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Aller au-delà de nos préjugés sur l'Europe: Carmignac Portfolio Patrimoine Europe

Auteur(s)
Keith NEY,Mark DENHAM
Publié le
3 mai 2022
Temps de lecture
5 minute(s) de lecture

Keith Ney et Mark Denham se confient sur leur Fonds multi-actifs européen : incertitudes à venir et thématiques d’investissement sur le long terme.

Lipper vient de désigner votre fonds « meilleur Fonds diversifié d’Europe ». À quoi attribuez-vous ce succès ?

MD: Carmignac Portfolio Patrimoine Europe a été lancé en 2017 afin d’offrir aux investisseurs une solution socialement responsable à risque modéré dans un environnement européen en constante évolution. Au cours des 4 dernières années et en dépit d’un contexte très volatil, notre Fonds a réussi à atténuer les phases de baisse des marchés et à participer aux phases haussières, aussi bien au cours de l’année 2020 qu’en ce début d’année 2022. En tant que spécialistes de la sélection de titres, nous effectuons une analyse approfondie de nos investissements, tout en nous assurant que nous ne cumulons pas les risques au sein du portefeuille. En conséquence, nos stratégies de gestion des risques ont contribué positivement à la performance du fonds depuis son lancement. Les nombreux outils dont nous disposons ont permis à la fois d'atténuer les risques de baisse et de générer une performance brute positive. Toutefois, sur le long terme, c’est bien notre sélection d’actions et d’obligations qui apparaît comme le principal contributeur à la performance du fonds, et c’est d’ailleurs ce que nous souhaitons.

Le Fonds repose sur la philosophie « Patrimoine » caractérisée par une approche flexible et multi-classes d’actifs et de long terme. Qu’est-ce qui différencie Carmignac Portfolio Patrimoine Europe du fonds phare Carmignac Patrimoine ?

KN: Partager la même philosophie ne signifie pas nécessairement d’investir de la même manière. Carmignac Portfolio Patrimoine Europe est très différent de la poche européenne de Carmignac Patrimoine. Outre le fait qu'ils n'ont pas le même univers d'investissement, ce qui affecte considérablement la manière dont ils sont gérés, ces deux Fonds différent également au niveau de la sélection de titres, aussi bien sur les actions que sur les obligations. Par conséquence, les deux fonds n’ont que très peu de titres en commun ainsi qu’une corrélation faible, ce qui les rend complémentaire au sein du portefeuille d’un investisseur.

Quels sont les principaux risques à venir et comment envisagez-vous de les gérer ?

KN: Le conflit entre la Russie et l’Ukraine et les sanctions économiques qui lui sont associées induisent un risque de stagflation, à savoir un ralentissement économique conjugué à une inflation élevée. La rareté des matières premières disponibles pourrait entraîner des perturbations importantes sur les chaînes d'approvisionnement, avec des effets négatifs sur la croissance et sur la hausse des prix. Tandis que les perspectives économiques pour l’année 2022 laissaient déjà suggérer un ralentissement du rythme de croissance et une inflation persistante, ce conflit amplifie actuellement les tendances économiques que nous avions intégrées à notre stratégie d’investissement. Bien que l’Europe soit plus particulièrement affectée par cette crise géopolitique, nous nous attendons à une réponse budgétaire solide de la part des gouvernements qui pourrait bénéficier à certains secteurs, comme par exemple les énergies renouvelables.

Au sujet de ces secteurs prometteurs, pouvez-vous nous en dire davantage sur vos opportunités d'investissement à long terme ?

MD: le Fonds a été par le passé exposé à des secteurs prometteurs, tels que la santé, la technologie et les énergies renouvelables. Notre approche à l’égard de l’Europe est particulièrement sélective et s’appuie sur un processus robuste. Dans l’environnement actuel, nous restons fidèles à nos positions stratégiques qui représentent les entreprises gagnantes dans leurs domaines respectifs, mais nous apportons également certains ajustements en renforçant. Grâce aux stratégies de gestion des risques, nous pouvons ainsi construire une exposition à ces secteurs prometteurs sans augmenter le niveau de risque du fonds sur le court terme.

Carmignac Portfolio Patrimoine Europe en bref

Le Fonds a été lancé en 2017 afin d’offrir aux investisseurs une solution durable à risque modéré dans un environnement européen en constante évolution. Le Fonds est caractérisé par une approche flexible, multi-classes d’actifs et de long terme. Il a pour ambition d’identifier des titres prometteurs sur les marchés européens des actions et des obligations tout en s'adaptant aux différentes configurations de marché et notamment aux marchés baissiers. En conséquence, l’exposition aux marchés d'actions peut varier de 0 % à 50 % du portefeuille sachant que nous avons la possibilité de modifier cette exposition à tout moment, ce qui nous permet de réagir rapidement et efficacement dès lors que les conditions économiques, politiques ou sociales nous semblent l’exiger.
34%
de performance depuis le lancement contre 19 % pour son indicateur de référence1.
1er quartile
au sein de sa catégorie Morningstar2 pour la performance.
1ère place
Meilleur Fonds sur 3 ans en Europe, récompense attribuée par Lipper lors des Lipper Fund Award 20223.
1 40% STOXX Europe 600 (dividendes nets réinvestis), 40% ICE BofA All Maturity All Euro Government, 20% ESTER capitalisé. Rebalancé trimestriellement. Jusqu’au 31/12/2021, l'indicateur de référence était composé à 50% de l’indice STOXX Europe 600 et à 50% de l'indice BofA Merrill Lynch All Maturity All Euro Government. Les performances sont présentées selon la méthode du chaînage. **Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).** Lancement du Fonds : 29/12/2017. Source: Carmignac 31.03.2022. Performance de la part A eur acc. 2 Catégorie Morningstar „EUR Moderate Allocation“. La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des classements ou des prix futurs de ces OPC ou de la société de gestion. Morningstar Rating™ : © 2021 Morningstar, Inc. Tous droits réservés. 3 Lipper Méthodologie: https://www.lipperfundawards.com/Methodology

Carmignac Portfolio Patrimoine Europe

Une solution construite pour que la diversité et le potentiel de l’Europe s’expriment.
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Carmignac Portfolio Patrimoine Europe A EUR Acc

ISIN: LU1744628287
Durée minimum de placement recommandée
3 ans
Indicateur de risque*
3/7
Classification SFDR**
Article 8

*Echelle de risque du KID (Document d’Informations Clés). Le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque. Cet indicateur pourra évoluer dans le temps. **Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps.

Principaux risques du Fonds

Action: Les variations du prix des actions dont l'amplitude dépend de facteurs économiques externes, du volume de titres échangés et du niveau de capitalisation de la société peuvent impacter la performance du Fonds.
Taux d’intérêt : Le risque de taux se traduit par une baisse de la valeur liquidative en cas de mouvement des taux d'intérêt.
Risque de Change : Le risque de change est lié à l’exposition, via les investissements directs ou l'utilisation d'instruments financiers à terme, à une devise autre que celle de valorisation du Fonds.
Crédit : Le risque de crédit correspond au risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.
Le Fonds présente un risque de perte en capital. Pour consulter la liste exhaustive des risques, veuillez vous référer au prospectus du Fonds.

Performances

ISIN: LU1744628287
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe+3,8+4,9+7,3+2,1−12,7+9,5+13,9+18,7−4,8
Indicateur de référence+4,3+8,3+5,1+9,5−11,0+10,2+2,4+16,4−4,8
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe+6,9%+0,9%+4,4%
Indicateur de référence+8,2%+3,3%+4,3%

Source : Carmignac au 30 oct. 2026.
Date de la 1ère VL : 29/12/2017.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.

Indicateur de référence: 40% MSCI Europe NR index + 40% ICE BofA All Maturity All Euro Government index + 20% €STR Capitalized Index. Fréquence de rebalancement: Trimestrielle

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Le rendement peut évoluer à la hausse comme à la baisse en raison des fluctuations des devises, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change. La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.
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Le prospectus, les DICI/KIID, la VL et les rapports annuels des Fonds sont disponibles sur www.carmignac.com, ou sur demande auprès de la Société de gestion. Carmignac Portfolio désigne les compartiments de la SICAV Carmignac Portfolio, société d’investissement de droit luxembourgeois conforme à la directive OPCVM. La société de gestion peut décider à tout moment de cesser la commercialisation dans votre pays. Les investisseurs peuvent avoir accès à un résumé de leurs droits en français sur le lien suivant à la section 6 intitulée "Résumé des droits des investisseurs" : https://www.carmignac.fr/fr_FR/article-page/informations-reglementaires-3862
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