Stratégies alternatives

Carmignac Absolute Return Europe

Marchés européensFonds ISR Article 8
Parts

FR0010149179

Une approche long/short opportuniste et sans contrainte de style des actions européennes
  • Un portefeuille diversifié fondé sur une approche « top-down » et « bottom-up » pour tirer parti des inefficiences du marché.
  • Une gestion active de l’exposition nette aux actions (de -20 % à +50 %).
  • Une gestion rigoureuse des risques du portefeuille pour limiter le risque baissier.
Documents clés
Indicateur de Risque

1

2

3

4

5

6

7

Risque plus faible Risque plus élevé
Durée Minimum de Placement Recommandée
3 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 129.8 %
+ 22.5 %
+ 11.4 %
- 2.5 %
- 2.2 %
Du 02/01/2003
Au 20/05/2025
Performance par Année Civile 2024
- 8.0 %
+ 8.9 %
+ 14.6 %
+ 4.4 %
- 1.3 %
+ 5.2 %
+ 12.6 %
- 6.4 %
0.0 %
+ 3.6 %
Valeur Liquidative / Valeur Nette d'Inventaire
415.16 €
Actifs Nets
171 M €
Taux d’Exposition Nette Actions30/04/2025
16.0 %
Classification SFDR

Article

8
Au : 20 mai 2025.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.

Carmignac Absolute Return Europe : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 30 avr. 2025.
L'équipe de gestion des Fonds

Environnement de marché

  • Le mois d'avril a été marqué par une période de volatilité sans précédent après l'introduction par le président Trump d'une série de droits de douane plus sévères que prévu.
  • Les marchés actions ont réagi vivement, les actions mondiales enregistrant leur pire performance journalière depuis le krach de 2020, l'indice S&P 500 subissant sa cinquième pire journée depuis 1950 (-10 %) et l'indice VIX atteignant son plus haut niveau depuis le début de la pandémie.

  • Quelques jours plus tard, dans un revers de situation totalement inattendu, le président américain a assoupli sa position sur les droits de douane, annonçant de facto une suspension de 90 jours de leur mise en œuvre.

  • À la fin du mois, les marchés actions avaient récupéré la majeure partie de leurs pertes mensuelles, les actions européennes terminant le mois avec un rendement négatif de -1,2 %.

  • Les secteurs orientés vers le marché domestique, tels que la distribution, l'immobilier, les services aux collectivités et la construction, ont été les plus performants. Les principaux secteurs à la traîne ont été la consommation discrétionnaire, la santé et l'énergie.

Commentaire de performance

  • Le mois d'avril a été difficile pour le Fonds, qui a enregistré une performance négative en raison de la volatilité imprévisible générée par les changements constants et les déclarations souvent mal interprétées de divers représentants de la Maison Blanche, y compris Trump lui-même.
  • La plupart des pertes sont attribuables à la forte hausse de la volatilité et aux perturbations causées par nos couvertures sur les contrats à terme et les options.

  • En ce qui concerne nos titres, des rendements positifs ont été enregistrés dans les secteurs de la technologie, de l'immobilier, des services aux collectivités, des matériaux et des soins de santé.

  • En revanche, les principaux détracteurs au niveau sectoriel ont été la communication, la consommation discrétionnaire, l'énergie et les financières.

  • Parmi les valeurs les plus performantes, on trouve les positions longues sur Fresenius, soutenues par une réévaluation des bénéfices, Tesco, qui a publié des résultats meilleurs que prévu, et les positions « short » sur les valeurs des semi-conducteurs, qui ont souffert de la correction des inventaires et de perspectives de bénéfices décevantes.

  • Les principaux titres à la traîne ont été les positions longues sur JD.com, qui ont été affectées par les droits de douane chinois, Azelis Group, qui a été pénalisé par des prévisions de bénéfices inférieures aux attentes, et Adidas, qui a été frappé par l'annonce inattendue de droits de douane au Vietnam.

Perspectives et stratégie d’investissement

  • Dans un mois marqué par une forte volatilité, nous avons priorisé la gestion des risques pour préserver le capital, tout en sécurisant les gains sur nos positions short et en renforçant nos positions sur des titres survendus jugés attractifs.
  • Nous avons augmenté notre exposition aux technologies, communications, industrielles, et valeurs domestiques peu exposées aux droits de douane (ex. : Tesco), ainsi qu’à des entreprises de qualité comme Munich Re.

  • Des couvertures ont été mises en place sur les secteurs cycliques pour cristalliser les gains.

  • Nous restons attentifs à l’évolution de plusieurs éléments clés : (1) les droits de douane effectivement mis en place, (2) leur impact sur l’économie, les secteurs et les entreprises, et (3) l’identification des meilleures opportunités d’allocation de capital.

  • Dans un contexte incertain, nous restons sélectifs, privilégiant les secteurs moins sensibles aux tensions commerciales, comme les banques de l’UE et les valeurs liées à l’IA. Nous restons prêts à réallouer rapidement vers des titres sous-évalués dès que la visibilité s’améliorera.

Aperçu des performances

Au : 20 mai 2025.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).​Morningstar Rating™ : © YYYY Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations du présent document : -appartiennent à Morningstar et / ou ses fournisseurs de contenu ; ne peuvent être reproduites ou diffusées ; ne sont assorties d'aucune garantie de fiabilité, d'exhaustivité ou de pertinence. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne sont responsables des préjudices ou des pertes découlant de l'utilisation desdites informations. Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.A compter du 1er janvier 2022, l'objectif de gestion devient un objectif de performance absolue.
Source: Carmignac au 21/05/2025

Carmignac Absolute Return Europe Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Répartition Géographique

Au : 30 avr. 2025.
Europe EUR24.0 %
Europe ex-EUR11.7 %
Autres2.3 %
Amérique du Nord0.9 %
Dérivés Indices-22.9 %
En savoir plus

Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés qui vous éclaireront sur la gestion et le positionnement du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 30 avr. 2025.
Taux d’Exposition Nette Actions16.0 %
Bêta+0.2 %
Ratio de Sortino-1.5
Nombre de Holdings51

La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.
L'équipe de gestion du Fonds
Notre objectif est d’offrir une performance absolue à long terme grâce à notre approche dynamique et opportuniste des actions européennes.

Dean Smith

Gérant
Découvrez les caractéristiques du Fonds

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