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Strategie obbligazionarie

Carmignac Portfolio Sécurité

Mercati europeiArticolo 8
Comparti

LU1792391911

Soluzione flessibile a bassa duration per navigare nei mercati europei
  • Fondo obbligazionario europeo con duration modificata ridotta sui tassi di interesse.
  • Approccio flessibile e attivo attraverso la gestione della duration modificata (compresa tra -3 e +4).
  • Esposizione contenuta verso il rischio di credito e rating minimo medio “investment grade".
Documenti principali
Monthly Factsheet (inclusi i dati ESG)KID
Ripartizione per classe di attività
Obbligazioni84.7 %
Altro 15.3 %
Ultimo aggiornamento: 27 feb 2026
Indicatore di Rischio

1

2

3

4

5

6

7

Rischio minimo Rischio massimo
Periodo Minimo di Investimento Consigliato
2 anni
Rendimenti Cumulati dalla data di lancio
+ 12.3 %
-
+ 8.7 %
+ 13.3 %
+ 2.0 %
Dal 16/03/2018
Al 08/04/2026
Rendimenti annuali : anno 2025
-
-
- 3.5 %
+ 3.9 %
+ 2.5 %
+ 0.4 %
- 4.2 %
+ 4.5 %
+ 5.8 %
+ 2.6 %
Valore Patrimoniale Netto (NAV)
102.22 €
Patrimonio Gestito del Fondo
2 647 M €
Duration Modificata 27/02/2026
2.0
Classificazione SFDR

Articolo

8
Ultimo aggiornamento: 8 apr 2026
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). L'investimento nel Fondo potrebbe comportare un rischio di perdita di capitale.
Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.
Regolamento SFDR (Regolamento relativo all’informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari) 2019/2088. La classificazione SFDR dei Fondi può evolvere nel tempo.
Strategie obbligazionarieCarmignac Portfolio Sécurité
Strategie obbligazionarieCarmignac Portfolio Sécurité
Comparti

LU1792391911

Panoramica

Caratteristiche, Costi & Rischi

Rendimenti

Portafoglio

ESG

Documenti

La strategia in breve

Scoprite le principali caratteristiche e i vantaggi del Fondo attraverso le parole dei suoi gestori.
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne ALLIER

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Marie-Anne ALLIER è A valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 31 gennaio 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
[Management Team] [Author] Guedy Aymeric

Aymeric GUEDY

Fund Manager
Da oltre 30 anni manteniamo il nostro approccio attivo e orientato alle convinzioni, pur essendo in grado di adattarci alle diverse configurazioni del mercato. Questo è ciò che vogliamo continuare a offrire agli investitori.
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne ALLIER

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Marie-Anne ALLIER è A valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 31 gennaio 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
Per saperne di più sulle caratteristiche del Fondo

Carmignac Portfolio Sécurité performance del fondo

Consultate il grafico della performance del fondo e l'ultimo commento del gestore per comprendere appieno la situazione del mercato e scoprire come è cambiato il valore del fondo rispetto all'indice di riferimento.

Commento mensile

Ultimo aggiornamento: 31 mar 2026
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne ALLIER

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Marie-Anne ALLIER è A valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 31 gennaio 2026. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
[Management Team] [Author] Guedy Aymeric

Aymeric GUEDY

Fund Manager

Contesto di mercato

  • Il mese di marzo è stato caratterizzato dagli attacchi congiunti tra Stati Uniti e Israele contro l’Iran, che hanno innescato una forte escalation delle tensioni regionali. Attacchi ripetuti alle infrastrutture energetiche e interruzioni del traffico attraverso lo Stretto di Hormuz hanno provocato uno shock energetico significativo, con i prezzi del petrolio saliti oltre i 110 dollari al barile, alimentando pressioni inflazionistiche globali.
  • La Federal Reserve ha mantenuto invariato il tasso di riferimento, rivedendo al rialzo le proprie previsioni di inflazione, aspettandosi ora un’inflazione PCE al 2,7% entro fine anno. I dati economici sono rimasti contrastati: la crescita del PIL del quarto trimestre è stata rivista al ribasso a +0,7%, con i primi segnali di indebolimento del mercato del lavoro. Tuttavia, gli indicatori di inflazione sono rimasti solidi, con sorprese al rialzo nei prezzi alla produzione e un aumento dei prezzi all’importazione e all’esportazione.
  • In Europa, anche la BCE ha lasciato i tassi invariati ma ha adottato un orientamento più restrittivo, riducendo le prospettive di crescita e rivedendo al rialzo le aspettative di inflazione. Gli indicatori di attività si sono indeboliti, con i PMI compositi preliminari scesi a 50,5, mentre l’inflazione ha accelerato, con l’indice dei prezzi al consumo complessivo salito al 2,5% su base annua dall’1,9%, trainato dall’aumento dei prezzi dell’energia.
  • Il mese è stato caratterizzato da un marcato riprezzamento delle aspettative di politica monetaria. Negli Stati Uniti, i mercati sono passati dall’anticipare diversi tagli dei tassi a scontarne quasi nessuno entro fine anno, mentre nell’area euro le aspettative sono passate da tagli dei tassi a quasi tre rialzi a seguito dell’escalation in Medio Oriente.
  • Questo riprezzamento ha determinato un significativo aumento dei rendimenti sovrani, in particolare sulla parte a breve della curva, con un marcato appiattimento delle curve dei rendimenti. I rendimenti a due anni sono aumentati di circa +42 punti base negli Stati Uniti e +62 punti base in Germania, mentre i rendimenti a 10 anni sono saliti rispettivamente di circa +38 e +36 punti base. Anche gli spread creditizi si sono ampliati in modo significativo, con l’indice iTraxx Xover in aumento di 93 punti base, oltre i 360 punti base.

Commento sulla performance

  • In questo contesto, il Fondo ha registrato una performance negativa, leggermente inferiore al proprio indice di riferimento.
  • Le strategie sui tassi hanno penalizzato la performance, in particolare a causa di posizioni lunghe sulla parte a breve della curva euro, soprattutto in Germania, nonché di una certa esposizione ai mercati emergenti, in un contesto di aumento dei rendimenti.
  • L’esposizione al credito è stata il principale contributo negativo nel corso del mese. Nonostante un carry favorevole, la performance è stata penalizzata da un marcato ampliamento degli spread creditizi, con il settore finanziario tra i contributori più negativi.
  • Tuttavia, il posizionamento difensivo del portafoglio ha contribuito a compensare parzialmente queste perdite. Le coperture sul credito tramite iTraxx Xover e le strategie sull’inflazione sia in Europa sia negli Stati Uniti hanno fornito contributi positivi, mentre le posizioni corte sui tassi sovrani francesi e statunitensi hanno rappresentato un’efficace copertura contro l’aumento dei rendimenti.

Prospettive e strategia d’investimento

  • In un contesto volatile caratterizzato da un marcato riprezzamento dei tassi, abbiamo aumentato la duration del portafoglio da 2,0 a 2,5 nel corso del mese. Ciò è stato realizzato principalmente sulla parte a breve della curva euro, in particolare sui titoli a 2 anni tedeschi, italiani e spagnoli, dove le aspettative di mercato di tre rialzi dei tassi della BCE nel corso dell’anno appaiono eccessive. Parallelamente, abbiamo avviato una posizione corta sul tratto a 5 anni statunitense tramite opzioni put all’inizio del mese, successivamente ridotta.
  • Da un lato, manteniamo un’allocazione significativa al credito, principalmente investita in obbligazioni societarie di alta qualità e a breve scadenza, che offrono una fonte interessante di carry con una sensibilità limitata alla volatilità dei mercati, integrata da protezioni sul credito tramite iTraxx Xover per coprire il rischio di ampliamento degli spread.
  • Il tutto è bilanciato da un posizionamento differenziato sui tassi, con posizioni lunghe concentrate sulla parte a breve della curva euro, affiancate da posizioni corte sul debito sovrano statunitense in un contesto di deterioramento fiscale e sui titoli di Stato francesi, riflettendo le persistenti incertezze politiche e fiscali.
  • Il portafoglio mantiene inoltre un’esposizione all’inflazione tramite strategie di breakeven sia nell’area euro sia negli Stati Uniti, beneficiando delle recenti dinamiche di riprezzamento guidate dall’energia.
  • Infine, una parte del portafoglio è investita in strumenti del mercato monetario, che forniscono liquidità e vengono progressivamente reinvestiti in obbligazioni a più lunga scadenza per cogliere rendimenti interessanti a seguito della recente fase di vendite. Il rendimento a scadenza del portafoglio è aumentato dal 3,5% al 4,1%, rafforzando il profilo di carry.

Panoramica delle prestazioni

Ultimo aggiornamento: 8 apr 2026
Visualizza le prestazioni dettagliate
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). L'investimento nel Fondo potrebbe comportare un rischio di perdita di capitale.
​Morningstar Rating™ : © YYYY Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. Le informazioni contenute nel presente documento sono di proprietà esclusiva di Morningstar e/o dei suoi fornitori di contenuti, non possono essere copiate né distribuite e non se ne garantisce l’accuratezza, la completezza o l’attualità. Morningstar e i suoi fornitori di contenuti non sono responsabili di eventuali danni o perdite derivanti dall'uso di tali informazioni.
Fino al 31 dicembre 2020, l'indice di riferimento era l'Euro MTS 1-3 years. Le performance sono rappresentate con il metodo del concatenamento.
Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.
Fonte: Carmignac al 09/04/2026

Carmignac Portfolio Sécurité Panoramica del portafoglio

Di seguito una panoramica della composizione del portafoglio.

Ripartizione per classe di attività

Ultimo aggiornamento: 27 feb 2026
Obbligazioni84.7 %
Strumenti monetari14.6 %
Liquidità, impieghi di tesoreria e operazioni su derivati0.6 %
Credit Default Swap-7.6 %
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Accesso al Portafoglio

Dati principali

Di seguito sono riportati i dati principali del fondo, che vi daranno un'idea più chiara della gestione e del posizionamento obbligazionario del fondo.

Dati di Esposizione

Ultimo aggiornamento: 27 feb 2026
Duration Modificata 2.0
Yield to Maturity3.5 %
Cedola Media 3.2 %
Numero di emittenti241
Numero di obbligazioni417
Rating Medio A
Yield to Maturity : Calcolato a livello di portafoglio obbligazionario.
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Il riferimento a titoli o strumenti finanziari specifici è riportato a titolo meramente esemplificativo per illustrare titoli attualmente o precedentemente presenti nei portafogli dei Fondi della gamma Carmignac. Tale riferimento non è volto pertanto a promuovere l’investimento diretto in detti strumenti né costituisce una consulenza di investimento. La Società di Gestione ha la facoltà di effettuare transazioni con tali strumenti prima della pubblicazione della comunicazione. I portafogli dei Fondi Carmignac possono essere modificati in qualsiasi momento.
Il riferimento a una classifica o a un premio non offre alcuna garanzia di performance future dell’OICR o del gestore.
Carmignac Portfolio è un comparto della SICAV Carmignac Portfolio, società d'investimento costituita secondo la legge lussemburghese conforme alla direttiva UCITS.
Le informazioni contenute in questo sito non costituiscono un’offerta di sottoscrizione né una consulenza d’investimento. Le performance passate non sono un indicatore affidabile di quelle future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). L’investitore può pertanto subire perdite parziali o totali del capitale investito dal momento che non sono OICR a capitale garantito. L'accesso ai prodotti e ai servizi presentati in questa sede può essere vincolato a restrizioni per certi soggetti o paesi. Il trattamento fiscale dipende dalla situazione di ciascun soggetto. I rischi, le spese e la durata dell’investimento raccomandati per gli OICR presentati sono descritti nei Documenti informativi chiave (KID, Key information documents) e nei prospetti disponibili su questo sito internet. Il KID deve essere consegnato al sottoscrittore prima della sottoscrizione. Prima dell'adesione leggere il prospetto. Il riferimento a una classifica o a un premio non offre alcuna garanzia di performance future dell’OICR o del gestore.