Carmignac Portfolio Grandchildren: celebriamo il tempo che passa

… DELL’INVESTITORE

Quando si investe in azioni è fondamentale seguire sempre un’ottica di lungo termine. I dati storici dimostrano che gli investitori hanno meno probabilità di subire perdite nel lungo termine grazie al meccanismo degli interessi composti. Il concetto è semplice: quando si investe del denaro, si ricavano interessi non soltanto sulla somma inizialmente investita ma anche sugli interessi che si accumulano nel tempo. In altri termini, più il tempo passa e più gli interessi sugli interessi diventano remunerativi.

… E DELLE AZIENDE

Noi di Carmignac selezioniamo esclusivamente società “di qualità”, che vantano un percorso di redditività stabile ed elevata e che reinvestono gli utili per finanziare la crescita futura. Il tempo favorisce questo genere di società: è col passare del tempo infatti che raccolgono i frutti del reinvestimento degli utili e consolidano la loro posizione dominante attraverso l’innovazione e la ricerca e sviluppo, creando un meccanismo di capitalizzazione interna simile a quello degli interessi composti.

Prendiamo l’esempio di Microsoft, che ha lanciato la sua soluzione cloud Azure a ottobre 2008, nel pieno della crisi dei subprime. Cinque anni dopo Azure generava un miliardo di dollari di fatturato; nel tempo è diventata la prima fonte di reddito della società, con 70 miliardi di dollari di fatturato nel 2023. Microsoft ha saputo diversificare il suo business model e creare vettori di crescita supplementari grazie a una politica di reinvestimento intelligente.
^{Fonte: Bloomberg, maggio 2024.}

IL NOSTRO FONDO CARMIGNAC PORTFOLIO GRANDCHILDREN

Un investitore focalizzato sulla qualità deve saper selezionare le società più promettenti e dare prova di pazienza, aspettando che crescano e si sviluppino. Noi di Carmignac possiamo contare su un processo di gestione creato oltre vent’anni fa da Mark Denham. Un processo che funge da bussola e ci garantisce che le aziende nelle quali investiamo siano sempre allineate ai nostri criteri.

Nonostante i tanti eventi succedutisi negli ultimi cinque anni, in primo luogo la rotazione settoriale più marcata degli ultimi dieci anni sui mercati azionari, il tempo ha giocato a favore del Fondo. Non soltanto abbiamo sovraperformato le azioni globali, ma siamo anche riusciti a recuperare il ribasso del 2022. Alla base del nostro successo ci sono soprattutto pazienza e disciplina, due caratteristiche che si riflettono nelle principali posizioni del Fondo, che sono convinzioni a lungo termine. In media infatti le società sono presenti in portafoglio da più di quattro anni, a dimostrazione della fiducia che nutriamo nel loro potenziale.