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Stratégies obligataires

Carmignac Portfolio EM Debt

Marchés émergentsArticle 8
Parts

LU2277146382

Saisir les opportunités obligataires des marchés émergents avec flexibilité
  • Accès à de multiples moteurs de performance au sein de l'univers émergent : la dette locale, la dette externe et les devises.
  • Une philosophie de conviction « non-benchmarkée » pour identifier les opportunités attractives des marchés émergents.
  • L’approche environnementale, sociale et de gouvernance est pleinement intégrée au processus d’investissement.
Documents clés
Rapport mensuelKID
Allocation d'actifs
Obligations86 %
Autres14 %
Au : 30 avr. 2026.
Indicateur de Risque

1

2

3

4

5

6

7

Risque plus faible Risque plus élevé
Durée Minimum de Placement Recommandée
3 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 23.1 %
-
+ 21.5 %
+ 18.9 %
+ 8.3 %
Du 31/12/2020
Au 12/05/2026
Performance par Année Civile 2025
-
-
-
-
-
+ 2.8 %
- 8.9 %
+ 14.7 %
+ 4.3 %
+ 8.1 %
Valeur Liquidative / Valeur Nette d'Inventaire
123.09 €
Actifs Nets
458 M €
Sensibilité 31/03/2026
3.3
Classification SFDR

Article

8
Au : 12 mai 2026.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps.
Stratégies obligatairesCarmignac Portfolio EM Debt
Stratégies obligatairesCarmignac Portfolio EM Debt
Parts

LU2277146382

Aperçu

Caractéristiques & Risques

Performances

Portefeuille

ESG

Documents

La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.
L'équipe de gestion du Fonds
Le Fonds s’adresse aux investisseurs obligataires à la recherche de rendements plus élevés que ceux proposés par les marchés développés, en tirant parti du potentiel des marchés émergents.

Alessandra ALECCI

Gérante
Découvrez les caractéristiques du Fonds

Carmignac Portfolio EM Debt : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 30 avr. 2026.
L'équipe de gestion des Fonds

Environnement de marché

  • Avril a été dominé par le conflit États-Unis–Iran, alternant phases d’escalade et de cessez-le-feu. La trêve de début de mois a entraîné une correction du pétrole, mais les tensions persistantes et les perturbations dans le détroit d’Ormuz ont poussé le Brent au-delà de 120 $/bbl (plus haut depuis 2022), avant une stabilisation au-dessus de 110 $/bbl en fin de mois.
  • La persistance de prix élevés des matières premières a ravivé les pressions inflationnistes, avec une nette hausse des swaps d’inflation à court terme des deux côtés de l’Atlantique, renforçant les craintes de stagflation. Les banques centrales ont adopté un ton plus restrictif, les marchés anticipant encore environ trois hausses de la BCE d’ici fin d’année et n’intégrant plus de baisse de la Fed.
  • Dans ce contexte, les rendements souverains ont légèrement progressé aux États-Unis et en Allemagne, avec des hausses d’environ +5 pb et +6 pb respectivement pour les taux américains à 2 ans et 10 ans, et d’environ +3 pb pour les taux allemands sur les mêmes maturités. Les marchés du crédit ont reflété une amélioration de l’appétit pour le risque, avec un resserrement marqué des spreads high yield, illustré par une compression de 60 pb de l’indice iTraxx Xover
  • La dette émergente a enregistré une solide performance, portée par l’amélioration du sentiment de risque et le resserrement des spreads. La dette souveraine en devise forte a particulièrement bien performé, avec des spreads revenus sous leurs niveaux d’avant conflit, notamment en Amérique latine et en CEEMEA, tandis que l’Asie est restée en retrait mais positive. La dette locale a également rebondi grâce à la baisse des taux et à l’appréciation des devises. La dynamique reste toutefois hétérogène : CEEMEA et Amérique latine surperforment (Hongrie, Afrique du Sud, Brésil), tandis que l’Asie reste plus modérée, pénalisée par des vents contraires sur les devises, un portage plus faible et des pressions inflationnistes persistantes.
  • Les devises émergentes se sont appréciées, surtout en Amérique latine et en CEEMEA, soutenues par le portage et l’amélioration du sentiment de marché. À l’inverse, les devises asiatiques ont sous-performé, pénalisées par un portage plus faible, une moindre sensibilité au rebond global et une exposition accrue aux tensions géopolitiques, illustrant une dispersion régionale persistante.

Commentaire de performance

  • Sur le mois, le Fonds a enregistré une performance nettement positive, principalement portée par son exposition à la dette en devise forte.
  • Le Fonds a bénéficié en premier lieu de son exposition à la dette en devise forte avec des contributions positives des positions en Égypte, Côte d’Ivoire et Équateur. À l’inverse, les couvertures sur le crédit ont légèrement pesé sur la performance.
  • La dette en devise locale a contribué négativement, en particulier en relatif, les principaux contributeurs négatifs étant les positions en Indonésie et en République tchèque.
  • Sur les devises, le Fonds a affiché une contribution globale positive. Les gains réalisés sur le forint hongrois, la livre égyptienne et le réal brésilien ont plus que compensé la contribution négative du dollar américain.

Perspectives et stratégie d’investissement

  • Dans un contexte de forte volatilité géopolitique, alternant entre phases d’escalade et d’accalmie, une gestion active du portefeuille demeure essentielle pour naviguer sur des marchés en évolution rapide. Nous avons ajusté dynamiquement la duration du Fonds, en l’augmentant d’environ 330 pb à 620 pb en début de mois afin de tirer parti du rally obligataire consécutif à l’annonce du cessez-le-feu, notamment via la dette locale, avant de la réduire à environ 350 pb en fin de mois, principalement via une diminution de l’exposition aux devises locales dans un environnement d’incertitude persistante quant à la durée du conflit.
  • Tout en gérant activement notre exposition à la dette locale au cours du mois, nous avons maintenu une allocation globale proche de celle du début de période. Nous avons renforcé les positions en Europe de l’Est, notamment en Hongrie et en République tchèque, tout en conservant notre exposition en Amérique latine.
  • Sur la dette en devise forte, nous maintenons une exposition globalement stable, avec des positions cœur telles que la Côte d’Ivoire, l’Égypte et la Roumanie. Nous maintenons nos stratégies de couverture du risque de crédit via des CDS sur indices et sur certains pays.
  • Dans un contexte de prix de l’énergie élevés et de remontée des anticipations d’inflation dans plusieurs régions, nous maintenons une exposition aux stratégies d’inflation via des obligations indexées dans certains marchés ainsi que via les points morts d’inflation en Europe.
  • Sur les devises, nous conservons une exposition significative à l’euro et une exposition limitée au dollar américain, que nous considérons engagé dans un cycle de faiblesse favorable aux devises émergentes. Nous restons constructifs sur les devises émergentes, en particulier celles offrant un portage élevé et liées aux matières premières ainsi que sur certaines devises d’Europe de l’Est.

Aperçu des performances

Au : 12 mai 2026.
Voir les performances détaillées
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Jusqu'au 31 décembre 2023, l'indicateur de référence était JP Morgan GBI – Emerging Markets Global Diversified Composite Unhedged EUR Index (JGENVUEG). Les performances sont présentées selon la méthode du chaînage.
Morningstar Rating™ : © Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations du présent document : -appartiennent à Morningstar et / ou ses fournisseurs de contenu ; ne peuvent être reproduites ou diffusées ; ne sont assorties d'aucune garantie de fiabilité, d'exhaustivité ou de pertinence. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne sont responsables des préjudices ou des pertes découlant de l'utilisation desdites informations.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 14/05/2026

Carmignac Portfolio EM Debt Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Allocation d'actifs

Au : 30 avr. 2026.
Obligations86 %
Liquidités, emplois de trésorerie et opérations sur dérivés12.3 %
Monétaire1.7 %
Credit Default Swap-25.2 %
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Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclaireront sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 31 mars 2026.
Sensibilité3.3
Yield to Maturity *9.4 %
Coupon Moyen5.8 %
Nombre d'émetteurs59
Nombre d'obligations84
Notation moyenneBBB-
Yield to Maturity : Calculé au niveau de la poche obligataire.
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La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.
La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des classements ou des prix futurs de ces OPC ou de la société de gestion.
Carmignac Portfolio est un compartiment de la SICAV Carmignac Portfolio, société d’investissement de droit luxembourgeois conforme à la directive OPCVM.
Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur), le cas échéant. L’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les KID (documents d’informations clés) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le KID doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.