Comparti
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Approccio long/short alle azioni europee basato su convinzioni forti
- Approccio fondamentale bottom-up per massimizzare la generazione di alfa long e short.
- Gestione attiva dell’esposizione azionaria netta (tra -20% e +50%) per reagire tempestivamente alle oscillazioni dei mercati.
- La gestione del rischio è al centro del nostro processo di investimento per limitare la volatilità e il rischio di ribasso.
Documenti principali
Indicatore di Rischio
1
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3
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5
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7
Rischio minimo
Rischio massimo
Periodo Minimo di Investimento Consigliato
3 anni
Rendimenti Cumulati dalla data di lancio
Rendimenti Cumulati 10 anni
Rendimenti Cumulati 5 anni
Rendimenti Cumulati 3 anni Rendimenti Cumulati 12 mesi
+ 73.9 %
+ 75.7 %
+ 31.4 %
+ 23.1 %
+ 5.8 %
Al 04/12/2025
Rendimenti annuali : anno 2015Rendimenti annuali : anno 2016Rendimenti annuali : anno 2017Rendimenti annuali : anno 2018Rendimenti annuali : anno 2019Rendimenti annuali : anno 2020Rendimenti annuali : anno 2021Rendimenti annuali : anno 2022Rendimenti annuali : anno 2023Rendimenti annuali : anno 2024
- 0.2 %
+ 8.1 %
+ 14.8 %
+ 3.4 %
- 1.1 %
+ 6.3 %
+ 12.4 %
- 7.0 %
- 0.7 %
+ 17.1 %
Valore Patrimoniale Netto (NAV)
173.87 €
Patrimonio Gestito del Fondo
710 M €
Esposizione Azionaria Netta31/10/2025
39.2 %
Classificazione SFDR
Articolo
8
Ultimo aggiornamento: 4 dic 2025
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
Carmignac Portfolio Long-Short European Equities performance del fondo
Consultate il grafico della performance del fondo e l'ultimo commento del gestore per comprendere appieno la situazione del mercato e scoprire come è cambiato il valore del fondo rispetto all'indice di riferimento.
Commento mensile
Ultimo aggiornamento: 28 nov 2025Commento sulla performance
- A novembre, il fondo ha registrato una performance negativa, trainata dal libro Long. Il nostro libro Short ha invece mostrato una forte performance assoluta e di alpha.
- Il libro Long è stato penalizzato dalla debolezza del settore Tech e dal continuo e marcato rimbalzo dei titoli di qualità inferiore.
- Gli eccellenti risultati trimestrali di Nvidia non sono riusciti a dissipare le preoccupazioni legate alle valutazioni elevate e ai timori di aspettative di utili eccessivamente ottimistiche nell’ecosistema dell’AI. Le nostre posizioni nei semiconduttori in ASM International e ASML sono state particolarmente impattate.
- Negli ultimi due anni siamo stati molto attivi lungo l’intera catena del valore dei semiconduttori, con il segmento della memoria che è stato il nostro contributore principale.
- Siemens Healthineers, una delle nostre convinzioni principali quest’anno, è stato il maggiore detrattore. Il titolo ha registrato una certa volatilità a causa delle notizie riguardanti il prossimo spin-off da Siemens. Abbiamo colto l’opportunità della debolezza per aumentare la nostra posizione.
- Sul lato short, il principale contributore è stato 3i, che ha pubblicato risultati semestrali con una crescita like-for-like debole e un avvertimento di possibile mancato raggiungimento della guidance LFL per l’anno.
- Abbiamo inoltre beneficiato di Valeo, che durante il suo recente Capital Markets Day ha segnalato obiettivi di crescita e di margine più contenuti.
Prospettive e strategia d’investimento
- L’esposizione netta della strategia è rimasta piuttosto elevata per tutto il mese, oscillando tra il 20% e il 40%, poiché manteniamo forti convinzioni sul lato long in aziende europee che eccellono a livello globale e beneficiano di posizioni di monopolio locali.
- Tra queste rientrano settori quali beni di lusso, ingegneria specialistica, software ERP, chimica specializzata, tecnologia medicale, aerospazio e difesa, e il comparto dei classifieds.
- Riteniamo che l’Europa presenti, per la prima volta da molto tempo, un punto di ingresso molto interessante, con un profilo rischio/rendimento orientato al rialzo grazie a diversi fattori che approfondiamo nella nostra ultima lettera trimestrale.
- La Germania ha eliminato il freno fiscale che ha pesato sull’Europa per oltre un decennio e il prossimo piano storico di investimenti in difesa e infrastrutture avrà un impatto significativo sull’intera regione.
- Sul lato short, continuiamo a individuare numerosi nuovi nomi nei settori dei beni di consumo e dell’industria caratterizzati da bilanci deboli e fondamentali in deterioramento, con margini in contrazione e profit warning.
Panoramica delle prestazioni
Ultimo aggiornamento: 4 dic 2025Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
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A partire dal 1° gennaio 2022, l'obiettivo di investimento diventa un obiettivo di performance assoluta.
Fonte: Carmignac al 08/12/2025
Carmignac Portfolio Long-Short European Equities Panoramica del portafoglio
Di seguito una panoramica della composizione del portafoglio.
Ripartizione per Area Geografica
Ultimo aggiornamento: 31 ott 2025| Europe EUR | 41.1 % |
| Altre | 14.7 % |
| America Settentrionale | 7.3 % |
| Europe ex-EUR | -0.8 % |
| Derivati sulla componente azionaria | -8.3 % |
| Derivati su indici | -14.7 % |
Dati principali
Di seguito sono riportate alcune cifre chiave che aiutano a comprendere la gestione e il posizionamento del Fondo.
Dati di Esposizione
Ultimo aggiornamento: 31 ott 2025Esposizione Azionaria Netta39.2 %
Beta+0.1 %
Sortino Ratio+1.0
Numero di Societa Finanziarie23
La strategia in breve
Scoprite le principali caratteristiche e i vantaggi del Fondo nelle parole del Gestore del Fondo.
Ci sforziamo di costruire un portafoglio ad alta convinzione di posizioni lunghe e corte, basandoci su un'approfondita analisi fondamentale delle società per individuare le migliori opportunità in Europa.
![[Management Team] [Author] Heininger Malte](https://carmignac.imgix.net/uploads/NextImage/0001/18/%5BManagement-Team%5D-Heiniger-Malte.png?auto=format%2Ccompress&fit=fill&w=3840)
Malte HEININGER
Gestore delegato, White Creek Capital LLP
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