Comparti
LU1317704135
Approccio long/short alle azioni europee basato su convinzioni forti
- Approccio fondamentale bottom-up per massimizzare la generazione di alfa long e short.
- Gestione attiva dell’esposizione azionaria netta (tra -20% e +50%) per reagire tempestivamente alle oscillazioni dei mercati.
- La gestione del rischio è al centro del nostro processo di investimento per limitare la volatilità e il rischio di ribasso.
Documenti principali
Indicatore di Rischio
1
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3
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7
Rischio minimo
Rischio massimo
Periodo Minimo di Investimento Consigliato
3 anni
Rendimenti Cumulati dalla data di lancio
Rendimenti Cumulati 10 anni
Rendimenti Cumulati 5 anni
Rendimenti Cumulati 3 anni Rendimenti Cumulati 12 mesi
+ 77.9 %
+ 79.4 %
+ 30.4 %
+ 26.1 %
+ 7.9 %
Al 12/01/2026
Rendimenti annuali : anno 2016Rendimenti annuali : anno 2017Rendimenti annuali : anno 2018Rendimenti annuali : anno 2019Rendimenti annuali : anno 2020Rendimenti annuali : anno 2021Rendimenti annuali : anno 2022Rendimenti annuali : anno 2023Rendimenti annuali : anno 2024Rendimenti annuali : anno 2025
+ 8.1 %
+ 14.8 %
+ 3.4 %
- 1.1 %
+ 6.3 %
+ 12.4 %
- 7.0 %
- 0.7 %
+ 17.1 %
+ 7.1 %
Valore Patrimoniale Netto (NAV)
177.92 €
Patrimonio Gestito del Fondo
738 M €
Esposizione Azionaria Netta28/11/2025
36.3 %
Classificazione SFDR
Articolo
8
Ultimo aggiornamento: 12 gen 2026
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
Il Regolamento SFDR (Regolamento sull’informativa di sostenibilità dei mercati finanziari) 2019/2088 è un regolamento europeo che impone agli asset manager di classificare i propri fondi in tre categorie: Articolo 8: fondi che promuovono le caratteristiche ambientali e sociali, Articolo 9 che perseguono l'investimento sostenibile con obiettivi misurabili o Articolo 6 che non hanno necessariamente un obiettivo di sostenibilità. Per ulteriori informazioni consultare: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=it.
Carmignac Portfolio Long-Short European Equities performance del fondo
Consultate il grafico della performance del fondo e l'ultimo commento del gestore per comprendere appieno la situazione del mercato e scoprire come è cambiato il valore del fondo rispetto all'indice di riferimento.
Commento mensile
Ultimo aggiornamento: 31 dic 2025Commento sulla performance
- A dicembre il fondo ha registrato una performance positiva, trainata sia dalla componente long che da quello short. La componente short ha generato un forte alfa durante il mese e per tutto il 2025.
- Sul lato long, la posizione in Banca Monte dei Paschi di Siena è stata il principale contributore alla performance, poiché il titolo ha recuperato dopo le accuse di natura politica secondo cui l’amministratore delegato avrebbe agito di concerto con i principali azionisti in relazione all’acquisizione di Mediobanca. Abbiamo sfruttato il ribasso per aumentare la posizione, ritenendo il titolo ancora significativamente sottovalutato.
- Siemens Healthineers è stato uno dei nostri maggiori contributori. Il titolo ha sottoperformato per tutto l'anno per motivi tecnici.
- L’imminente spin-off dalla capogruppo, insieme alla pressione derivante dalla vendita sul mercato di oltre il 50% del flottante da parte di Siemens, ha spinto le valutazioni su livelli minimi storici, mentre i fondamentali continuavano a migliorare. Abbiamo colto questa opportunità per costruire una posizione significativa, ritenendo interessante il contesto in vista del 2026.
- Anche le nostre posizioni nel settore dei semiconduttori hanno fornito un contributo rilevante alla performance, poiché la persistente carenza nel segmento delle memorie ha continuato a sostenere l’aumento dei prezzi e a migliorare le prospettive di spesa per le attrezzature per semiconduttori.
- Negli ultimi due anni siamo stati molto attivi lungo tutta la catena di fornitura dei semiconduttori, con il segmento delle memorie che ha contribuito in misura maggiore.
- Sul lato Short, il principale contributore è stato Pernod Ricard, poiché la domanda rimane debole, con fattori strutturali che continuano a esercitare pressione sia sui volumi sia sui prezzi.
- Abbiamo subito alcuni short squeeze nel settore dei beni di consumo.
Prospettive e strategia d’investimento
- L'esposizione netta della strategia è rimasta piuttosto elevata per tutto il mese, oscillando tra il 20% e il 40%, poiché continuiamo a nutrire forti convinzioni sul lato long nei confronti delle società europee che eccellono a livello globale e beneficiano di posizioni di monopolio locali.
- Tra queste figurano settori quali beni di lusso, ingegneria specialistica, software ERP, chimica specializzata, tecnologia medicale, aerospazio e difesa, e i classifieds.
- Restiamo costruttivi sull’Europa nel 2026, poiché lo stimolo fiscale e i bassi tassi di interesse rappresentano un vento favorevole significativo.
- La Germania ha eliminato il freno fiscale che ha pesato sull'Europa per oltre un decennio e il prossimo piano di investimenti storici nella difesa e nelle infrastrutture avrà un profondo impatto sull'intera regione.
- Il nostro portafoglio rimane focalizzato su fattori specifici e idiosincratici relativi ai titoli, piuttosto che su fattori macroeconomici.
- Sul fronte short, continuiamo a individuare numerosi nuovi nomi nei settori dei beni di consumo e dell’industria caratterizzati da bilanci deboli e fondamentali in deterioramento, con margini in contrazione e profit warning.
Panoramica delle prestazioni
Ultimo aggiornamento: 12 gen 2026Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
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A partire dal 1° gennaio 2022, l'obiettivo di investimento diventa un obiettivo di performance assoluta.
Fonte: Carmignac al 13/01/2026
Carmignac Portfolio Long-Short European Equities Panoramica del portafoglio
Di seguito una panoramica della composizione del portafoglio.
Ripartizione per Area Geografica
Ultimo aggiornamento: 31 dic 2025| Europe EUR | 36.6 % |
| Altre | 5.7 % |
| Europe ex-EUR | 0.2 % |
| America Settentrionale | -2.0 % |
| Derivati su indici | -7.4 % |
| Derivati sulla componente azionaria | -7.9 % |
Dati principali
Di seguito sono riportate alcune cifre chiave che aiutano a comprendere la gestione e il posizionamento del Fondo.
Dati di Esposizione
Ultimo aggiornamento: 28 nov 2025Esposizione Azionaria Netta36.3 %
Beta+0.2
Sortino Ratio+1.7
Numero di Societa Finanziarie18
La strategia in breve
Scoprite le principali caratteristiche e i vantaggi del Fondo nelle parole del Gestore del Fondo.
Ci sforziamo di costruire un portafoglio ad alta convinzione di posizioni lunghe e corte, basandoci su un'approfondita analisi fondamentale delle società per individuare le migliori opportunità in Europa.
![[Management Team] [Author] Heininger Malte](https://carmignac.imgix.net/uploads/NextImage/0001/18/%5BManagement-Team%5D-Heiniger-Malte.png?auto=format%2Ccompress&fit=fill&w=3840)
Malte HEININGER
Gestore delegato, White Creek Capital LLP
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