ALLOCAZIONE DEGLI ASSET
Questa sezione illustra l'allocazione degli investimenti tra le diverse classi di attività all'interno dei mercati privati, quali investimenti secondari, investimenti primari e investimenti diretti, nonché la percentuale di attività liquide (detenute nella liquid sleeve). Fornisce una panoramica della composizione del portafoglio e può essere modificata in qualsiasi momento.
Esposizione per strategia/sub asset class (% Patrimonio netto)
Ultimo aggiornamento: 31 dic 2025- Co-Investimenti Secondari
- 49.4 %
- Componente liquida
- 36.3 %
- di cui impegnati per debiti e crediti identificati
- 18.4 %
- di cui liquidità netta disponibile (al netto dei debiti e dei crediti identificati)
- 17.9 %
- Co-Investimenti diretti
- 10.4 %
- Investimenti in Fondi Primari e Secondari
- 3.9 %
Principali esposizioni d'investimento
Questa sezione fornisce una panoramica delle principali partecipazioni del fondo, compresi i dettagli sulle specifiche tipologie di investimento e le rispettive ponderazioni in percentuale del patrimonio complessivo del fondo.
Principali investimenti (% patrimonio netto)
Ultimo aggiornamento: 31 dic 2025| Project Michigan | 11.7% |
| Project Roland | 10.8% |
| Project Bernabeu | 10.4% |
| Project Archimed | 5.8% |
| Project Riva | 5.6% |
| Project Luigi | 5.1% |
| Project Skyline | 3.3% |
| Project Nick | 3.2% |
| Clipway Secondary Fund 1 | 2.4% |
| Project Minerva | 2.2% |
Totale
60.5 %
Ripartizione per area geografica
La ripartizione geografica fornisce informazioni sui Paesi o le regioni in cui il fondo è investito, nonché la percentuale del patrimonio totale del fondo esposta a ciascun Paese/regione. La comprensione dei Paesi o delle regioni in cui il fondo è esposto consente di valutare la diversificazione geografica e le opportunità e i rischi che essa comporta. Fornisce informazioni sulla strategia di investimento del fondo e sul suo attuale posizionamento.
Ripartizione per Area Geografica
Ultimo aggiornamento: 31 dic 2025| Europa | 48.8 % |
| North America | 47.5 % |
| Asia | 3.4 % |
| RoW | 0.3 % |
| Total | 100.0 % |
Europa48.8 %
 Europa |
Ripartizione per Settore
La ripartizione settoriale fornisce informazioni sui diversi settori in cui il fondo è investito, nonché la percentuale del patrimonio totale del fondo esposta a ciascun settore. La comprensione dei settori in cui il fondo è esposto ci consente di valutare la diversificazione settoriale e le opportunità e i rischi connessi. Fornisce informazioni sulla strategia di investimento del fondo e sul suo attuale posizionamento.
Ripartizione per Settore
Ultimo aggiornamento: 31 dic 2025Vintage Breakdown
L'annata si riferisce all'anno in cui le società sottostanti sono state investite da Carmignac Private Evergreen, sia direttamente attraverso co-investimenti diretti, sia indirettamente attraverso operazioni secondarie.
Vintage Breakdown
Ultimo aggiornamento: 31 dic 2025Commenti del team di investimento
Leggete l'analisi del team di gestione qui di seguito.
Carmignac Private Evergreen Commento mensile
Ultimo aggiornamento: 31 dic 2025Il team di investimento
Edouard BOSCHER
Head of Private Equity
Megan Noelle CHEW
Portfolio Manager
Alexis DE CHEZELLES
Portfolio Manager
Commento sulla performance
- Nel dicembre 2025, il Valore patrimoniale netto ("NAV") di Carmignac Private Evergreen (EUR I) è aumentato del +5,1%. I rendimenti positivi sono stati trainati dalla rivalutazione positiva di SpaceX, valutata 2,3 volte rispetto al nostro investimento iniziale di appena un anno fa, nel dicembre 2024, dall'uscita di successo di una società sottostante gestita dal manager italiano FSI, nonché dalla chiusura parziale del Progetto Langley.
- Nel 2025, Carmignac Private Evergreen (EUR I) ha registrato un rendimento del +7,9%. Tutte le strategie del nostro portfolio hanno contribuito positivamente, con una generazione di liquidità superiore alle aspettative che ha fortemente sostenuto la nostra struttura Evergreen. L'elevata selettività del portfolio costituito insieme al nostro partner strategico Clipway ha generato una performance eccellente, ancora più positiva se si considera che è stata realizzata in un contesto difficile per il [Private Equity] a livello globale, caratterizzato da uscite più lente, un clima di cautela nel settore delle fusioni e acquisizioni e un calo delle valutazioni. Il forte deprezzamento del dollaro (-12% rispetto all'euro nel 2025) ha avuto un impatto negativo anche sui fondi di private equity globali che riportano i propri risultati in euro, poiché circa... Il 60% dell'attività di private equity è localizzata negli Stati Uniti. Ciononostante, sin dalla fondazione, siamo stati in grado di costruire da zero un portfolio di private equity resiliente, diversificato e di alta qualità.
- Oggi il nostro portfolio offre esposizione a oltre 850 società in 11 investimenti ed è altamente diversificato in termini di settori, aree geografiche e annate, pur mantenendo un focus sui mercati sviluppati e sulle acquisizioni di private equity. Si noti che, sebbene la quota liquida del portfolio sembri superiore alla sua allocazione target del 15% circa, la liquidità netta (ovvero tenendo conto dei debiti per investimenti approvati ma non ancora trasferiti e dei pagamenti differiti) è effettivamente in linea con tale obiettivo. Il nostro portafoglio liquido è gestito con gestione attiva e investito in una gamma selezionata di fondi obbligazionari e di crediti Carmignac senza commissioni e ha generato un rendimento netto annualizzato superiore al 5,0% dal lancio del fondo.
Prospettive e strategia d’investimento
- Strategia di investimento: con un focus sui secondari, Carmignac Private Evergreen consente di offrire agli investitori una soluzione di private equity “one-stop-shop” per costruire fin dal primo giorno un’esposizione diversificata a società buyout di elevata qualità. L’allocazione target prevede una forte esposizione ai secondari attraverso co-investimenti con condizioni attrattive, combinata con co-investimenti diretti finalizzati alla generazione di alpha. Gli investimenti primari verranno valutati in una fase più avanzata della vita del fondo. I secondari offrono un profilo rischio-rendimento interessante, grazie alla possibilità di negoziare sconti e pagamenti differiti, e presentano numerosi vantaggi, tra cui una riduzione dell’effetto J-curve e del rischio “blind pool”. Si tratta inoltre di una asset class caratterizzata da una bassa correlazione sia con i mercati pubblici sia con altre strategie private, a conferma della complementarità tra strategie pubbliche e private all’interno di un portafoglio di investimento.
- Outlook: prevediamo di completare la parte restante del Progetto Langley, un’operazione secondaria LP-led su un portafoglio altamente diversificato composto da 33 fondi e oltre 350 società sottostanti, con una strutturazione e uno sconto interessanti, nel primo trimestre del 2026. Individuiamo numerose opportunità attrattive sia nei secondari sia nei co-investimenti diretti, in particolare nel segmento mid-market. Le prospettive per il mercato globale dei secondari di private equity nel 2026 rimangono costruttive, sostenute da una crescente offerta di opportunità alimentata dalla domanda di liquidità, dal riequilibrio dei portafogli e dal desiderio di cristallizzare i guadagni. Sebbene i livelli di pricing restino competitivi, il mercato dei secondari continua a essere favorevole agli acquirenti e a offrire punti di ingresso interessanti; selettività e disciplina nell’underwriting rimarranno elementi chiave per il mantenimento di rendimenti solidi.
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