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Stratégies alternatives

Carmignac Portfolio Absolute Return Europe

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Caractéristiques & Risques

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ESG

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Commentaires de l'équipe de gestion

Découvrez ci-dessous l'analyse de l'équipe de gestion.

Carmignac Portfolio Absolute Return Europe commentaire mensuel

Au : 30 juin 2026.
L'équipe de gestion

Environnement de marché

  • Les actions européennes ont progressé de plus de 2 % en juin, malgré une évolution volatile.
  • Le STOXX Europe 600 a reculé durant la première moitié du mois, les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et la hausse des prix du pétrole pesant sur le sentiment de marché, avant de rebondir nettement après le cessez-le-feu entre Israël et l’Iran, qui a apaisé les inquiétudes liées à l’approvisionnement énergétique et soutenu le retour de l’appétit pour le risque.
  • Le leadership de marché est resté concentré sur les thématiques de croissance structurelle.
  • La Technologie a surperformé, soutenue par la poursuite des investissements liés à l’IA et la demande en semi-conducteurs, tandis que les Services aux collectivités ont bénéficié de la hausse de la demande d’électricité et des investissements dans les réseaux.
  • La Santé et les secteurs de consommation ont initialement sous-performé, avant de se redresser en fin de mois grâce à la baisse des prix du pétrole, qui a amélioré les perspectives pour les consommateurs.
  • La performance de marché continue d’être davantage portée par de fortes rotations sectorielles que par l’orientation globale des indices, créant un environnement exigeant pour la sélection de titres.
  • À l’avenir, l’attention se portera sur la saison des résultats du deuxième trimestre, où les prévisions des entreprises seront déterminantes pour évaluer la soutenabilité des valorisations actuelles et du leadership de marché.

Commentaire de performance 

  • Le fonds a enregistré une performance positive au cours du mois.
  • Les positions actions ont bien performé, même si les gains ont été en partie contrebalancés par les couvertures indiciaires dans un environnement de marché porteur.
  • Les Financières ont été le principal contributeur, portées par nos positions bancaires, tandis que les Industriels ont également bien performé, soutenus par des résultats résilients et par l’intérêt continu des investisseurs pour les thématiques d’électrification et d’infrastructures électriques.
  • Les principales contributions positives issues de la sélection de titres incluent des positions longues sur ASML (qui a bénéficié d’un regain d’optimisme envers les équipements pour semi-conducteurs), Mediobanca (après un regain d’intérêt lié aux fusions-acquisitions) et Fresenius (soutenue par une amélioration du sentiment des investisseurs envers la Santé).
  • Les principaux détracteurs ont été Halma, après des perspectives plus prudentes, et Zegona, pénalisée par la faiblesse plus générale du secteur des télécommunications.

Perspectives et stratégie d’investissement

  • Les marchés ont abordé le mois de juin sur une note constructive, soutenus par une croissance économique résiliente, le reflux de l’inflation et l’enthousiasme persistant autour de l’IA.
  • Si les actions américaines sont restées le principal moteur des performances, le leadership de marché s’est élargi au-delà des méga-capitalisations technologiques, bénéficiant à un éventail plus large de secteurs et de régions, y compris l’Europe.
  • L’attention des investisseurs se tourne désormais vers la prochaine saison des résultats du deuxième trimestre, qui sera déterminante pour valider les attentes actuelles du marché.
  • Les valorisations restent élevées dans certains segments du marché, les résultats et les perspectives communiquées par les entreprises devraient accentuer les rotations sectorielles et la dispersion des performances.
  • Malgré cela, les perspectives à moyen terme restent favorables, soutenues par une activité économique résiliente et des fondamentaux d’entreprise solides.

SCÉNARIOS DE PERFORMANCE

Les scénarios défavorable, intermédiaire et favorable présentés représentent des exemples utilisant les meilleure et pire performances, ainsi que la performance moyenne du produit au cours des 10 dernières années. Les marchés pourraient évoluer très différemment à l'avenir. Le scénario de tensions montre ce que vous pourriez obtenir dans des situations de marché extrêmes, et ne tient pas compte du cas où nous ne pourrions pas vous payer. Ce tableau montre les sommes que vous pourriez obtenir sur 3 ans, en fonction de différents scénarios, en supposant que vous investissiez 10 000 €.

Scénarios de performance

Au : Mai 2026.
Scénarios
Si vous sortez après 1 an
Si vous sortez après 3 ans
Tensions
Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts
Rendement annuel moyen
5 870 €
−41,28 %
6 500 €
−13,37 %
Défavorable
Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts
Rendement annuel moyen
8 650 €
−13,46 %
9 030 €
−3,34 %
Intermédiaire
Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts
Rendement annuel moyen
9 930 €
−0,70 %
10 530 €
+1,75 %
Favorable
Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts
Rendement annuel moyen
11 710 €
+17,11 %
12 270 €
+7,06 %
Téléchargez les scénarios de performances
Les scénarios présentés sont une estimation de performances futures à partir de données du passé relatives aux variations de la valeur de cet investissement. Ils ne constituent pas un indicateur exact. Ce que vous obtiendrez dépendra de l'évolution du marché et de la durée pendant laquelle vous conserverez l'investissement ou le produit. Les chiffres indiqués comprennent tous les coûts du produit lui-même, mais pas nécessairement tous les frais dus à votre conseiller ou distributeur. Ces chiffres ne tiennent pas compte de votre situation fiscale personnelle, qui peut également influer sur les montants que vous recevrez.
Le scénario défavorable s'est produit pour un investissement entre 01/2025 et 05/2026.
Le scénario intermédiaire s'est produit pour un investissement entre 03/2018 et 03/2021.
Le scénario favorable s'est produit pour un investissement entre 05/2016 et 05/2019.
Source: Carmignac au 31 mai 2026.

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