Tre anni dopo la riorganizzazione del team di gestione, Carmignac Patrimoine ha ritrovato una dinamica positiva, registrando un rendimento del +33,7%. Più che una rivoluzione, questa ripresa riflette un nuovo modo di mettere a frutto ciò che ha sempre contraddistinto il Fondo: la sua capacità di fare leva su molteplici motori di performance, simultaneamente oppure in diverse fasi del ciclo di mercato.
Fin dalla sua costituzione, Carmignac Patrimoine si fonda su una forte convinzione: la performance dovrebbe derivare da molteplici fonti, anziché dipendere da un unico scenario di mercato. Azioni, obbligazioni, valute, strategie tattiche e asset allocation possono contribuire in diversi momenti del ciclo. Questa filosofia è radicata nel DNA del Fondo da 37 anni e ha assunto una nuova dimensione dopo il cambiamento del team di gestione nel settembre 2023.
Una nuova cabina di pilotaggio per un nuovo regime di mercato
Il punto di partenza di questo approccio rinnovato è per certi versi paradossale: il contesto è diventato più favorevole per i fondi diversificati proprio perché la diversificazione stessa è diventata più complessa. Per anni, i meccanismi sono stati relativamente semplici. Le azioni offrivano crescita, le obbligazioni contribuivano ad attutire le fasi di stress sui mercati e il calo strutturale dei tassi di interesse sosteneva contemporaneamente la maggior parte degli asset finanziari. Il ritorno dell’inflazione ha alterato questa relazione. I rendimenti obbligazionari possono ora aumentare anche quando le azioni scendono. Le obbligazioni non svolgono più sistematicamente una funzione di ammortizzatore: sono diventate una fonte di rischio, ma anche di opportunità. È proprio attorno a questa nuova realtà che è stato ridefinito l’approccio di investimento di Carmignac Patrimoine.
Quattro driver di diversificazione
Negli ultimi tre anni, diversi driver di performance hanno assunto a turno un ruolo di primo piano con l’evolversi delle condizioni di mercato. Azioni, obbligazioni, valute e strategie macro hanno tutte svolto il proprio ruolo: come illustra il grafico, la performance non è mai dipesa da un unico fattore. Questa diversificazione ci ha consentito di individuare fonti di valore nelle diverse asset class, anche nelle fasi più turbolente. Esaminiamo ciascuno di questi driver attraverso alcuni dei momenti in cui ha svolto pienamente il proprio ruolo.
(performance lorda)
Tre anni dopo: +33,7%
Da settembre 2023 a fine settembre 2026, Carmignac Patrimoine ha guadagnato il 33,7%, rispetto al 25,2% del suo indice di riferimento. Ciò equivale a circa il 10% l’anno, con una volatilità di circa il 6% e un drawdown massimo del -5,4%, rispetto al -9,4% dell’indice di riferimento.
Questi risultati vanno oltre una successione di decisioni d’investimento riuscite. Mettono in luce un approccio d’investimento capace di mantenere le proprie convinzioni, adattando al contempo il modo in cui vengono espresse: investire in società statunitensi senza assumere l’intera esposizione al dollaro ad esse associata, ricercare rendimenti nell’obbligazionario nonostante l’aumento dei rendimenti sovrani oppure affrontare uno shock del mercato azionario senza abbandonare gli investimenti di lungo termine. La ripresa di Carmignac Patrimoine non deriva quindi tanto da nuovi motori di performance, quanto da un nuovo modo di farli operare insieme.
1Al 30/09/2026, dati di performance lordi.
2Dal 01/01/2024 al 30/09/2026. Componente azionaria dell’indicatore di riferimento.
3I riferimenti a determinati titoli e strumenti finanziari sono forniti esclusivamente a scopo illustrativo, per evidenziare i titoli detenuti, o detenuti in passato, nei portafogli dei fondi Carmignac.
Fonte: Carmignac, al 30 settembre 2026. Carmignac Patrimoine, classe A EUR Acc, ISIN FR0010135103. Indice di riferimento: 40% MSCI AC World + 40% ICE BofA Global Government Index + 20% €STR capitalized. La performance del Fondo è al netto delle commissioni, escluse le eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore. Le performance passate non sono necessariamente indicative delle performance future. Il team di gestione può cambiare nel corso della vita del Fondo. Anche la composizione del portafoglio può cambiare nel tempo. Il Fondo è soggetto a un rischio di perdita di capitale. Le strategie di diversificazione e copertura non garantiscono protezione dalle perdite.
Carmignac Patrimoine
Carmignac Patrimoine A EUR Acc
- Periodo minimo di investimento consigliato
- 3 anni
- Livello di rischio*
- 3/7
- Classificazione SFDR**
- Articolo 8
*Scala di Rischio del KID (documento contenente le informazioni chiave). Il rischio 1 non significa che l'investimento sia privo di rischio. Questo indicatore può evolvere nel tempo. **Regolamento SFDR (Regolamento relativo all’informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari) 2019/2088. La classificazione SFDR dei Fondi può evolvere nel tempo.
Principali rischi del Fondo
Costi
- Costi di ingresso
- 4,00% dell'importo pagato al momento della sottoscrizione dell'investimento. Questa è la cifra massima che può essere addebitata. Carmignac Gestion non applica alcuna commissione di sottoscrizione. La persona che vende il prodotto vi informerà del costo effettivo.
- Costi di uscita
- Non addebitiamo una commissione di uscita per questo prodotto.
- Commissioni di gestione e altri costi amministrativi o di esercizio
- 1,80% del valore dell'investimento all'anno. Si tratta di una stima basata sui costi effettivi dell'ultimo anno.
- Commissioni di performance
- 20,00% max. della sovraperformance in caso di performance superiore a quella dell'indice di riferimento da inizio esercizio, a condizione che non si debba ancora recuperare la sottoperformance passata. L'importo effettivo varierà a seconda dell'andamento dell'investimento. La stima dei costi aggregati di cui sopra comprende la media degli ultimi 5 anni, o dalla creazione del prodotto se questo ha meno di 5 anni.
- Costi di transazione
- 0,32% del valore dell'investimento all'anno. Si tratta di una stima dei costi sostenuti per l'acquisto e la vendita degli investimenti sottostanti per il prodotto. L'importo effettivo varierà a seconda dell'importo che viene acquistato e venduto.
Performance
| Carmignac Patrimoine | +7,4 | +12,1 | +7,1 | +2,2 | −9,4 | −0,9 | +12,4 | +10,5 | −11,3 | +0,1 |
| Indice di riferimento | +6,7 | +1,1 | +11,4 | +7,7 | −10,3 | +13,3 | +5,2 | +18,2 | −0,1 | +1,5 |
| Carmignac Patrimoine | +10,2% | +3,2% | +2,9% |
| Indice di riferimento | +7,8% | +4,0% | +5,5% |
Fonte: Carmignac al 30 set 2026.
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). L'investimento nel Fondo potrebbe comportare un rischio di perdita di capitale.
Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.
Indice di riferimento: 40% MSCI AC World NR index + 40% ICE BofA Global Government Index + 20% €STR Capitalized Index. Frequenza di ribilanciamento: Trimestrale
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Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). Il rendimento può aumentare o diminuire a causa di oscillazioni valutarie per le quote senza copertura valutaria.
La decisione di investire in detto fondo dovrebbe tenere conto di tutti i suoi obiettivi e le sue caratteristiche descritte nel relativo prospetto. Il riferimento a titoli o strumenti finanziari specifici è riportato a titolo meramente esemplificativo per illustrare titoli attualmente o precedentemente presenti nei portafogli dei Fondi della gamma Carmignac. Tale riferimento non è volto pertanto a promuovere l’investimento diretto in detti strumenti né costituisce una consulenza di investimento. La Società di Gestione ha la facoltà di effettuare transazioni con tali strumenti prima della pubblicazione della comunicazione. I portafogli dei Fondi Carmignac possono essere modificati in qualsiasi momento. Il riferimento a titoli o strumenti finanziari specifici è riportato a titolo meramente esemplificativo per illustrare titoli attualmente o precedentemente presenti nei portafogli dei Fondi della gamma Carmignac. Tale riferimento non è volto pertanto a promuovere l’investimento diretto in detti strumenti né costituisce una consulenza di investimento. La Società di Gestione ha la facoltà di effettuare transazioni con tali strumenti prima della pubblicazione della comunicazione. I portafogli dei Fondi Carmignac possono essere modificati in qualsiasi momento. Scala di Rischio del KID (documento contenente le informazioni chiave). Il rischio 1 non significa che l'investimento sia privo di rischio. Questo indicatore può evolvere nel tempo. L’orizzonte di investimento raccomandato si intende come periodo minimo e non è una raccomandazione a vendere allo scadere di tale periodo.
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In Italia: I prospetti, KID e rapporti di gestione annuali del Fondo sono disponibili sul sito www.carmignac.com/it-it
o su semplice richiesta alla Società di Gestione. Gli investitori possono accedere a un riepilogo dei loro diritti in italiano al seguente link sezione 5.In Svizzera: I prospetti, il KID e i rapporti di gestione annui sono disponibili sul sito internet www.carmignac.com/it-ch e presso il nostro rappresentante di gestione in Svizzera, CACEIS (Switzerland), S.A., Route de Signy 35, CH-1260 Nyon. Il soggetto incaricato dei pagamenti è CACEIS Bank, Montrouge, succursale a Nyon / Svizzera, Route de Signy 35, 1260 Nyon. Gli investitori possono accedere a un riepilogo dei loro diritti in italiano al seguente link sezione 5.
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Carmignac Private Evergreen si riferisce al comparto Private Evergreen della SICAV Carmignac S.A. SICAV - PART II UCI, registrata presso l'RCS del Lussemburgo con il numero B285278.