Il 2024 è stato un anno eccezionale per il settore tecnologico, che ha offerto un contributo significativo alla crescita globale1. Anche se il 2025 ha avuto un inizio molto più complesso, caratterizzato principalmente dall’elevata volatilità dei mercati azionari, il nostro approccio al settore tecnologico si è distinto rispetto all’indice di riferimento2.
Al centro di un mondo in rapida trasformazione
La forza del settore tecnologico risiede innegabilmente nella sua capacità di innovazione. Gli ultimi decenni sono stati contrassegnati da vere e proprie rivoluzioni che hanno inciso su ogni aspetto della nostra vita quotidiana e modificato in modo duraturo il nostro mondo.
Un altro fattore incoraggiante, che suggerisce come lo slancio che caratterizza il settore sia destinato a durare ancora a lungo, è rappresentato dalle previsioni di crescita degli utili.
Nel 2025, i titoli tech dello S&P 500 registrano il secondo maggiore aumento delle previsioni di utile, pari al +15,9%, ma anche il maggior incremento delle previsioni di ricavi, pari al +11,8%3. I semiconduttori, in quanto componenti cruciali della catena del valore tecnologico, continuano a trainare la performance del settore e rappresentano un segmento strategico per gli investitori.
Analizzando nel dettaglio le diverse tematiche che compongono il settore, il segmento dell’IA si distingue naturalmente più degli altri, in particolare dopo lo sviluppo dell’IA generativa. Questa tematica è strettamente intrecciata con trend di lungo termine più generali, come la cybersecurity, il cloud, il software e le infrastrutture, che plasmano il panorama tecnologico odierno. Inoltre l’IA si sta diffondendo al di là dei confini della tecnologia e permea una molteplicità di settori.
Da un punto di vista macroeconomico, l’inizio dell’anno è stato contrassegnato dagli annunci dell’amministrazione Trump sui dazi che hanno scatenato un clima di incertezza nei mercati azionari, in primo luogo statunitensi. Le aspettative di un aumento dell’inflazione, le incertezze sulla politica statunitense e la concorrenza cinese sull’IA hanno dato luogo a una rotazione dai titoli growth ai titoli value, fornendo un interessante punto di ingresso per le società tecnologiche.
Più di una convinzione, una filosofia
Fonte: Carmignac, 30/06/2025. Data di costituzione del Fondo: 21/06/2024. Indice di riferimento: indice MSCI AC World Information Technology 10/40 Capped NR. Performance della quota A Acc EUR. Le performance passate non sono necessariamente indicative dei risultati futuri. Le performance si intendono al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso spettanti al distributore).
La nostra strategia in sintesi
Ora che il settore sta crescendo a ritmi accelerati, vogliamo sfruttare l’impatto significativo che esercita sui mercati azionari globali.
Per noi di Carmignac la tecnologia non è semplicemente un settore nel quale investire. Vogliamo partecipare alla prossima rivoluzione industriale. Per questo motivo nel 2024 abbiamo lanciato Carmignac Portfolio Tech Solutions, un Fondo azionario globale focalizzato sui titoli tecnologici.
Quali criteri ricerchiamo in una società tecnologica? Oltre all’obiettivo di diversificazione degli investimenti sull’intera catena del valore, puntiamo su società che occupano una posizione dominante nella catena del valore e presentano elevate barriere all’ingresso in tutte le aree geografiche e tutte le capitalizzazioni di mercato. Inoltre, privilegiamo società che investono nella ricerca e sviluppo affinché possano continuare a innovare e rimanere competitive nel tempo. È anche importante che fabbrichino prodotti indispensabili per l’economia, in modo da essere relativamente poco dipendenti dall’andamento dei mercati. Infine, valutiamo anche la qualità del management, per noi un indicatore affidabile della sostenibilità di un’impresa.
Tuttavia, anche se ricerchiamo società in grado di differenziarsi dai competitor, non investiamo a qualsiasi prezzo: effettuiamo un’approfondita analisi dei fondamentali per individuare società che presentano una crescita redditizia al prezzo giusto.
Prospettive di lungo termine
Riteniamo che il settore tecnologico costituisca una fonte di investimento interessante, sostenuta dagli sviluppi dell’IA, e che le recenti turbolenze dei mercati abbiano creato molteplici opportunità di investimento.
Carmignac Portfolio Tech Solutions privilegia diverse tematiche specifiche che a nostro avviso forniscono una visione approfondita e un impatto reale su diversi settori: tecnologia industriale e infrastrutture, materiali high-tech, cloud e software, tecnologie del clima, salute e benessere.
Anche se la maggior parte delle società che rispondono ai nostri rigorosi criteri di selezione sono statunitensi, siamo convinti che la rivoluzione tecnologica, in particolar modo lo sviluppo dell’IA, abbia bisogno dell’Asia. In questo continente privilegiamo più specificatamente Taiwan.
Tuttavia, non è possibile perseguire una performance di lungo termine senza una visione sostenibile. Per questo motivo ci proponiamo di fornire un contributo positivo alla società e all’ambiente attraverso l’allineamento agli Obiettivi di sviluppo sostenibile delle Nazioni Unite.
Carmignac Portfolio Tech Solutions
Carmignac Portfolio Tech Solutions A EUR ACC
- Periodo minimo di investimento consigliato
- 5 anni
- Livello di rischio*
- 5/7
- Classificazione SFDR**
- Articolo 9
*Scala di Rischio del KID (documento contenente le informazioni chiave). Il rischio 1 non significa che l'investimento sia privo di rischio. Questo indicatore può evolvere nel tempo. **Regolamento SFDR (Regolamento relativo all’informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari) 2019/2088. La classificazione SFDR dei Fondi può evolvere nel tempo.
Principali rischi del Fondo
Costi
- Costi di ingresso
- 4,00% dell'importo pagato al momento della sottoscrizione dell'investimento. Questa è la cifra massima che può essere addebitata. Carmignac Gestion non applica alcuna commissione di sottoscrizione. La persona che vende il prodotto vi informerà del costo effettivo.
- Costi di uscita
- Non addebitiamo una commissione di uscita per questo prodotto.
- Commissioni di gestione e altri costi amministrativi o di esercizio
- 1,80% del valore dell'investimento all'anno. Si tratta di una stima basata sui costi effettivi dell'ultimo anno.
- Commissioni di performance
- 20,00% quando la classe di azioni supera l'Indicatore di riferimento durante il periodo di performance. Sarà pagabile anche nel caso in cui la classe di azioni abbia sovraperformato l'indice di riferimento ma abbia avuto una performance negativa. La sottoperformance viene recuperata per 5 anni. L'importo effettivo varierà a seconda del rendimento del tuo investimento. La stima dei costi aggregati di cui sopra include la media degli ultimi 5 anni o dalla creazione del prodotto se inferiore a 5 anni.
- Costi di transazione
- 0,35% del valore dell'investimento all'anno. Si tratta di una stima dei costi sostenuti per l'acquisto e la vendita degli investimenti sottostanti per il prodotto. L'importo effettivo varierà a seconda dell'importo che viene acquistato e venduto.
Performance
| Carmignac Portfolio Tech Solutions | +3,7 | +6,1 |
| Indice di riferimento | −1,4 | +7,5 |
| Carmignac Portfolio Tech Solutions | +9,6% | - | +9,7% |
| Indice di riferimento | +6,3% | - | +5,9% |
Fonte: Carmignac al 30 giu 2025.
Data primo NAV : 21/06/2024.
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). L'investimento nel Fondo potrebbe comportare un rischio di perdita di capitale.
Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.
Indice di riferimento: MSCI AC World Information Technology 10/40 Capped NR index