Comparti
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Approccio long/short alle azioni europee basato su convinzioni forti
- Approccio fondamentale bottom-up per massimizzare la generazione di alfa long e short.
- Gestione attiva dell’esposizione azionaria netta (tra -20% e +50%) per reagire tempestivamente alle oscillazioni dei mercati.
- La gestione del rischio è al centro del nostro processo di investimento per limitare la volatilità e il rischio di ribasso.
Indicatore di Rischio
1
2
3
4
5
6
7
Rischio minimo
Rischio massimo
Periodo Minimo di Investimento Consigliato
3 anni
Rendimenti Cumulati dalla data di lancio
Rendimenti Cumulati 10 anni
Rendimenti Cumulati 5 anni
Rendimenti Cumulati 3 anni Rendimenti Cumulati 12 mesi
+ 86,9 %
+ 86,6 %
+ 33,8 %
+ 35,9 %
+ 9,8 %
Al 05/06/2026
Rendimenti annuali : anno 2016Rendimenti annuali : anno 2017Rendimenti annuali : anno 2018Rendimenti annuali : anno 2019Rendimenti annuali : anno 2020Rendimenti annuali : anno 2021Rendimenti annuali : anno 2022Rendimenti annuali : anno 2023Rendimenti annuali : anno 2024Rendimenti annuali : anno 2025
+ 8,1 %
+ 14,8 %
+ 3,4 %
- 1,1 %
+ 6,3 %
+ 12,4 %
- 7,0 %
- 0,7 %
+ 17,1 %
+ 7,1 %
Valore Patrimoniale Netto (NAV)
186,94 €
Patrimonio Gestito del Fondo
744 M €
Esposizione Azionaria Netta30/04/2026
31,8%
Classificazione SFDR
Articolo
8
Ultimo aggiornamento: 5 giu 2026
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
Il Regolamento SFDR (Regolamento sull’informativa di sostenibilità dei mercati finanziari) 2019/2088 è un regolamento europeo che impone agli asset manager di classificare i propri fondi in tre categorie: Articolo 8: fondi che promuovono le caratteristiche ambientali e sociali, Articolo 9 che perseguono l'investimento sostenibile con obiettivi misurabili o Articolo 6 che non hanno necessariamente un obiettivo di sostenibilità. Per ulteriori informazioni consultare: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=it.
La strategia in breve
Scoprite le principali caratteristiche e i vantaggi del Fondo nelle parole del Gestore del Fondo.
Ci sforziamo di costruire un portafoglio ad alta convinzione di posizioni lunghe e corte, basandoci su un'approfondita analisi fondamentale delle società per individuare le migliori opportunità in Europa.
![[Management Team] [Author] Heininger Malte](https://carmignac.imgix.net/uploads/NextImage/0001/18/%5BManagement-Team%5D-Heiniger-Malte.png?auto=format%2Ccompress&fit=fill&w=3840)
Malte HEININGER
Gestore delegato, White Creek Capital LLP
Carmignac Portfolio Long-Short European Equities performance del fondo
Consultate il grafico della performance del fondo e l'ultimo commento del gestore per comprendere appieno la situazione del mercato e scoprire come è cambiato il valore del fondo rispetto all'indice di riferimento.
Commento mensile
Ultimo aggiornamento: 29 mag 2026Commento sulla performance
- A maggio, il Fondo ha registrato una performance positiva, trainata dal portafoglio Long. Il portafoglio Short ha invece registrato una performance assoluta leggermente negativa, ma ha generato un alfa positivo.
- Sul versante Long, le nostre posizioni nei semiconduttori, tra cui AMD, ASML e Infineon Technologies, hanno fornito un contributo significativo alla performance, poiché la combinazione tra la rapida accelerazione dei ricavi legati all'intelligenza artificiale e il persistere delle carenze di capacità di calcolo ha in larga misura attenuato le preoccupazioni relative sia al ritorno sugli investimenti sia alla sostenibilità dell'intensità di capitale. Negli ultimi due anni siamo stati particolarmente attivi lungo tutta la catena del valore dei semiconduttori.
- Abbiamo inoltre aumentato le nostre posizioni nel comparto delle apparecchiature per la produzione di wafer, che riteniamo si trovi all'inizio di un importante ciclo rialzista, poiché prevediamo un incremento significativo della domanda di wafer nei prossimi anni. Le nostre posizioni in questo segmento hanno contribuito positivamente alla performance.
- Public Power Corporation, utility greca da 13 miliardi di euro di capitalizzazione, continua a rappresentare una delle nostre principali posizioni.
- La società ha completato un importante aumento di capitale superiore a 4 miliardi di euro per finanziare la propria crescita futura. Ha inoltre pubblicato solidi risultati per il primo trimestre, confermando i progressi nella trasformazione da utility regolamentata tradizionale a piattaforma energetica diversificata e orientata alla crescita. Riteniamo che PPC sarà tra i principali beneficiari della domanda strutturale di energia generata dallo sviluppo dell'intelligenza artificiale.
- La proliferazione dei data center hyperscale in Europa, unita all'accelerazione dell'elettrificazione e agli ingenti investimenti nelle reti necessari a sostenerla, sta ridisegnando le prospettive di lungo termine della domanda e dell'offerta di energia.
- Sul versante Short, il principale contributore è stato GPGI (+18 punti base), conglomerato da 3,5 miliardi di dollari attivo in nicchie industriali e tecnologiche. La società ha deluso il mercato con i primi risultati successivi all'acquisizione di Husky, indebolendo la fiducia nella nuova configurazione del gruppo e mettendo in evidenza carenze nella governance aziendale.
Prospettive e strategia d’investimento
- L'esposizione netta della strategia è passata da neutrale a circa il 20% nella seconda parte del mese.
- Rimaniamo costruttivi sul versante Long in settori quali beni di lusso, ingegneria specializzata, chimica specialistica, tecnologia medicale, aerospazio e difesa e classifieds.
- Manteniamo una visione positiva sull'Europa nel 2026, poiché lo stimolo fiscale e i bassi tassi d'interesse rappresentano un contesto favorevole.
- La Germania ha rimosso il vincolo fiscale che ha limitato l'Europa per oltre un decennio e l'imminente piano storico di investimenti in difesa e infrastrutture avrà un impatto significativo sull'intera regione.
- Il portafoglio continua a concentrarsi su titoli caratterizzati da driver specifici e idiosincratici, piuttosto che su temi macroeconomici.
- Sul versante Short continuiamo a individuare numerose nuove opportunità nei settori Consumer e Industrial, caratterizzate da bilanci fragili e fondamentali in deterioramento, che stanno determinando una compressione dei margini e revisioni al ribasso degli utili.
Panoramica delle prestazioni
Ultimo aggiornamento: 5 giu 2026Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
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A partire dal 1° gennaio 2022, l'obiettivo di investimento diventa un obiettivo di performance assoluta.
Fonte: Carmignac al 08/06/2026
Carmignac Portfolio Long-Short European Equities Panoramica del portafoglio
Di seguito una panoramica della composizione del portafoglio.
Ripartizione per Area Geografica
Ultimo aggiornamento: 29 mag 2026| Europe EUR | 22,8% |
| America Settentrionale | 13,2% |
| Altre | 8,0% |
| Derivati su indici | 0,3% |
| Europe ex-EUR | -7,5% |
| Derivati sulla componente azionaria | -8,0% |
Dati principali
Di seguito sono riportate alcune cifre chiave che aiutano a comprendere la gestione e il posizionamento del Fondo.
Dati di Esposizione
Ultimo aggiornamento: 30 apr 2026Esposizione Azionaria Netta31,8%
Beta+0.3
Sortino Ratio+0.5
Numero di Societa Finanziarie20
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Quali sono i benefici di un approccio long-short?
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Il riferimento a una classifica o a un premio non offre alcuna garanzia di performance future dell’OICR o del gestore.
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