Strategie obbligazionarie

Carmignac Portfolio Sécurité

Mercati europeiArticolo 8
Comparti

LU1299306321

Soluzione flessibile a bassa duration per navigare nei mercati europei
  • Fondo obbligazionario europeo con duration modificata ridotta sui tassi di interesse.
  • Approccio flessibile e attivo attraverso la gestione della duration modificata (compresa tra -3 e +4).
  • Esposizione contenuta verso il rischio di credito e rating minimo medio “investment grade".
Ripartizione per classe di attività
Obbligazioni79.2 %
Altro 20.8 %
Ultimo aggiornamento: 31 lug 2025
Indicatore di Rischio

1

2

3

4

5

6

7

Rischio minimo Rischio massimo
Periodo Minimo di Investimento Consigliato
2 anni
Rendimenti Cumulati dalla data di lancio
+ 11.1 %
-
+ 8.6 %
+ 13.0 %
+ 3.4 %
Dal 19/11/2015
Al 04/09/2025
Rendimenti annuali : anno 2024
- 0.3 %
+ 1.9 %
0.0 %
- 3.1 %
+ 3.6 %
+ 2.2 %
+ 0.1 %
- 4.5 %
+ 4.0 %
+ 5.2 %
Valore Patrimoniale Netto (NAV)
111.09 €
Patrimonio Gestito del Fondo
2 458 M €
Duration Modificata 31/07/2025
2.4
Classificazione SFDR

Articolo

8
Ultimo aggiornamento: 4 set 2025
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.
Il Regolamento SFDR (Regolamento sull’informativa di sostenibilità dei mercati finanziari) 2019/2088 è un regolamento europeo che impone agli asset manager di classificare i propri fondi in tre categorie: Articolo 8: fondi che promuovono le caratteristiche ambientali e sociali, Articolo 9 che perseguono l'investimento sostenibile con obiettivi misurabili o Articolo 6 che non hanno necessariamente un obiettivo di sostenibilità. Per ulteriori informazioni consultare: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=it. Per le informazioni relative alla sostenibilità ai sensi del Regolamento SFDR si prega di prendere visione del prospetto del oppure fondi delle pagine del sito web di Carmignac dedicate alla sostenibilità fondo https://www.carmignac.it/it_IT/i-nostri-fondi).

Carmignac Portfolio Sécurité performance del fondo

Consultate il grafico della performance del fondo e l'ultimo commento del gestore per comprendere appieno la situazione del mercato e scoprire come è cambiato il valore del fondo rispetto all'indice di riferimento.

Commento mensile

Ultimo aggiornamento: 29 ago 2025
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne Allier

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Marie-Anne Allier è AAA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 giugno 2025. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
[Management Team] [Author] Guedy Aymeric

Aymeric Guedy

Fund Manager

Contesto di mercato

• I dati statunitensi hanno inviato segnali contrastanti: a luglio i nonfarm payrolls hanno deluso con soli +73.000 nuovi posti di lavoro, insieme a revisioni al ribasso per maggio e giugno pari a -258.000. Nel frattempo, i dati sull’inflazione hanno sorpreso al rialzo, con il core CPI in aumento al +3,1% a/a e il PPI accelerato a +0,9% in luglio. Tuttavia, il PIL del secondo trimestre è stato rivisto al rialzo a +3,3%, sostenuto da una maggiore spesa per consumi personali.• Nonostante l’inflazione persistente, il tono accomodante di Powell a Jackson Hole ha sottolineato i crescenti rischi per il mercato del lavoro e rafforzato le aspettative di un taglio dei tassi a settembre. Tuttavia, il tentativo del Presidente Trump di rimuovere la Governatrice Lisa Cook ha sollevato preoccupazioni sull’indipendenza della Fed e contribuito all’irripidimento delle curve dei rendimenti.
• In Europa sono emersi segnali di stabilizzazione: i flash PMI di agosto hanno mostrato una modesta crescita. La ripresa manifatturiera della Germania ha guidato l’andamento e i dati dell’eurozona hanno confermato l’espansione, con l’inflazione rimasta vicina al 2%.
• In Francia, l’annuncio di un voto di fiducia e il rischio di una caduta del governo in assenza di un accordo sul piano di austerità proposto per il 2026 hanno pesato sui mercati, spingendo lo spread OAT/Bund a 79 pb, il livello più alto dal 2024.
• Ad agosto, le curve dei rendimenti si sono irripidite su entrambe le sponde dell’Atlantico. Negli Stati Uniti il movimento è stato marcato, con il 2 anni in calo di -34 pb rispetto ai -14 pb del 10 anni, poiché i mercati hanno prezzato i tagli dei tassi. In Germania, il movimento è stato più contenuto, con il 2 anni in calo di -2 pb e il 10 anni in rialzo di +3 pb.

Commento sulla performance

• In questo contesto di mercato, il Fondo ha registrato una performance assoluta positiva, sovraperformando il suo indicatore di riferimento nel corso del mese.• Per quanto riguarda i tassi, hanno contribuito positivamente alla performance le nostre strategie di irripidimento della curva europea, così come le posizioni corte sul debito francese e le strategie legate all’inflazione.
• Sul credito, il portafoglio ha beneficiato delle strategie di carry, con un contributo particolarmente positivo dalle nostre obbligazioni del settore finanziario.
• Infine, il portafoglio continua a beneficiare della nostra esposizione agli strumenti del mercato monetario e della selezione di collateralized loan obligations (CLOs).

Prospettive e strategia d’investimento

• In un contesto in cui il mercato non prevede più tagli dei tassi, mentre i rischi per la crescita permangono, manteniamo una duration di portafoglio intorno a 2,3, concentrata su scadenze inferiori ai cinque anni.• Da un lato, manteniamo una significativa allocazione al credito, investita principalmente in obbligazioni societarie a breve termine e con elevato merito di credito, che offrono una fonte di rendimento interessante e un beta ridotto rispetto alla volatilità di mercato.
• Manteniamo un approccio cauto sui tassi europei, privilegiando strategie di irripidimento della curva e mantenendo una posizione corta sulla parte lunga, in particolare sul debito francese, dove i rischi politici e fiscali rimangono particolarmente rilevanti. Manteniamo inoltre la nostra esposizione alle strategie di break-even sull’inflazione negli Stati Uniti, poiché riteniamo che la Fed stia perdendo credibilità mentre la politica fiscale rimane eccessivamente espansiva.
• Manteniamo anche una protezione sul mercato del credito (iTraxx Xover), poiché i mercati stanno trattando su livelli compressi in un contesto di incertezza economica e commerciale.
• Infine, conserviamo una parte del portafoglio in strumenti del mercato monetario, che contribuiscono a contenere la volatilità complessiva e a mantenere una riserva di liquidità da impiegare in caso di evento di mercato.

Panoramica delle prestazioni

Ultimo aggiornamento: 4 set 2025
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
​Morningstar Rating™ : © YYYY Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. Le informazioni contenute nel presente documento sono di proprietà esclusiva di Morningstar e/o dei suoi fornitori di contenuti, non possono essere copiate né distribuite e non se ne garantisce l’accuratezza, la completezza o l’attualità. Morningstar e i suoi fornitori di contenuti non sono responsabili di eventuali danni o perdite derivanti dall'uso di tali informazioni.
Fino al 31 dicembre 2020, l'indice di riferimento era l'Euro MTS 1-3 years. Le performance sono rappresentate con il metodo del concatenamento.
Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.
Fonte: Carmignac al 08/09/2025

Carmignac Portfolio Sécurité Panoramica del portafoglio

Di seguito una panoramica della composizione del portafoglio.

Ripartizione per classe di attività

Ultimo aggiornamento: 31 lug 2025
Obbligazioni79.2 %
Strumenti monetari19.1 %
Liquidità, impieghi di tesoreria e operazioni su derivati1.7 %
Visualizza i dettagli

Dati principali

Di seguito sono riportati i dati principali del fondo, che vi daranno un'idea più chiara della gestione e del posizionamento obbligazionario del fondo.

Dati di Esposizione

Ultimo aggiornamento: 31 lug 2025
Duration Modificata 2.4
Yield to Maturity3.4 %
Cedola Media 3.2 %
Numero di emittenti229
Numero di obbligazioni399
Rating Medio A-
Yield to Maturity : Calcolato a livello di portafoglio obbligazionario.

La strategia in breve

Scoprite le principali caratteristiche e i vantaggi del Fondo attraverso le parole dei suoi gestori.
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne Allier

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Marie-Anne Allier è AAA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 giugno 2025. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
[Management Team] [Author] Guedy Aymeric

Aymeric Guedy

Fund Manager
Da oltre 30 anni manteniamo il nostro approccio attivo e orientato alle convinzioni, pur essendo in grado di adattarci alle diverse configurazioni del mercato. Questo è ciò che vogliamo continuare a offrire agli investitori.
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne Allier

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Marie-Anne Allier è AAA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 giugno 2025. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
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