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Strategie obbligazionarie

Carmignac Portfolio Sécurité

Comparto della SICAV di diritto lussemburgheseMercati europeiArticolo 8
Comparti

LU1299306321

Soluzione flessibile a bassa duration per navigare nei mercati europei
  • Fondo obbligazionario europeo con duration modificata ridotta sui tassi di interesse.
  • Approccio flessibile e attivo attraverso la gestione della duration modificata (compresa tra -3 e +4).
  • Esposizione contenuta verso il rischio di credito e rating minimo medio “investment grade".
Documenti principali
Monthly Factsheet (inclusi i dati ESG)KID
Ripartizione per classe di attività
Obbligazioni91.6 %
Altro 8.4 %
Ultimo aggiornamento: 30 set 2026
Indicatore di Rischio

1

2

3

4

5

6

7

Rischio minimo Rischio massimo
Periodo Minimo di Investimento Consigliato
2 anni
Rendimenti Cumulati dalla data di lancio
+ 11.0 %
+ 9.3 %
+ 5.9 %
+ 10.5 %
- 0.4 %
Dal 19/11/2015
Al 21/10/2026
Rendimenti annuali : anno 2025
+ 1.9 %
0.0 %
- 3.1 %
+ 3.6 %
+ 2.2 %
+ 0.1 %
- 4.5 %
+ 4.0 %
+ 5.2 %
+ 2.1 %
Valore Patrimoniale Netto (NAV)
€ 110.98
Patrimonio Gestito del Fondo
2 490 M €
Duration Modificata 31/08/2026
2.8
Classificazione SFDR

Articolo

8
Ultimo aggiornamento: 21 ott 2026
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). L'investimento nel Fondo potrebbe comportare un rischio di perdita di capitale.
Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.
Regolamento SFDR (Regolamento relativo all’informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari) 2019/2088. La classificazione SFDR dei Fondi può evolvere nel tempo.
Strategie obbligazionarieCarmignac Portfolio Sécurité
Strategie obbligazionarieCarmignac Portfolio Sécurité
Comparti

LU1299306321

Panoramica

Caratteristiche, Costi & Rischi

Rendimenti

Portafoglio

ESG

Documenti

La strategia in breve

Scoprite le principali caratteristiche e i vantaggi del Fondo attraverso le parole dei suoi gestori.
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne ALLIER

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Marie-Anne ALLIER è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 settembre 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
[Management Team] [Author] Guedy Aymeric

Aymeric GUEDY

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Aymeric GUEDY è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 settembre 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
Da oltre 30 anni manteniamo il nostro approccio attivo e orientato alle convinzioni, pur essendo in grado di adattarci alle diverse configurazioni del mercato. Questo è ciò che vogliamo continuare a offrire agli investitori.
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne ALLIER

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Marie-Anne ALLIER è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 settembre 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
Per saperne di più sulle caratteristiche del Fondo

Carmignac Portfolio Sécurité performance del fondo

Consultate il grafico della performance del fondo e l'ultimo commento del gestore per comprendere appieno la situazione del mercato e scoprire come è cambiato il valore del fondo rispetto all'indice di riferimento.

Commento mensile

Ultimo aggiornamento: 30 set 2026
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne ALLIER

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Marie-Anne ALLIER è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 settembre 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
[Management Team] [Author] Guedy Aymeric

Aymeric GUEDY

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Aymeric GUEDY è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 settembre 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.

Contesto di mercato

  • La Fed ha aumentato i tassi di 25 punti base, portandoli al 4%, mantenendo un orientamento chiaramente restrittivo. L’attività economica rimane molto resiliente, con 162.000 posti di lavoro creati ad agosto e un tasso di disoccupazione stabile al 4,1%.
  • L’inflazione statunitense rimane elevata, al 3,4%, mentre l’inflazione di fondo sta accelerando su base mensile. L’aumento dei prezzi dell’energia potrebbe ripercuotersi più ampiamente sull’economia e mantenere la pressione sulla Fed.
  • La BCE ha aumentato il tasso sui depositi di 25 punti base, portandolo al 2,5%. L’attività economica europea rimane resiliente, con il PMI composito salito a 53,2 a settembre. Tuttavia, l’accelerazione dell’inflazione complessiva al 3,3% ad agosto suggerisce che nei prossimi mesi potrebbe essere giustificato un ulteriore inasprimento della politica monetaria.
  • La Banca del Giappone ha aumentato i tassi di 25 punti base, portandoli all’1,25%, mentre l’aumento dell’inflazione complessiva a Tokyo al 2,7% potrebbe anch’esso rafforzare le ragioni a favore di un ulteriore inasprimento della politica monetaria in futuro.
  • Il mercato dei tassi è stato caratterizzato da un’elevata volatilità a settembre, con il rendimento statunitense a 2 anni in aumento di 55 punti base, rispetto ai 26 punti base del corrispondente titolo tedesco. Neppure i rendimenti a lungo termine sono stati risparmiati, con quello statunitense a 10 anni salito di 53 punti base, rispetto ai 26 punti base del decennale tedesco.
  • Anche i titoli di Stato francesi hanno subito forti pressioni, con lo spread OAT-Bund ampliatosi di 40 punti base nel corso del mese, riflettendo i timori del mercato sulla traiettoria dei conti pubblici del Paese e sul deterioramento del contesto politico in vista di nuove elezioni presidenziali.

Commento sulla performance

  • Nel corso del mese, il Fondo ha registrato una performance negativa, sottoperformando il proprio indice di riferimento.
  • Le strategie sul credito hanno fornito il principale contributo negativo alla performance, poiché l’aumento dei tassi e l’ampliamento degli spread creditizi hanno pesato sul portafoglio, in particolare sul credito investment grade e sulle obbligazioni finanziarie subordinate, mentre le tranche di CLO con rating elevato hanno contribuito positivamente.
  • Anche le strategie sui tassi d’interesse hanno penalizzato la performance, poiché il forte rialzo dei rendimenti sovrani ha pesato sulle posizioni lunghe del portafoglio, in particolare sul tratto breve della curva europea, nonché su alcune esposizioni selezionate ai mercati emergenti.
  • Per contro, il posizionamento difensivo del portafoglio ha parzialmente compensato queste perdite, in particolare attraverso la protezione sul credito tramite l’iTraxx Xover e le posizioni corte sui titoli di Stato francesi.

Prospettive e strategia d’investimento

  • La duration modificata del portafoglio è diminuita da 2,8 a 2,2 nel corso del mese. Durante la fase di forti vendite sul mercato dei tassi, la duration è stata temporaneamente ridotta fino a un minimo inframensile di 1,9, in particolare attraverso opzioni put sui tassi tedeschi a 5 anni, per poi essere riportata a 2,2 entro la fine del mese, principalmente attraverso la ricopertura delle posizioni corte su Bobl e Schatz e acquisti selettivi di titoli di Stato europei a breve scadenza.
  • Rimaniamo investiti principalmente in obbligazioni societarie di elevata qualità a breve scadenza, che offrono un’interessante fonte di carry e un beta ridotto rispetto alla volatilità di mercato. All’inizio del mese abbiamo leggermente ridotto l’esposizione al rischio di credito, riallocando il capitale verso titoli di Stato europei a breve scadenza, poiché gli spread creditizi rimanevano su livelli storicamente contenuti, mantenendo al contempo la protezione sull’iTraxx Xover.
  • Sul fronte dei tassi, il portafoglio mantiene una posizione lunga concentrata nel segmento da 2 a 5 anni della curva dei rendimenti in euro, dove le valutazioni attuali scontano un orientamento fortemente restrittivo della politica monetaria della BCE. Abbiamo inoltre implementato una posizione di valore relativo, lunga sui titoli di Stato tedeschi a 10 anni e corta sui Treasury statunitensi a 10 anni. La nostra posizione corta sui titoli di Stato francesi è stata ridotta quando lo spread OAT-Bund ha superato i 100 punti base.
  • Sul fronte dell’inflazione, abbiamo venduto le nostre posizioni statunitensi a 5 anni indicizzate all’inflazione, mantenendo al contempo un’esposizione lunga ai breakeven d’inflazione statunitensi e dell’area euro, riflettendo la persistenza delle pressioni inflazionistiche e il recente aggiustamento dei prezzi nei mercati energetici.
  • Infine, il rendimento a scadenza del portafoglio è aumentato al 4,6%, offrendo un’interessante fonte di carry e una prima linea di difesa durante le fasi di correzione dei tassi d’interesse e/o degli spread creditizi.

Panoramica delle prestazioni

Ultimo aggiornamento: 21 ott 2026
Visualizza le prestazioni dettagliate
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). L'investimento nel Fondo potrebbe comportare un rischio di perdita di capitale.
​Morningstar Rating™ : © YYYY Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. Le informazioni contenute nel presente documento sono di proprietà esclusiva di Morningstar e/o dei suoi fornitori di contenuti, non possono essere copiate né distribuite e non se ne garantisce l’accuratezza, la completezza o l’attualità. Morningstar e i suoi fornitori di contenuti non sono responsabili di eventuali danni o perdite derivanti dall'uso di tali informazioni.
Fino al 31 dicembre 2020, l'indice di riferimento era l'Euro MTS 1-3 years. Le performance sono rappresentate con il metodo del concatenamento.
Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.
Fonte: Carmignac al 23/10/2026

Carmignac Portfolio Sécurité Panoramica del portafoglio

Di seguito una panoramica della composizione del portafoglio.

Ripartizione per classe di attività

Ultimo aggiornamento: 30 set 2026
Obbligazioni91.6 %
Liquidità, impieghi di tesoreria e operazioni su derivati7.7 %
Strumenti monetari0.7 %
Credit Default Swap-10.5 %
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Accesso al Portafoglio

Dati principali

Di seguito sono riportati i dati principali del fondo, che vi daranno un'idea più chiara della gestione e del posizionamento obbligazionario del fondo.

Dati di Esposizione

Ultimo aggiornamento: 30 set 2026
Duration Modificata 2.8
Yield to Maturity4.1%
Cedola Media 3.3%
Numero di emittenti218
Numero di obbligazioni361
Rating Medio A-
Yield to Maturity : Calcolato a livello di portafoglio obbligazionario.
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