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Carmignac Portfolio Tech Solutions nell'era della rivoluzione dell'IA

Data di pubblicazione
3 dicembre 2025
Tempo di lettura
2 minuto/i di lettura

Mentre crescono i timori di una possibile bolla speculativa nell'ambito dell'intelligenza artificiale (IA), gli investitori si chiedono: l'IA è sopravvalutata? Tra entusiasmo e realtà, Kristofer Barrett, Responsabile del team Azioni Internazionali e Fund Manager del fondo Carmignac Portfolio Tech Solutions, e Somesh Batra, Analista del settore tecnologico, tornano su queste preoccupazioni e condividono le loro convinzioni.

Bolla speculativa o trasformazione sostenibile?

Il boom dell'IA sta alimentando un entusiasmo paragonabile a quello delle grandi ondate tecnologiche del passato. Alcune aziende del settore fanno promesse ambiziose senza una redditività comprovata nel breve termine. Per molti di questi attori, i flussi di informazioni integrano già sviluppi che si concretizzeranno solo tra diversi anni. Gli investitori anticipano quindi scenari futuri, riducendo di conseguenza il potenziale della performance futura. Questa eccessiva anticipazione delle prospettive di crescita è accompagnata da un contesto di finanziamento più restrittivo. In un contesto caratterizzato da tensioni sul mercato del debito privato, questa dinamica potrebbe anche indebolire i segmenti più indebitati del settore. Al contrario, giganti come Alphabet, Microsoft e Amazon finanziano i loro massicci investimenti nell'IA con i propri flussi di cassa, consolidando così il loro core business e la loro posizione nella catena del valore tecnologico.

Nonostante le turbolenze dei mercati finanziari all'inizio del 2025, la crescita dell'IA rimane robusta: i risultati di Nvidia, Microsoft, Alphabet e Amazon continuano a superare le aspettative, sostenuti da una forte domanda di potenza di calcolo. Questa tensione tra un'offerta limitata — i tempi di costruzione dei data center frenano la capacità produttiva — e una domanda in forte crescita rafforza il potere di determinazione dei prezzi dei leader del settore. In un contesto in cui la crescita degli investimenti si sta normalizzando, queste aziende rimangono nella posizione migliore per trasformare l'IA da un’ondata speculativa a un motore sostenibile di creazione di valore.

Carmignac Portfolio Tech Solutions: un'opportunità per partecipare a questa nuova rivoluzione tecnologica

+37%
Performance dal lancio contro +23% per il suo indice di riferimento*.
40
Titoli in portafoglio.
331
Milioni di euro di patrimonio gestito.

Fonte: Carmignac, dati al 31/12/2025 per la quota A EUR Acc. Data di creazione: 21/06/2024. *Indice di riferimento: Indice MSCI AC World Information Technology 10/40 Capped NR. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Sono al netto delle commissioni (escluse eventuali commissioni di sottoscrizione applicate dal distributore).

Convinti del potenziale a lungo termine dell'IA, ne abbiamo fatto una delle convinzioni fondamentali di Carmignac Portfolio Tech Solutions, il nostro Fondo azionario internazionale dedicato ai titoli tecnologici, lanciato nel giugno 2024. L'IA costituisce un asse centrale del nostro approccio di investimento, che affrontiamo lungo l'intera catena del valore. La nostra selezione non si limita solo ai giganti del settore, ma identifica anche gli attori meno visibili ma essenziali per questo ecosistema.

Questo approccio ci consente di individuare società meno conosciute, spesso assenti dai principali indici, ma che svolgono un ruolo fondamentale nella trasformazione tecnologica. Si tratta spesso di società a piccola e media capitalizzazione, che oggi rappresentano l'12,5% del portafoglio1 e che, a nostro avviso, offrono un potenziale di crescita a lungo termine particolarmente interessante. Questa strategia si è rivelata particolarmente efficace sin dalla creazione del Fondo, come dimostra la sua performance.

Dietro la vetrina americana, la crescente potenza dell'Asia

Sebbene i giganti dell'IA siano principalmente americani, l'Asia svolge un ruolo chiave nella catena del valore. Taiwan produce circa il 90%2 dei semiconduttori più avanzati, essenziali per i data center e i dispositivi connessi. Pertanto, TSMC, partner strategico di Nvidia, Google o Microsoft, ed Elite Materials, entrambi a monte della catena, occupano una posizione strategica in un segmento caratterizzato da forti barriere all'ingresso.

La Cina, dal canto suo, si impone come sfidante. Essa dispone di importanti punti di forza: energia abbondante, ingegneri qualificati e un quadro normativo flessibile. DeepSeek, ad esempio, ha illustrato i propri progressi nel campo dei LLM (Large Language Model, un modello di IA in grado di comprendere e generare testo). Tuttavia, il Paese rimane indietro nel settore dei semiconduttori. Huawei, il suo principale attore nel campo dell'IA, dipende ancora in larga misura dai fornitori stranieri.

Convinti che l'intelligenza artificiale rappresenti una trasformazione strutturale e non una bolla passeggera, restiamo selettivi e concentrati sulle aziende in grado di creare valore sostenibile attraverso l'intero ecosistema tecnologico. In un contesto in cui i vincoli dell'offerta possono trasformarsi in opportunità e l'intelligenza artificiale funge da catalizzatore di produttività più che come fattore di disruption, Carmignac Portfolio Tech Solutions mira a cogliere questa crescita a lungo termine puntando su attori innovativi, redditizi e strategicamente posizionati.

1Fonte: Carmignac, 31/12/2025.
2Fonte: Commissione per il commercio internazionale degli Stati Uniti, novembre 2023.

Carmignac Portfolio Tech Solutions

Sfruttare il potenziale delle aziende tecnologiche in tutto il mondo
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Carmignac Portfolio Tech Solutions A EUR ACC

ISIN: LU2809794220
Periodo minimo di investimento consigliato
5 anni
Livello di rischio*
5/7
Classificazione SFDR**
Articolo 9

*Scala di Rischio del KID (documento contenente le informazioni chiave). Il rischio 1 non significa che l'investimento sia privo di rischio. Questo indicatore può evolvere nel tempo. **Regolamento SFDR (Regolamento relativo all’informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari) 2019/2088. La classificazione SFDR dei Fondi può evolvere nel tempo.

Principali rischi del Fondo

Azionario: Le variazioni del prezzo delle azioni, la cui portata dipende da fattori economici esterni, dal volume dei titoli scambiati e dal livello di capitalizzazione delle società, possono incidere sulla performance del Fondo.
Cambio: Il rischio di cambio è connesso all'esposizione, mediante investimenti diretti ovvero utilizzando strumenti finanziari derivati, a una valuta diversa da quella di valorizzazione del Fondo.
Mercati Emergenti: Le condizioni di funzionamento e di controllo dei mercati "emergenti" possono divergere dagli standard prevalenti nelle grandi borse internazionali e avere implicazioni sulle quotazioni degli strumenti quotati nei quali il Fondo può investire.
Gestione Discrezionale: Le previsioni sull'andamento dei mercati finanziari formulate dalla società di gestione esercitano un impatto diretto sulla performance del Fondo, che dipende dai titoli selezionati
L’investimento nel Fondo può comportare un rischio di perdita di capitale. Per consultare l’elenco completo dei rischi, fare riferimento al prospetto e al KID del Fondo.

Costi

ISIN: LU2809794220
Costi di ingresso
4,00% dell'importo pagato al momento della sottoscrizione dell'investimento. Questa è la cifra massima che può essere addebitata. Carmignac Gestion non applica alcuna commissione di sottoscrizione. La persona che vende il prodotto vi informerà del costo effettivo.
Costi di uscita
Non addebitiamo una commissione di uscita per questo prodotto.
Commissioni di gestione e altri costi amministrativi o di esercizio
1,80% del valore dell'investimento all'anno. Si tratta di una stima basata sui costi effettivi dell'ultimo anno.
Commissioni di performance
20,00% quando la classe di azioni supera l'Indicatore di riferimento durante il periodo di performance. Sarà pagabile anche nel caso in cui la classe di azioni abbia sovraperformato l'indice di riferimento ma abbia avuto una performance negativa. La sottoperformance viene recuperata per 5 anni. L'importo effettivo varierà a seconda del rendimento del tuo investimento. La stima dei costi aggregati di cui sopra include la media degli ultimi 5 anni o dalla creazione del prodotto se inferiore a 5 anni.
Costi di transazione
0,35% del valore dell'investimento all'anno. Si tratta di una stima dei costi sostenuti per l'acquisto e la vendita degli investimenti sottostanti per il prodotto. L'importo effettivo varierà a seconda dell'importo che viene acquistato e venduto.

Performance

ISIN: LU2809794220
Carmignac Portfolio Tech Solutions+28,8+6,1
Indice di riferimento+14,8+7,5
Carmignac Portfolio Tech Solutions+28,8%-+22,7%
Indice di riferimento+14,8%-+14,8%

Fonte: Carmignac al 31 dic 2025.
Data primo NAV : 21/06/2024.
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). L'investimento nel Fondo potrebbe comportare un rischio di perdita di capitale.
Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.

Indice di riferimento: MSCI AC World Information Technology 10/40 Capped NR index

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Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). Il rendimento può aumentare o diminuire a causa di oscillazioni valutarie per le quote senza copertura valutaria.

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Carmignac Portfolio fa riferimento ai comparti Carmignac Portfolio SICAV, una società di investimento di diritto lussemburghese e conforme alla Direttiva UCITS. I Fondi sono fondi comuni di investimento disciplinati dalla legge francese (FCP) conformi alla Direttiva UCITS o AIFM. La Società di gestione può interrompere la promozione nel Suo paese in qualsiasi momento.

Per Carmignac Portfolio Long-Short European Equities: Carmignac Gestion Luxembourg SA, in qualità di Società di gestione di Carmignac Portfolio, ha delegato la gestione degli investimenti di questo Comparto a White Creek Capital LLP (registrata in Inghilterra e Galles con il numero OCC447169) a partire dal 2 maggio 2024. White Creek Capital LLP è autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority con numero FRN : 998349.
Carmignac Private Evergreen si riferisce al comparto Private Evergreen della SICAV Carmignac S.A. SICAV - PART II UCI, registrata presso l'RCS del Lussemburgo con il numero B285278.