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Stratégies obligataires

Carmignac Portfolio Flexible Bond

Marchés mondiauxArticle 8
Parts

LU0336084032

Une solution flexible pour naviguer sur les marchés obligataires mondiaux
  • Une stratégie de conviction visant à saisir les opportunités des marchés obligataires mondiaux tout en couvrant systématiquement le risque de change.
  • Un processus d'investissement basé sur une allocation d'actifs « top-down » et une implémentation de stratégies de taux et de crédit « bottom-up » .
  • Une philosophie flexible et « non-benchmarkée » pour naviguer dans différents environnements de marché à travers le monde.
Documents clés
Rapport mensuel (incluant les données ESG)KID
Allocation d'actifs
Obligations58,0 %
Autres42,0 %
Au : 29 mai 2026.
Indicateur de Risque

1

2

3

4

5

6

7

Risque plus faible Risque plus élevé
Durée Minimum de Placement Recommandée
3 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 40,5 %
+ 22,3 %
+ 7,3 %
+ 18,1 %
+ 2,1 %
Du 14/12/2007
Au 08/07/2026
Performance par Année Civile 2025
+ 0,1 %
+ 1,7 %
- 3,4 %
+ 5,0 %
+ 9,2 %
0,0 %
- 8,0 %
+ 4,7 %
+ 5,4 %
+ 4,3 %
Valeur Liquidative / Valeur Nette d'Inventaire
1.405,02 €
Actifs Nets
3 376 M €
Sensibilité 30/06/2026
0,0
Classification SFDR

Article

8
Au : 8 juil. 2026.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps.
Stratégies obligatairesCarmignac Portfolio Flexible Bond
Stratégies obligatairesCarmignac Portfolio Flexible Bond
Parts

LU0336084032

Aperçu

Caractéristiques & Risques

Performances

Portefeuille

ESG

Documents

La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.
L'équipe de gestion du Fonds
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume RIGEADE

Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Guillaume RIGEADE est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 31 mai 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
[Management Team] [Author] Eliezer Ben Zimra

Eliezer BEN ZIMRA

Gérant
Source et Copyright: Citywire. Eliezer BEN ZIMRA est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 31 mai 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Eliezer et moi-même gérons cette stratégie dans le but d’offrir aux investisseurs une solution d’investissement flexible, diversifiée, sur l’ensemble des marchés obligataires, tout en couvrant le risque de change.
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume RIGEADE

Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Guillaume RIGEADE est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 31 mai 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Découvrez les caractéristiques du Fonds

Carmignac Portfolio Flexible Bond : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 30 juin 2026.
L'équipe de gestion des Fonds
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume RIGEADE

Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Guillaume RIGEADE est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 31 mai 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
[Management Team] [Author] Eliezer Ben Zimra

Eliezer BEN ZIMRA

Gérant
Source et Copyright: Citywire. Eliezer BEN ZIMRA est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 31 mai 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Environnement de marché

  • Le sentiment de marché s'est nettement amélioré en juin après l'accord intérimaire entre les États-Unis et l'Iran permettant la réouverture du détroit d'Ormuz, apaisant les tensions géopolitiques. Le recul du Brent vers 73 $/baril a réduit les craintes de stagflation et soutenu les actifs risqués à l'échelle mondiale.
  • La Réserve fédérale a maintenu son taux directeur entre 3,50 % et 3,75 % lors de sa première réunion sous la présidence de Kevin Warsh. Toutefois, le dot plot actualisé et un discours moins accommodant qu'attendu ont conduit les marchés à anticiper un nouveau resserrement monétaire d'ici la fin de l'année.
  • Les statistiques américaines ont confirmé la résilience de l'économie : créations d'emplois supérieures aux attentes, PMI solides et croissance du PIB du T1 révisée à 2,1 %. L'inflation est restée persistante malgré des chiffres de mai inférieurs aux attentes, avec un PCE à 4,1 % sur un an et une inflation sous-jacente à 3,4 %.
  • En Europe, la BCE a relevé son taux de dépôt de 25 pbs à 2,25 %, soulignant une inflation plus généralisée malgré le recul des prix de l'énergie. Elle a également relevé ses prévisions d'inflation et abaissé celles de croissance.
  • Les courbes de taux se sont aplaties des deux côtés de l'Atlantique, mais selon des dynamiques différentes. Aux États-Unis, l'aplatissement a résulté d'une hausse plus marquée du 2 ans (+19 pbs) que du 10 ans (+3 pbs). En zone euro, le taux allemand à 2 ans est resté stable tandis que le 10 ans a reculé de 8 pbs. Les marchés du crédit sont restés résilients, avec des performances positives sur l'Investment Grade et le High Yield européens malgré un léger élargissement des marges de crédit sur ces indices, tandis que l'iTraxx Xover s'est resserré de 14 pbs.

Commentaire de performance

  • Le fonds a enregistré une performance absolue négative en juin, tout en sous-performant son indicateur de référence dans un environnement de marché favorable aux actifs risqués.
  • Nos stratégies indéxées à l'inflation ainsi que nos protections sur indice crédit ont constitué les principaux facteurs négatifs de performance au cours du mois, tandis que nos stratégies de couverture taux ont partiellement compensé ces pertes.
  • Au cours du mois, nous sommes revenus à une sensibilité aux taux proche de 0 en réduisant notre exposition à la courbe de taux euro, notamment en allégeant notre position sur les swaps de taux courts.
  • Par ailleurs, nous avons renforcé notre exposition aux points morts d'inflation américains à 5 ans et initié une nouvelle position sur les taux réels américains.

Perspectives et stratégie d’investissement

  • Malgré le récent repli des prix de l'énergie, les marchés continuent de sous-estimer la persistance de l'inflation des deux côtés de l'Atlantique et restent trop optimistes quant au rythme de la désinflation vers les objectifs des banques centrales.
  • Sur la partie courte des courbes de taux, nous identifions de la valeur sur les taux européens, où les anticipations de marché nous semblent encore trop restrictives au regard d'une croissance modérée. À l'inverse, nous conservons une position globalement neutre sur les taux courts américains, que nous jugeons désormais correctement valorisés.
  • Si les taux courts se sont largement ajustés, nous estimons que les marchés continuent de sous-évaluer le risque d'un niveau structurellement plus élevé des taux d'intérêt à long terme. La dégradation des perspectives budgétaires, l'augmentation des besoins de financement des États et des primes de terme encore insuffisantes devraient continuer de soutenir une hausse des rendements sur la partie longue des courbes.
  • Dans ce contexte, nous conservons une vue tactiquement constructive sur la partie courte de la courbe des taux en euro, tout en maintenant des positions vendeuses sur les maturités longues des courbes en euro et en dollar américain. Nous conservons également une allocation significative aux obligations indexées sur l'inflation afin de nous protéger contre la persistance des pressions inflationnistes, tout en privilégiant des stratégies de couverture ciblant le segment du haut rendement, dont les valorisations nous paraissent vulnérables à l'avenir.

Aperçu des performances

Au : 8 juil. 2026.
Voir les performances détaillées
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 09/07/2026

Carmignac Portfolio Flexible Bond Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Allocation d'actifs

Au : 30 juin 2026.
Obligations60,8 %
Monétaire27,9 %
Liquidités, emplois de trésorerie et opérations sur dérivés11,2 %
Actions0,2 %
Credit Default Swap-20,2 %
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Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclaireront sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 29 mai 2026.
Sensibilité0,0
Yield to Maturity *3,2%
Coupon Moyen2,2%
Nombre d'émetteurs137
Nombre d'obligations184
Notation moyenneA-
Yield to Maturity : Calculé au niveau de la poche obligataire.
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La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des classements ou des prix futurs de ces OPC ou de la société de gestion.
Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur), le cas échéant. L’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les KID (documents d’informations clés) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le KID doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.
Carmignac Portfolio est un compartiment de la SICAV Carmignac Portfolio, société d’investissement de droit luxembourgeois conforme à la directive OPCVM.