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Stratégies obligataires

Carmignac Portfolio EM Debt

Compartiment de SICAV de droit luxembourgeoisMarchés émergentsArticle 8
Parts

LU1623763734

Saisir les opportunités obligataires des marchés émergents avec flexibilité
  • Accès à de multiples moteurs de performance au sein de l'univers émergent : la dette locale, la dette externe et les devises.
  • Une philosophie de conviction « non-benchmarkée » pour identifier les opportunités attractives des marchés émergents.
  • L’approche environnementale, sociale et de gouvernance est pleinement intégrée au processus d’investissement.
Documents clés
Rapport mensuelKID
Allocation d'actifs
Obligations90,3 %
Autres9,7 %
Au : 31 août 2026.
Indicateur de Risque

1

2

3

4

5

6

7

Risque plus faible Risque plus élevé
Durée Minimum de Placement Recommandée
3 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 64,3 %
-
+ 20,2 %
+ 21,1 %
+ 7,2 %
Du 31/07/2017
Au 07/09/2026
Performance par Année Civile 2025
-
+ 1,1 %
- 10,0 %
+ 28,9 %
+ 10,5 %
+ 3,9 %
- 9,0 %
+ 15,3 %
+ 4,1 %
+ 7,9 %
Valeur Liquidative / Valeur Nette d'Inventaire
164,35 €
Actifs Nets
479 M €
Sensibilité 31/08/2026
3,6
Classification SFDR

Article

8
Au : 7 sept. 2026.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps.
Stratégies obligatairesCarmignac Portfolio EM Debt
Stratégies obligatairesCarmignac Portfolio EM Debt
Parts

LU1623763734

Aperçu

Caractéristiques & Risques

Performances

Portefeuille

ESG

Documents

La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.
L'équipe de gestion du Fonds
Le Fonds s’adresse aux investisseurs obligataires à la recherche de rendements plus élevés que ceux proposés par les marchés développés, en tirant parti du potentiel des marchés émergents.

Alessandra ALECCI

Gérante
Découvrez les caractéristiques du Fonds

Carmignac Portfolio EM Debt : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 31 août 2026.
L'équipe de gestion des Fonds

Environnement de marché

  • Les tensions au Moyen-Orient sont restées élevées en août. Les discussions entre l’Iran et Oman ont ravivé l’espoir d’une amélioration du trafic maritime dans le détroit d’Ormuz, mais le conflit est resté sans issue. Le Brent a clôturé autour de 90 USD/baril, tandis que les prix du gaz européen ont progressé de 18 %.
  • Les politiques budgétaire et monétaire américaines sont restées au centre de l’attention. Le creusement des déficits et la hausse des coûts d’emprunt ont porté la dette fédérale au-delà de 40 000 milliards USD, conduisant le secrétaire au Trésor Scott Bessent à annoncer un renforcement des rachats de taux de maturité longue. À Jackson Hole, le président de la Fed, Kevin Warsh, a adopté un ton restrictif, insistant sur la vigilance face à l’inflation et portant la probabilité d’une hausse des taux en septembre à environ 65 %.
  • Dans ce contexte, la courbe des taux américains s’est aplatie, avec une hausse de 5 pb du taux à 2 ans et de 2 pb du taux à 10 ans. Les taux allemands à 2 et 10 ans ont tous deux progressé de 12 pb. Le crédit européen est resté résilient, avec des marges de crédit Investment Grade inchangées et un resserrement de 13 pb de l’iTraxx Xover.
  • La dette émergente a rebondi en août, soutenue par un resserrement des marges de crédit, favorable aux obligations en devises fortes malgré la volatilité des rendements des taux américains. L’Investment Grade a surperformé le haut rendement, tandis que la dette en devise locale a également progressé, principalement grâce aux gains de change en Asie et dans la région CEEMEA.
  • Les devises émergentes se sont globalement appréciées dans un contexte d’affaiblissement du dollar américain, emmenées par le won sud-coréen, le rand sud-africain et le peso mexicain, parallèlement à une hausse généralisée des devises asiatiques. L’Amérique latine a affiché des performances plus contrastées, le real brésilien et le peso colombien figurant parmi les principales devises en retrait.

Commentaire de performance

  • Sur le mois, le Fonds a enregistré une performance positive, légèrement inférieure à son indicateur de référence. La sélection au sein de la dette en devises fortes a soutenu la performance, tandis que le choc global de duration, notamment sur les taux développés, a pesé sur la dette en devises locales.
  • La dette en devises fortes a été le principal contributeur, soutenue par nos fortes convictions souveraines, notamment en Côte d’Ivoire, Égypte et Venezuela. Certains émetteurs d’entreprise du secteur de l’énergie ont aussi contribué positivement.
  • Les devises ont eu un impact globalement neutre. Les gains sur certaines devises d’EMEA et d’Asie, notamment le rand sud-africain, le won sud-coréen et le tenge kazakh, ont été compensés par la faiblesse de devises latino-américaines, dont le real brésilien et le peso colombien.
  • La dette en devises locales a pesé, la hausse du pétrole et le rebond du gaz européen pénalisant les marchés importateurs d’énergie, notamment l’Afrique du Sud et plusieurs pays d’Europe de l’Est, où nos positions longues en duration ont été sous pression.

Perspectives et stratégie d’investissement

  • Malgré la correction récente des obligations longues des marchés développés, les fondamentaux émergents restent solides. Le mouvement reflète surtout un choc global de duration, non une dégradation du crédit, tandis que croissance résiliente, désinflation et équilibres extérieurs sains restent favorables. Nous restons constructifs sur la dette émergente, avec une duration modérée de 3,6. L’exposition à la duration en devises locales reste mesurée et largement couverte par des positions vendeuses sur les taux américains et les Bunds.
  • La dette souveraine en devises fortes reste notre principale conviction, grâce à un portage attractif, une faible volatilité et un risque de défaut limité. Malgré des marges Investment Grade serrées, nous voyons des opportunités sur le haut rendement et les situations spéciales, notamment en Côte d’Ivoire, Turquie, Égypte et Argentine.
  • La dette locale reste confrontée à un contexte difficile à court terme, mais les valorisations demeurent attractives. L’inflation émergente surprenant à la baisse et les marchés anticipant un fort resserrement malgré des banques centrales globalement attentistes, nous privilégions la partie courte des courbes en Europe centrale et orientale, en Afrique du Sud et sur certains marchés latino-américains.
  • Nous restons constructifs sur les devises émergentes face au dollar, soutenues par le portage, les valorisations et l’exposition aux matières premières. Nous avons renforcé les devises liées à l’or et aux métaux précieux et privilégions le peso mexicain, soutenu par une inflation maîtrisée, une balance commerciale solide, un risque politique limité à court terme et la hausse des exportations d’électronique liées à l’IA.
  • Nous maintenons une forte couverture de la duration, mais plus modérée sur le crédit. Le risque de duration est géré via des positions vendeuses sur certaines obligations souveraines des marchés développés, tandis que les protections CDS couvrent plus partiellement le risque d’écartement des marges de crédit.

Aperçu des performances

Au : 7 sept. 2026.
Voir les performances détaillées
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Jusqu'au 31 décembre 2023, l'indicateur de référence était JP Morgan GBI – Emerging Markets Global Diversified Composite Unhedged EUR Index (JGENVUEG). Les performances sont présentées selon la méthode du chaînage.
​Morningstar Rating™ : © YYYY Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations du présent document : -appartiennent à Morningstar et / ou ses fournisseurs de contenu ; ne peuvent être reproduites ou diffusées ; ne sont assorties d'aucune garantie de fiabilité, d'exhaustivité ou de pertinence. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne sont responsables des préjudices ou des pertes découlant de l'utilisation desdites informations.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 08/09/2026

Carmignac Portfolio EM Debt Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Allocation d'actifs

Au : 31 août 2026.
Obligations90,3 %
Liquidités, emplois de trésorerie et opérations sur dérivés6,4 %
Monétaire3,3 %
Credit Default Swap-21,0 %
En savoir plus
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Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclaireront sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 31 août 2026.
Sensibilité3,6
Yield to Maturity *7,6%
Coupon Moyen7,1%
Nombre d'émetteurs62
Nombre d'obligations90
Notation moyenneBB+
Yield to Maturity : Calculé au niveau de la poche obligataire.
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La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.
La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des classements ou des prix futurs de ces OPC ou de la société de gestion.
Carmignac Portfolio est un compartiment de la SICAV Carmignac Portfolio, société d’investissement de droit luxembourgeois conforme à la directive OPCVM.
Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur), le cas échéant. L’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les KID (documents d’informations clés) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le KID doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.