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Stratégies obligataires

Carmignac Portfolio Global Bond

Compartiment de SICAV de droit luxembourgeoisMarchés mondiauxArticle 8
Parts

LU0807689822

Une approche macroéconomique, globale et flexible des marchés obligataires
  • Un univers d’investissement global pour identifier et tirer parti des tendances macroéconomiques à travers le monde.
  • Un accès à de multiples moteurs de performance au sein des marchés développés et émergents.
  • Une approche dynamique et flexible pour s'adapter aux différents cycles de marché.
Documents clés
Rapport mensuel (incluant les données ESG)KID
Allocation d'actifs
Obligations86.8 %
Autres13.2 %
Au : 30 sept. 2025.
Indicateur de Risque

1

2

3

4

5

6

7

Risque plus faible Risque plus élevé
Durée Minimum de Placement Recommandée
3 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 14.8 %
+ 9.2 %
- 5.0 %
- 1.2 %
- 0.3 %
Du 19/07/2012
Au 12/11/2025
Performance par Année Civile 2024
+ 1.9 %
+ 8.8 %
- 0.2 %
- 4.2 %
+ 7.9 %
+ 4.3 %
- 0.2 %
- 6.1 %
+ 1.2 %
- 1.0 %
Valeur Liquidative / Valeur Nette d'Inventaire
114.76 CHF
Actifs Nets
605 M €
Sensibilité 30/09/2025
5.3
Classification SFDR

Article

8
Au : 12 nov. 2025.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Le Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 est un règlement européen qui demande aux gestionnaires d’actifs de classer leurs fonds parmi notamment ceux dits : « Article 8 » qui promeuvent les caractéristiques environnementales et sociales, « Article 9 » qui font de l’investissement durable avec des objectifs mesurables, ou « Article 6 » qui n'ont pas nécessairement d'objectif de durabilité. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps. Pour plus d’informations, visitez : https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=fr.
Stratégies obligatairesCarmignac Portfolio Global Bond
Stratégies obligatairesCarmignac Portfolio Global Bond
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Caractéristiques & Risques

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Portefeuille

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Carmignac Portfolio Global Bond : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 31 oct. 2025.
L'équipe de gestion des Fonds
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume Rigeade

Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Guillaume Rigeade est noté(e) AAA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 septembre 2025. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Environnement de marché

  • L'activité économique semble bien orientée aux États-Unis avec des indicateurs avancés qui continuent de se situer dans une zone d'expansion. Malgré le shutdown qui a empêché la publication de certaines données économiques, l'inflation à la fin du mois de septembre a montré un signe d'accélération, dépassant à nouveau le seuil de 3 % sur une base annuelle.
  • La Réserve fédérale a procédé à une réduction des taux de -25pb, mais Jerome Powell a adopté un ton prudent quant aux perspectives de baisses de taux, les membres du FOMC semblant de plus en plus divisés sur la voie à suivre face à une inflation persistante et à une activité économique résiliente.
  • Dans la zone euro, les indicateurs d'activité se sont améliorés, les PMI composites et des services revenant dans une zone d'expansion, soutenus par une reprise en Allemagne, tandis que le PIB du troisième trimestre a progressé de +0,2 %, légèrement au-dessus des attentes.
  • La BCE, quant à elle, a maintenu un statu quo sur sa politique monétaire, étant donné une inflation qui continue de se situer au-dessus de l'objectif à +2,1 % pour la composante globale et à +2,4 % pour l'inflation de base.
  • Les marchés du crédit sont restés stables en octobre grâce à un appétit toujours marqué par les investisseurs, l'indice Itraxx Xover s'élargissant légèrement de +4 pb. D'autre part, les taux étaient orientés à la baisse, le rendement des obligations allemandes à 10 ans baissant de -9 pb et celui de son homologue américain de -7 pb.
  • Sur le marché des changes, la position de la Réserve fédérale, plus restrictive qu’attendu, a fait du dollar américain la devise du G10 la plus performante en octobre, tandis que les anticipations de hausses de taux plus lentes de la Banque du Japon ont pesé sur le yen.

Commentaire de performance

  • Sur le mois, le fonds a enregistré une performance positive, surperformant son indicateur de référence, soutenu par ses trois moteurs de performance : les taux, le crédit et les devises.
  • S’agissant de nos stratégies de taux, la baisse généralisée des rendements au cours du mois a profité à nos positions longues sur les États-Unis, l’Allemagne et le Royaume-Uni, tandis que nos positions vendeuses sur les taux français ont pesé sur la performance. Au sein des marchés émergents, le portefeuille a principalement bénéficié de son exposition aux taux sud-africains, soutenus par une amélioration des données budgétaires et un léger repli de l’inflation, réduisant ainsi les craintes d’un nouvel resserrement monétaire de la SARB.
  • Notre exposition au crédit a constitué l’un des principaux contributeurs à la performance sur la période, portée principalement par notre sélection d’obligations des marchés émergents libellées en devises fortes. L’exposition à l’Argentine a été le principal contributeur après la victoire de la coalition de Milei, signalant une continuité des politiques économique et budgétaire du pays.
  • Enfin, sur les devises, le fonds a bénéficié de la solide performance du dollar américain ainsi que de notre sélection de devises de marchés émergents, telles que le peso chilien et le tenge kazakh.

Perspectives et stratégie d’investissement

  • Dans un contexte de ralentissement sans récession, marqué par un marché du travail plus fragile et des tensions commerciales persistantes, nous anticipons le maintien de politiques monétaires accommodantes dans les économies développées comme émergentes. Nous conservons une duration élevée (environ 4), via la dette émergente et le crédit, tout en restant prudents sur les taux « cœur ».
  • Sur les taux, nous restons vendeurs sur les taux américains et longs sur les points morts d'inflation, le marché anticipant à tort plusieurs baisses alors que l’économie reste solide et l’inflation élevée. En Europe, nous sommes longs sur le court de la courbe et vendeurs sur la France, en raison des risques politiques et budgétaires. Nous privilégions les taux britanniques à la baisse et restons haussiers sur le Japon, où les anticipations d’inflation progressent. Nous demeurons sélectifs sur les taux locaux émergents, attractifs au Brésil et en Europe de l’Est.
  • En crédit, nous maintenons une forte exposition, notamment à la dette émergente en devises fortes et, dans une moindre mesure, au crédit, pour leur portage intéressant. Face à des valorisations tendues, nous conservons une couverture importante via l’iTraxx Xover.
  • Enfin, sur les devises, nous avons légèrement accru notre exposition au dollar, estimant que la Fed ne procédera pas à toutes les baisses attendues. Nous privilégions les devises latino-américaines (réal, peso mexicain, peso chilien) et celles liées aux matières premières (dollar australien, couronne norvégienne). Nous restons également longs sur le yen, la Banque du Japon étant la seule grande banque centrale susceptible de relever ses taux cette année.

Aperçu des performances

Au : 12 nov. 2025.
Voir les performances détaillées
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
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Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 14/11/2025

Carmignac Portfolio Global Bond Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Allocation d'actifs

Au : 30 sept. 2025.
Obligations86.8 %
Liquidités, emplois de trésorerie et opérations sur dérivés12.7 %
Actions0.6 %
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Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclaireront sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 30 sept. 2025.
Sensibilité5.3
Yield to Maturity *5.0 %
Coupon Moyen5.4 %
Nombre d'émetteurs96
Nombre d'obligations127
Notation moyenneBBB-
Yield to Maturity : Calculé au niveau de la poche obligataire.
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La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de notre gérant.
L'équipe de gestion du Fonds
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume Rigeade

Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Guillaume Rigeade est noté(e) AAA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 septembre 2025. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
La flexibilité de notre processus d’investissement nous permet de tirer parti des multiples moteurs de performance qu’offre l’univers obligataire, et ainsi de construire un portefeuille diversifié, fondé sur des convictions solides.
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume Rigeade

Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Guillaume Rigeade est noté(e) AAA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 septembre 2025. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
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