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Strategie obbligazionarie

Carmignac Portfolio Credit

Mercati globaliArticolo 6
Comparti

LU1623763148

Accesso all'intera gamma del credito per il massimo della flessibilità
  • Strategie opportunistiche e basate sulle convinzioni sui mercati globali del credito.
  • Approccio non vincolato al benchmark con elevata selettività per una rigorosa allocazione di portafoglio.
  • Alla ricerca di un profilo rischio/rendimento ottimale sull’intero cliclo del credito.
Documenti principali
Monthly FactsheetKID
Ripartizione per classe di attività
Obbligazioni91.2 %
Altro 8.8 %
Ultimo aggiornamento: 31 ott 2025
Indicatore di Rischio

1

2

3

4

5

6

7

Rischio minimo Rischio massimo
Periodo Minimo di Investimento Consigliato
3 anni
Rendimenti Cumulati dalla data di lancio
+ 69.1 %
-
+ 18.4 %
+ 30.4 %
+ 7.8 %
Dal 31/07/2017
Al 04/12/2025
Rendimenti annuali : anno 2024
-
-
+ 2.0 %
+ 2.5 %
+ 23.2 %
+ 11.6 %
+ 3.5 %
- 12.8 %
+ 11.2 %
+ 9.1 %
Valore Patrimoniale Netto (NAV)
169.10 €
Patrimonio Gestito del Fondo
2 528 M €
Yield to Maturity31/10/2025
5.7 %
Classificazione SFDR

Articolo

6
Ultimo aggiornamento: 4 dic 2025
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
Il Regolamento SFDR (Regolamento sull’informativa di sostenibilità dei mercati finanziari) 2019/2088 è un regolamento europeo che impone agli asset manager di classificare i propri fondi in tre categorie: Articolo 8: fondi che promuovono le caratteristiche ambientali e sociali, Articolo 9 che perseguono l'investimento sostenibile con obiettivi misurabili o Articolo 6 che non hanno necessariamente un obiettivo di sostenibilità. Per ulteriori informazioni consultare: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=it.
Strategie obbligazionarieCarmignac Portfolio Credit
Strategie obbligazionarieCarmignac Portfolio Credit
Comparti

LU1623763148

Panoramica

Caratteristiche, Costi & Rischi

Rendimenti

Portafoglio

Documenti

Carmignac Portfolio Credit performance del fondo

Consultate il grafico della performance del fondo e l'ultimo commento del gestore per comprendere appieno la situazione del mercato e scoprire come è cambiato il valore del fondo rispetto all'indice di riferimento.

Commento mensile

Ultimo aggiornamento: 28 nov 2025
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Head of Credit, Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Pierre VERLÉ è AAA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 settembre 2025. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
[Management Team] [Author] Deneuville Alexandre

Alexandre DENEUVILLE

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Alexandre DENEUVILLE è AAA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 settembre 2025. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.

Contesto di mercato

  • La fine del più lungo shutdown del governo statunitense ha consentito la ripubblicazione dei dati economici, offrendo agli investitori una maggiore visibilità. Le aspettative di un taglio dei tassi a dicembre erano caratterizzate da una elevata volatilità. Sono scesi sotto il 50% dopo i commenti aggressivi e i forti aumenti dei prezzi dei servizi, per poi risalire sopra il 70% alla fine del mese, in seguito alle dichiarazioni più accomodanti del presidente della FED di New York.
  • Negli Stati Uniti, i dati recenti hanno mostrato un quadro contrastante. L'attività nel settore dei servizi è migliorata, con l'ISM a 52,4, mentre il settore manifatturiero è rimasto in contrazione a 48,7. Anche il mercato del lavoro ha inviato segnali contrastanti, con una creazione di posti di lavoro superiore alle aspettative, ma un aumento degli annunci di licenziamenti e un leggero incremento della disoccupazione. La spesa dei consumatori ha subito un rallentamento, con un calo delle vendite al dettaglio e una minore fiducia delle famiglie.
  • Nell'area dell'euro, le prospettive erano analogamente contrastanti. Il PIL del terzo trimestre è stato rivisto al rialzo all'1,4%, ma la produzione industriale di settembre ha deluso le aspettative attestandosi allo 0,2%. Le indagini PMI hanno comunque evidenziato un leggero miglioramento nel settore dei servizi, soprattutto in Francia, mentre l'inflazione complessiva ha continuato a diminuire in tutta la regione. Alla fine del periodo, il clima è migliorato grazie alle crescenti speranze di progressi nei colloqui di pace in Ucraina, che hanno anche portato a un calo dei prezzi del petrolio.
  • A livello internazionale, l'inflazione giapponese è rimasta superiore al 3% su base annua, aumentando la pressione sulla Banca del Giappone in seguito all'annuncio di un ampio piano di stimolo che ha spinto al rialzo i rendimenti dei titoli di Stato. Nel Regno Unito, la Banca d'Inghilterra ha mantenuto invariati i tassi e il bilancio del governo è stato accolto favorevolmente, contribuendo a invertire parzialmente il precedente aumento dei rendimenti dei titoli di Stato.
  • In questo contesto, la curva dei rendimenti statunitense si è irripidita, con i rendimenti dei titoli del Tesoro a 2 e 10 anni in calo rispettivamente di 8 e 6 punti base, mentre i rendimenti tedeschi hanno seguito un andamento opposto, registrando un aumento di 6 punti base sia sui titoli a 2 che su quelli a 10 anni. I crediti hanno registrato performance generalmente positive, con l'indice iTraxx Xover in calo di 10 punti base a 256 punti base, mentre i crediti IG europei hanno sottoperformato, sotto la pressione sia dell'aumento dei tassi che dell'offerta molto consistente sul mercato primario durante tutto il mese.

Commento sulla performance

  • Il Fondo ha registrato una performance leggermente negativa in termini assoluti a novembre, ma una performance positiva in termini relativi rispetto al proprio indice di riferimento, in un contesto di rialzo dei tassi nell’Eurozona.
  • La nostra rigorosa selezione dei titoli, focalizzata su strategie di carry difensive, ci consente di sovraperformare i mercati del credito mese dopo mese.
  • Continuiamo a reinvestire i proventi dei flussi in entrata nel mercato primario, che offre opportunità particolarmente interessanti.
  • Infine, manteniamo un’esposizione di circa il 7% del patrimonio netto del fondo al credito strutturato, in particolare alle operazioni di cartolarizzazione di prestiti (Collateralised Loan Obligations, CLOs), che hanno continuato a mostrare una performance stabile.

Prospettive e strategia d’investimento

  • Continuiamo a concentrarci sui nostri temi d’investimento principali attraverso una selezione di obbligazioni ad alto rendimento (high-yield), incluse quelle del settore energetico, del debito finanziario e del credito strutturato.
  • Dato l’attuale livello delle valutazioni nei mercati del credito, manteniamo un’elevata copertura tramite indici di credito (protezione ottenuta attraverso strumenti indicizzati al rischio di credito), che rappresenta ora circa il 15% del patrimonio netto del Fondo.
  • Dopo anni di debolezza dovuta all’abbondante liquidità e ai bassi costi del capitale, i tassi di default dovrebbero tornare a livelli prossimi alle medie storiche, creando — a nostro avviso — opportunità idiosincratiche.
  • Infine, l’elevato carry del portafoglio (circa il 5,6%, ossia il rendimento derivante dal flusso cedolare) e la marcata dispersione all’interno dello spettro del credito dovrebbero contribuire a contenere la volatilità di breve periodo e a generare performance nel medio-lungo termine.

Panoramica delle prestazioni

Ultimo aggiornamento: 4 dic 2025
Visualizza le prestazioni dettagliate
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
Morningstar Rating™ : © Morningstar, Inc. Tutti i diritti riservati. Le informazioni contenute nel presente documento sono di proprietà esclusiva di Morningstar e/o dei suoi fornitori di contenuti, non possono essere copiate né distribuite e non se ne garantisce l’accuratezza, la completezza o l’attualità. Morningstar e i suoi fornitori di contenuti non sono responsabili di eventuali danni o perdite derivanti dall'uso di tali informazioni.
Fonte: Carmignac al 08/12/2025

Carmignac Portfolio Credit Panoramica del portafoglio

Di seguito una panoramica della composizione del portafoglio.

Ripartizione per classe di attività

Ultimo aggiornamento: 31 ott 2025
Obbligazioni91.2 %
Liquidità, impieghi di tesoreria e operazioni su derivati6.4 %
Azioni2.4 %
Credit Default Swap-15.6 %
Visualizza i dettagli
Accesso al Portafoglio

Dati principali

Di seguito sono riportati i dati principali del fondo, che vi daranno un'idea più chiara della gestione e del posizionamento obbligazionario del fondo.

Dati di Esposizione

Ultimo aggiornamento: 31 ott 2025
Duration Modificata 3.6
Yield to Maturity5.7 %
Cedola Media 5.5 %
Numero di emittenti268
Numero di obbligazioni408
Rating Medio BBB-
Yield to Maturity : Calcolato a livello di portafoglio obbligazionario.

La strategia in breve

Scoprite le principali caratteristiche e i vantaggi del Fondo attraverso le parole dei suoi gestori.
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Head of Credit, Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Pierre VERLÉ è AAA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 settembre 2025. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
[Management Team] [Author] Deneuville Alexandre

Alexandre DENEUVILLE

Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Alexandre DENEUVILLE è AAA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 settembre 2025. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
Il Fondo ha accesso all'intero universo del credito, permettendoci di esplorare il potenziale di molteplici strumenti di credito liquidi in tutto il mondo, da quelli più rischiosi a quelli meno rischiosi, trovando così opportunità in diverse condizioni di mercato.
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Head of Credit, Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Pierre VERLÉ è AAA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 settembre 2025. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
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Il riferimento a titoli o strumenti finanziari specifici è riportato a titolo meramente esemplificativo per illustrare titoli attualmente o precedentemente presenti nei portafogli dei Fondi della gamma Carmignac. Tale riferimento non è volto pertanto a promuovere l’investimento diretto in detti strumenti né costituisce una consulenza di investimento. La Società di Gestione ha la facoltà di effettuare transazioni con tali strumenti prima della pubblicazione della comunicazione. I portafogli dei Fondi Carmignac possono essere modificati in qualsiasi momento.
Il riferimento a una classifica o a un premio non offre alcuna garanzia di performance future dell’OICR o del gestore.
Carmignac Portfolio è un comparto della SICAV Carmignac Portfolio, società d'investimento costituita secondo la legge lussemburghese conforme alla direttiva UCITS.