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Carmignac Investissement Latitude: Lettera del Gestore sul primo trimestre 2026

Autore/i
Frédéric LEROUX
Data di pubblicazione
20 aprile 2026
Tempo di lettura
2 minuto/i di lettura
-1,87%
Performance di Carmignac Investissement Latitude (A EUR acc) nel 1o trimestre 2026 rispetto a -0,42% del suo indice di riferimento2.
+42,26%
Performance di Carmignac Investissement Latitude1 (A EUR acc) su 3 anni rispetto a +28,35% del suo indice di riferimento e a +19,33% dei suoi peer.
1o quartile
Carmignac Investissement Latitude si colloca nel primo quartile della sua categoria Morningstar1 per la performance su 1, 3, 5 e 10 anni.

Nel 1o trimestre 2026, Carmignac Investissement Latitude A EUR acc ha registrato una performance pari a -1,87%, sottoperformando il suo indice di riferimento, che ha registrato un calo del -0,42%2.

Contesto di mercato

L’evento centrale del trimestre è stato naturalmente la guerra in Iran, in particolare per il suo impatto sui prezzi del petrolio a seguito del blocco dello Stretto di Hormuz. Le reazioni dei mercati, al di là dell’impennata dei prezzi del petrolio — aumentati dell’80% nell’arco di cinque giorni — sono rimaste relativamente contenute.

Nei mercati azionari, tra la vigilia dell’attacco iraniano e il minimo di mercato, le azioni statunitensi hanno registrato un calo del 9%, quelle europee del 13% e i mercati emergenti del 15%. Nello stesso periodo, i rendimenti a 10 anni sono aumentati di 50 punti base negli Stati Uniti e di 45 punti base in Europa, mentre il dollaro statunitense si è apprezzato del 3,5% rispetto all’euro. Parallelamente, l’inflazione è aumentata dello 0,9% negli Stati Uniti e dello 0,8% in Europa.

I mercati, tuttavia, non sono andati nel panico e hanno iniziato a recuperare ai primi segnali di una possibile tregua o di una fine del conflitto.

Le preoccupazioni emerse a marzo sono state progressivamente compensate da prospettive di crescita degli utili societari molto solide. Il calo degli indici azionari, unito alle revisioni al rialzo delle aspettative sugli utili, ha portato a una significativa compressione dei rapporti prezzo/utili, incoraggiando gli investitori a rientrare sul mercato nonostante un contesto geopolitico incerto.

Come ci siamo comportati in questo contesto?

Questo periodo non è stato particolarmente favorevole per Carmignac Investissement Latitude. Sebbene il Fondo fosse adeguatamente posizionato per mitigare l’impatto della flessione dei mercati, ha beneficiato solo in parte di questa fase di ribasso, caratterizzata da una volatilità elevata.

Questa correzione di mercato si è verificata in un contesto di aumento strutturale dei prezzi del petrolio, la cui volatilità è stata in larga misura guidata dalle dichiarazioni del Presidente degli Stati Uniti. Questo contesto esogeno ha creato una dinamica fortemente binaria, rendendo difficile mantenere convinzioni forti nelle posizioni difensive.

Di conseguenza, a marzo, l’indice di riferimento di Carmignac Investissement Latitude ha registrato una flessione del -2,40%, mentre il Fondo ha limitato la perdita al -1,84%, riducendo significativamente il drawdown del fondo master, in particolare grazie ai solidi guadagni derivanti dalle strategie di copertura implementate su Nasdaq, S&P 500 e Kospi.

Sull’intero trimestre, Carmignac Investissement Latitude ha registrato una flessione del -1,87%, rispetto a -0,42% del suo indice di riferimento.

Outlook

Nei prossimi mesi, il gestore del portafoglio valuterà la propensione degli operatori di mercato ad anticipare una rapida risoluzione del conflitto in Iran, nonché una normalizzazione delle dinamiche economiche, caratterizzata da un’inflazione contenuta e da una crescita relativamente solida. Questo scenario riflette un contesto in cui i decisori politici sembrano riluttanti ad assumersi il rischio di una recessione che potrebbe potenzialmente innescare una crisi del debito.

Tuttavia, il gestore del portafoglio terrà conto anche dei rischi inflazionistici legati alle interruzioni delle catene di approvvigionamento, in particolare a causa del blocco dello Stretto di Hormuz, nonché della crescente riluttanza del resto del mondo a finanziare i deficit statunitensi. Questa dinamica dovrebbe tradursi, nel tempo, in tassi di interesse più elevati e in un dollaro statunitense più debole.

In questo contesto, le coperture azionarie saranno adeguate per consentire un’allocazione più mirata verso gli attivi statunitensi e il dollaro, con l’obiettivo di offrire ai detentori di quote il miglior profilo rischio/rendimento possibile.

1EUR Flexible Allocation - Global.
2Indice di riferimento : 50% MSCI AC World NR index + 50% €STR Capitalized index.

Carmignac Investissement Latitude

Cogliere le tendenze azionarie globali di lungo termine con una rigorosa gestione del rischio di ribasso
Consulta la pagina del Fondo

Carmignac Investissement Latitude A EUR Acc

ISIN: FR0010147603
Periodo minimo di investimento consigliato
5 anni
Livello di rischio*
3/7
Classificazione SFDR**
Articolo 8

*Scala di Rischio del KID (documento contenente le informazioni chiave). Il rischio 1 non significa che l'investimento sia privo di rischio. Questo indicatore può evolvere nel tempo. **Regolamento SFDR (Regolamento relativo all’informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari) 2019/2088. La classificazione SFDR dei Fondi può evolvere nel tempo.

Principali rischi del Fondo

Azionario: Le variazioni del prezzo delle azioni, la cui portata dipende da fattori economici esterni, dal volume dei titoli scambiati e dal livello di capitalizzazione delle società, possono incidere sulla performance del Fondo.
Tasso d'interesse: Il rischio di tasso si traduce in una diminuzione del valore patrimoniale netto in caso di variazione dei tassi.
Cambio: Il rischio di cambio è connesso all'esposizione, mediante investimenti diretti ovvero utilizzando strumenti finanziari derivati, a una valuta diversa da quella di valorizzazione del Fondo.
Gestione Discrezionale: Le previsioni sull'andamento dei mercati finanziari formulate dalla società di gestione esercitano un impatto diretto sulla performance del Fondo, che dipende dai titoli selezionati
L’investimento nel Fondo può comportare un rischio di perdita di capitale. Per consultare l’elenco completo dei rischi, fare riferimento al prospetto e al KID del Fondo.

Costi

ISIN: FR0010147603
Costi di ingresso
4.00% dell'importo pagato al momento della sottoscrizione dell'investimento. Questa è la cifra massima che può essere addebitata. Carmignac Gestion non applica alcuna commissione di sottoscrizione. La persona che vende il prodotto vi informerà del costo effettivo.
Costi di uscita
Non addebitiamo una commissione di uscita per questo prodotto.
Commissioni di gestione e altri costi amministrativi o di esercizio
1.80% del valore dell'investimento all'anno. Si tratta di una stima basata sui costi effettivi dell'ultimo anno.
Commissioni di performance
20.00% max. della sovraperformance in caso di performance superiore a quella dell'indice di riferimento da inizio esercizio, a condizione che non si debba ancora recuperare la sottoperformance passata. L'importo effettivo varierà a seconda dell'andamento dell'investimento. La stima dei costi aggregati di cui sopra comprende la media degli ultimi 5 anni, o dalla creazione del prodotto se questo ha meno di 5 anni.
Costi di transazione
0.33% del valore dell'investimento all'anno. Si tratta di una stima dei costi sostenuti per l'acquisto e la vendita degli investimenti sottostanti per il prodotto. L'importo effettivo varierà a seconda dell'importo che viene acquistato e venduto.

Performance

ISIN: FR0010147603
Carmignac Investissement Latitude−1.9+16.9+10.2+13.2+2.1−6.2+27.0+9.1−16.1+0.3
Indice di riferimento−0.4+5.1+14.2+10.5−6.6+12.9+1.8+28.9−4.8+8.9
Carmignac Investissement Latitude+12.5%+5.8%+5.6%
Indice di riferimento+8.7%+6.0%+8.2%

Fonte: Carmignac al 31 mar 2026.
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). L'investimento nel Fondo potrebbe comportare un rischio di perdita di capitale.
Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.

Indice di riferimento: 50% MSCI AC World NR index + 50% €STR Capitalized Index. Frequenza di ribilanciamento: Trimestrale

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Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). Il rendimento può aumentare o diminuire a causa di oscillazioni valutarie per le quote senza copertura valutaria.

La decisione di investire in detto fondo dovrebbe tenere conto di tutti i suoi obiettivi e le sue caratteristiche descritte nel relativo prospetto. Il riferimento a titoli o strumenti finanziari specifici è riportato a titolo meramente esemplificativo per illustrare titoli attualmente o precedentemente presenti nei portafogli dei Fondi della gamma Carmignac. Tale riferimento non è volto pertanto a promuovere l’investimento diretto in detti strumenti né costituisce una consulenza di investimento. La Società di Gestione ha la facoltà di effettuare transazioni con tali strumenti prima della pubblicazione della comunicazione. I portafogli dei Fondi Carmignac possono essere modificati in qualsiasi momento. Il riferimento a titoli o strumenti finanziari specifici è riportato a titolo meramente esemplificativo per illustrare titoli attualmente o precedentemente presenti nei portafogli dei Fondi della gamma Carmignac. Tale riferimento non è volto pertanto a promuovere l’investimento diretto in detti strumenti né costituisce una consulenza di investimento. La Società di Gestione ha la facoltà di effettuare transazioni con tali strumenti prima della pubblicazione della comunicazione. I portafogli dei Fondi Carmignac possono essere modificati in qualsiasi momento. Scala di Rischio del KID (documento contenente le informazioni chiave). Il rischio 1 non significa che l'investimento sia privo di rischio. Questo indicatore può evolvere nel tempo. L’orizzonte di investimento raccomandato si intende come periodo minimo e non è una raccomandazione a vendere allo scadere di tale periodo.

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Carmignac Portfolio fa riferimento ai comparti Carmignac Portfolio SICAV, una società di investimento di diritto lussemburghese e conforme alla Direttiva UCITS. I Fondi sono fondi comuni di investimento disciplinati dalla legge francese (FCP) conformi alla Direttiva UCITS o AIFM. La Società di gestione può interrompere la promozione nel Suo paese in qualsiasi momento.

Per Carmignac Portfolio Long-Short European Equities: Carmignac Gestion Luxembourg SA, in qualità di Società di gestione di Carmignac Portfolio, ha delegato la gestione degli investimenti di questo Comparto a White Creek Capital LLP (registrata in Inghilterra e Galles con il numero OCC447169) a partire dal 2 maggio 2024. White Creek Capital LLP è autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority con numero FRN : 998349.
Carmignac Private Evergreen si riferisce al comparto Private Evergreen della SICAV Carmignac S.A. SICAV - PART II UCI, registrata presso l'RCS del Lussemburgo con il numero B285278.