou d’un arrêt du conflit.
Les inquiétudes observées en mars ont progressivement été compensées par des perspectives de croissance des résultats des entreprises particulièrement solides. La baisse des indices actions, combinée à la révision à la hausse des anticipations bénéficiaires, a conduit à une détente notable des ratios cours/bénéfices, incitant les investisseurs à revenir à l’achat malgré un contexte géopolitique incertain.
Revue des performances
Cette période n’a pas été particulièrement favorable à Carmignac Investissement Latitude. Le fonds a su se positionner de manière appropriée pour atténuer les effets de la baisse des marchés, mais n’a que partiellement réussi à tirer parti de cette phase de repli marquée par une forte volatilité.
Cette correction des marchés s’est inscrite dans un contexte de hausse tendancielle des prix du pétrole, dont la volatilité dépendait largement des déclarations du président américain. Cet environnement exogène a créé une dynamique très binaire, rendant difficile le maintien de convictions fortes sur les positions défensives.
Ainsi, sur le mois de mars, l’indicateur de performance de Carmignac Investissement Latitude reculait de -2,40 %, tandis que notre fonds limitait sa baisse à -1,84 %, réduisant significativement les pertes du fonds maître, grâce notamment à des gains importants sur les couvertures mises en place sur le Nasdaq, le S&P 500 et le Kospi.
Sur l’ensemble du trimestre, Carmignac Investissement Latitude affiche un recul de -1,87 %, contre une baisse de -0,42 % pour son indicateur de performance.
Perspectives et Positionnement
Pour les mois à venir, le gérant prendra en compte la volonté des opérateurs de marché de croire à une résolution rapide du conflit en Iran ainsi qu’à une normalisation des tendances économiques, caractérisée par une inflation contenue et une croissance relativement satisfaisante. Ce scénario s’inscrit dans un contexte où les autorités politiques semblent peu enclines à prendre le risque d’une récession, susceptible de déboucher sur une crise de la dette.
Le gérant tiendra toutefois également compte des risques inflationnistes liés aux perturbations des chaînes d’approvisionnement, notamment en raison du blocage du détroit d’Ormuz, ainsi que de la réticence croissante du reste du monde à financer les déficits américains. Cette évolution devrait se traduire, de manière tendancielle, par des taux d’intérêt plus élevés et un dollar plus faible.
Dans ce contexte, les couvertures contre le risque actions seront ajustées afin de permettre une allocation plus ciblée sur les actifs américains et le dollar, dans l’objectif d’offrir aux porteurs de parts le meilleur couple rendement/risque.
1EUR Flexible Allocation - Globale.
2Indicateur de Référence: 50% MSCI AC World NR index + 50% €STR Capitalized index.
Carmignac Investissement Latitude
Carmignac Investissement Latitude A EUR Acc
- Durée minimum de placement recommandée
- 5 ans
- Indicateur de risque*
- 3/7
- Classification SFDR**
- Article 8
*Echelle de risque du KID (Document d’Informations Clés). Le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque. Cet indicateur pourra évoluer dans le temps. **Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps.
Principaux risques du Fonds
Frais
- Coûts d'entrée
- 4.00% du montant que vous payez au moment de votre investissement. Il s'agit du maximum que vous serez amené à payer. Carmignac Gestion ne facture pas de frais d'entrée. La personne en charge de la vente du produit vous informera des frais réels.
- Coûts de sortie
- Nous ne facturons pas de frais de sortie pour ce produit.
- Frais de gestion et autres frais administratifs et d’exploitation
- 1.80% de la valeur de votre investissement par an. Cette estimation se base sur les coûts réels au cours de l'année dernière.
- Commissions liées aux résultats
- 20.00% max. de la surperformance dès lors que la performance depuis le début de l'exercice dépasse la performance de l'indicateur de référence, même en cas de performance négative, et si aucune sous-performance passée ne doit encore être compensée. Le montant réel varie en fonction de la performance de votre investissement. L'estimation des coûts agrégés ci-dessus inclut la moyenne des 5 dernières années.
- Coûts de transaction
- 0.33% de la valeur de votre investissement par an. Il s'agit d'une estimation des coûts encourus lorsque nous achetons et vendons les investissements sous-jacents au produit. Le montant réel varie en fonction de la quantité que nous achetons et vendons.
Performances
| Carmignac Investissement Latitude | 0.3 | -16.1 | 9.1 | 27.0 | -6.2 | 2.1 | 13.2 | 10.2 | 16.9 | -1.9 |
| Indicateur de référence | 8.9 | -4.8 | 28.9 | 1.8 | 12.9 | -6.6 | 10.5 | 14.2 | 5.1 | -0.4 |
| Carmignac Investissement Latitude | + 12.5 % | + 5.8 % | + 5.6 % |
| Indicateur de référence | + 8.7 % | + 6.0 % | + 8.2 % |
Source : Carmignac au 31 mars 2026.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Indicateur de référence: 50% MSCI AC World NR index + 50% €STR Capitalized index
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