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Strategie alternative

Carmignac Portfolio Absolute Return Europe

Comparti

LU2923680388

Strategie alternativeCarmignac Portfolio Absolute Return Europe
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Panoramica

Caratteristiche, Costi & Rischi

Rendimenti

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ESG

Documenti

Commenti del team di investimento

Leggete l'analisi del team di gestione qui di seguito.

Carmignac Portfolio Absolute Return Europe Commento mensile

Ultimo aggiornamento: 31 dic 2025
Il team di investimento

Johan FREDRIKSSON

Fund Manager

Dean SMITH

Fund Manager

Contesto di mercato

  • Dopo un novembre eccezionalmente volatile, i mercati azionari europei hanno registrato un progressivo rialzo a dicembre, mostrando un chiaro atteggiamento “risk-on” verso la fine dell’anno.
  • Ciò è stato sostenuto dall’allentamento delle aspettative sui tassi di interesse e dall’ottimismo legato a un miglioramento delle prospettive di crescita per il 2026, che ha favorito un ampliamento della leadership settoriale.
  • Le azioni europee hanno sovraperformato quelle statunitensi, rimaste sostanzialmente stabili nel corso del mese.
  • L’indice STOXX Europe 600 ha guadagnato il 2,7%, trainato dal settore delle materie prime di base, con i corsi azionari sostenuti dall’aumento dei prezzi dei metalli industriali e preziosi.
  • Anche i settori bancario, sanitario, dei servizi di pubblica utilità e dei beni di consumo hanno generato rendimenti positivi, mentre quelli dei media, chimico, tecnologico e immobiliare hanno registrato risultati inferiori.

Commento sulla performance

  • Il Fondo ha conseguito un rendimento positivo a dicembre.
  • Il settore finanziario è stato nuovamente il principale contributore alla performance, sostenuto dai solidi rendimenti delle nostre partecipazioni bancarie e da un’offerta pubblica di acquisto sul gestore di fondi Allfunds.
  • Altrove, il settore tecnologico ha registrato rendimenti positivi, con un contributo significativo da parte delle società che beneficiano della rapida crescita dell’intelligenza artificiale.
  • Anche l'industria e le materie prime di base hanno contribuito positivamente, mentre i principali detrattori sono stati i beni di consumo di prima necessità e i beni voluttuari.
  • Tra i titoli azionari più redditizi figurano le posizioni lunghe in Samsung (domanda di DRAM in accelerazione), DSV (obiettivi di sinergia rivisti al rialzo dopo l’acquisizione di Schenker) e Société Générale (in un contesto di miglioramento della performance operativa).
  • Tra i detrattori figurano le nostre posizioni lunghe in Ceres Power (la debolezza dei concorrenti statunitensi ha innescato prese di profitto) e Ottobock (prese di profitto dopo un forte debutto sul mercato).

Prospettive e strategia d’investimento

  • Il mese di dicembre ha registrato un calo dell'attività, riflettendo un andamento stabile del mercato e volumi di scambio stagionalmente più contenuti.
  • Abbiamo moderatamente aumentato l’esposizione al settore finanziario, cogliendo la debolezza dei prezzi di Banca Monte dei Paschi a inizio mese, e incrementato selettivamente l’esposizione agli industriali attraverso nuove posizioni in Airbus e in una società di noleggio di macchinari per l’edilizia focalizzata sul mercato statunitense, con solide posizioni competitive.
  • Alla luce dei persistenti rischi di revisione al ribasso nel comparto dei consumi, abbiamo ulteriormente ridotto l’esposizione ai beni di consumo voluttuari e ai beni di consumo di prima necessità.
  • L’esposizione lorda è stata mantenuta nell’intervallo 120–130%, mentre l’esposizione netta è stata aumentata dai bassi 20% a circa il 30%, riflettendo un miglioramento del set di opportunità e un incremento selettivo del rischio.
  • In vista della stagione degli utili dell’esercizio 2025, le banche rimangono la nostra maggiore esposizione long concentrata.
  • Sebbene i fondamentali continuino a supportare le nostre convinzioni, restiamo attenti ai rischi legati alle previsioni nel breve termine e pronti a implementare coperture tattiche ove opportuno.

Scenari di performance

Le cifre riportate comprendono tutti i costi del prodotto in quanto tale, ma possono non comprendere tutti i costi da voi pagati al consulente o al distributore. Le cifre non tengono conto della vostra situazione fiscale personale, che può incidere anch'essa sull'importo del rimborso. Il possibile rimborso dipenderà dall'andamento futuro dei mercati, che è incerto e non può essere previsto con esattezza. Lo scenario sfavorevole, lo scenario moderato e lo scenario favorevole riportati sono illustrazioni basate sulla performance peggiore, la performance media e la performance migliore del prodotto negli ultimi 10 anni. Nel futuro i mercati potrebbero avere un andamento molto diverso. Questa tabella mostra gli importi dei possibili rimborsi nei prossimi 5 anni, in scenari diversi, ipotizzando un investimento di 10 000 €.

Scenari di performance

Ultimo aggiornamento: Ott 2025
Scenari
In caso di uscita dopo 1 anno
In caso di uscita dopo 3 anni
Stress
Possibile rimborso al netto dei costi
Rendimento medio per ciascun anno
6100 €
-39.00 %
7490 €
-9.18 %
Sfavorevole
Possibile rimborso al netto dei costi
Rendimento medio per ciascun anno
9070 €
-9.30 %
9640 €
-1.21 %
Moderato
Possibile rimborso al netto dei costi
Rendimento medio per ciascun anno
10590 €
+5.90 %
11330 €
+4.25 %
Favorevole
Possibile rimborso al netto dei costi
Rendimento medio per ciascun anno
12280 €
+22.80 %
13430 €
+10.33 %
Scarica come file CSV
Lo scenario sfavorevole si è verificato per un investimento tra il giorno 06/2024 e 10/2025.
Lo scenario moderato si è verificato per un investimento tra il giorno 06/2018 e il giorno 06/2021.
The favorable scenario occurred for an investment between 02/2016 and 02/2019.
Fonte: Carmignac al 31 ott 2025.

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