Fonte: Carmignac al 31/12/2025. Indice di riferimento: MSCI EM NR. Le performance passate non sono necessariamente indicative dei risultati futuri. Le performance si intendono al netto delle spese (escluse eventuali commissioni d’ingresso spettanti al distributore).
Un anno eccellente per il Fondo, con il contributo positivo della selezione dei titoli e delle scelte di allocazione in Asia e America Latina.
- La nostra selezione di titoli azionari asiatici è stata il principale driver di performance nel 2025. Il Fondo ha beneficiato della solida performance dei titoli legati all’IA in Corea del Sud (SK Hynix +290%) e Taiwan (Elite Material +190%, TSMC +52%).
- Anche la sovraponderazione all'America Latina ha contribuito positivamente alla performance. In Brasile il Fondo ha beneficiato dei solidi rimbalzi delle utility energetiche Axia (Eletrobras) e della banca messicana Banorte. Nel secondo semestre dell'anno, abbiamo proceduto a prese di profitto graduali sui titoli che hanno stabilito le migliori performance.
- I titoli cinesi hanno registrato una performance assoluta positiva, in particolare VIPSHOP, CATL e Hong Kong Exchange, seppur inferiore all'allocazione cinese dell'indice di riferimento.
- Infine, nonostante il contributo negativo, la selezione di titoli indiani si è dimostrata resiliente e ha sovraperformato i titoli indiani dell'indice di riferimento.
Prospettive / Posizionamento
- Dopo anni in cui sono rimaste all'ombra dei mercati sviluppati, le azioni emergenti mostrano segni di ripresa strutturale, sostenute dalla debolezza del dollaro USA, i continui tagli dei tassi, il miglioramento della governance societaria, politiche industriali più chiare, una crescita resiliente degli utili e valutazioni ancora convenienti rispetto ai mercati sviluppati.
- Il contesto globale per il 2026 dovrebbe rimanere costruttivo ma sempre più selettivo: la crescita moderata, l'inflazione in calo e i tassi di interesse dovrebbero favorire i rendimenti basati sugli utili, premiando le società con una crescita strutturale, traiettorie di profitto visibili e bilanci solidi, che costituiscono la maggior parte delle posizioni di Carmignac Emergents.
- Il Fondo è correttamente posizionato per trarre vantaggio da questo contesto grazie a un portafoglio bilanciato, costituito da titoli growth di qualità legati ai settori in forte crescita, integrati da titoli di qualità con una crescita più moderata ma un rendimento più elevato, sostenuti da bilanci solidi e una maggiore generazione di flussi di cassa.
Principali convinzioni
- Leader tecnologici asiatici (29,3%): l'Asia si conferma un pilastro fondamentale del Fondo, in particolare attraverso l'esposizione alle catene del valore dell'intelligenza artificiale e dei semiconduttori, settori nei quali la domanda strutturale di potenza di calcolo avanzata continua ad accelerare. Rimaniamo investiti in SK Hynix, TSMC, Asia Vital Components, che occupano una posizione favorevole per beneficiare dei massicci investimenti nell’infrastruttura di IA.
- Cina (22,3%): la Cina continua a seguire un percorso a due velocità, in quanto la crescita si sta stabilizzando ma difficilmente riprenderà ad accelerare in modo significativo, data la riluttanza ad attuare stimoli reflazionistici su larga scala. Anziché essere esposti al mercato in generale, ci concentriamo su opportunità selezionate legate ai nuovi driver di crescita nell'innovazione, la robotica, la produzione avanzata (Horizon Robotics) e la mobilità (Didi), settori nei quali le aziende in linea con le priorità politiche e le catene del valore globali continuano a guadagnare rilevanza.
- India e Sud-Est asiatico (21,6%): nonostante un 2025 difficile, il trend di crescita a lungo termine in India e nel Sud-Est asiatico rimane intatto. In India, manteniamo una discreta esposizione a titoli nazionali di alta qualità nei settori bancario, assicurativo e dei consumi, che presentano valutazioni interessanti.
- America Latina (15,5%): abbiamo proceduto a prese di profitto dopo le performance positive, ma manteniamo un'esposizione selettiva al Messico (che ha tratto vantaggio dalle tensioni geopolitiche) e al Brasile, dove il rumore politico continua a creare distorsioni di prezzo. Le convinzioni principali includono Banorte, MercadoLibre e Axia (Eletrobras).
Carmignac Emergents A EUR Acc
- Periodo minimo di investimento consigliato
- 5 anni
- Livello di rischio*
- 4/7
- Classificazione SFDR**
- Articolo 9
*Scala di Rischio del KID (documento contenente le informazioni chiave). Il rischio 1 non significa che l'investimento sia privo di rischio. Questo indicatore può evolvere nel tempo. **Regolamento SFDR (Regolamento relativo all’informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari) 2019/2088. La classificazione SFDR dei Fondi può evolvere nel tempo.
Principali rischi del Fondo
Costi
- Costi di ingresso
- 4.00% Costo una tantum dovuto al momento dell’ingresso nell’investimento. Questa è la cifra massima che può essere addebitata. Carmignac Gestion non applica alcuna commissione di sottoscrizione. La persona che vende il prodotto vi informerà del costo effettivo.
- Costi di uscita
- Non addebitiamo una commissione di uscita per questo prodotto.
- Commissioni di gestione e altri costi amministrativi o di esercizio
- 1.80% Si tratta di una stima basata sui costi effettivi dell'ultimo anno.
- Commissioni di performance
- 20.00% Porcentaje max. della sovraperformance in caso di performance superiore a quella dell'indice di riferimento da inizio esercizio, anche in caso di performance negativa, a condizione che non si debba ancora recuperare la sottoperformance passata. L'importo effettivo varierà a seconda dell'andamento dell'investimento. La stima dei costi aggregati comprende la media degli ultimi 5 anni, o dalla creazione del prodotto se questo ha meno di 5 anni.
- Costi di transazione
- 0.51% Si tratta di una stima dei costi sostenuti per l'acquisto e la vendita degli investimenti sottostanti per il prodotto. L'importo effettivo varierà a seconda dell'importo che viene acquistato e venduto.
Performance
| Carmignac Emergents | 1.4 | 18.8 | -18.6 | 24.7 | 44.7 | -10.7 | -15.6 | 9.5 | 4.6 | 23.1 |
| Indice di riferimento | 14.5 | 20.6 | -10.3 | 20.6 | 8.5 | 4.9 | -14.9 | 6.1 | 14.7 | 17.8 |
| Carmignac Emergents | + 12.1 % | + 1.2 % | + 6.5 % |
| Indice di riferimento | + 12.7 % | + 5.0 % | + 7.6 % |
Fonte: Carmignac al 31 dic 2025.
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
Indice di riferimento: MSCI EM NR index
Carmignac Portfolio Emergents F EUR Acc
- Periodo minimo di investimento consigliato
- 5 anni
- Livello di rischio*
- 4/7
- Classificazione SFDR**
- Articolo 9
*Scala di Rischio del KID (documento contenente le informazioni chiave). Il rischio 1 non significa che l'investimento sia privo di rischio. Questo indicatore può evolvere nel tempo. **Regolamento SFDR (Regolamento relativo all’informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari) 2019/2088. La classificazione SFDR dei Fondi può evolvere nel tempo.
Principali rischi del Fondo
Costi
- Costi di ingresso
- Non addebitiamo una commissione di ingresso.
- Costi di uscita
- Non addebitiamo una commissione di uscita per questo prodotto.
- Commissioni di gestione e altri costi amministrativi o di esercizio
- 1.15% Si tratta di una stima basata sui costi effettivi dell'ultimo anno.
- Commissioni di performance
- 20.00% quando la classe di azioni supera l'Indicatore di riferimento durante il periodo di performance. Sarà pagabile anche nel caso in cui la classe di azioni abbia sovraperformato l'indice di riferimento ma abbia avuto una performance negativa. La sottoperformance viene recuperata per 5 anni. L'importo effettivo varierà a seconda del rendimento del tuo investimento. La stima dei costi aggregati di cui sopra include la media degli ultimi 5 anni o dalla creazione del prodotto se inferiore a 5 anni.
- Costi di transazione
- 0.53% Si tratta di una stima dei costi sostenuti per l'acquisto e la vendita degli investimenti sottostanti per il prodotto. L'importo effettivo varierà a seconda dell'importo che viene acquistato e venduto.
Performance
| Carmignac Portfolio Emergents | 1.7 | 19.8 | -18.2 | 25.5 | 44.9 | -10.3 | -14.3 | 9.8 | 5.5 | 23.6 |
| Indice di riferimento | 14.5 | 20.6 | -10.3 | 20.6 | 8.5 | 4.9 | -14.9 | 6.1 | 14.7 | 17.8 |
| Carmignac Portfolio Emergents | + 12.7 % | + 1.9 % | + 7.1 % |
| Indice di riferimento | + 12.7 % | + 5.0 % | + 7.6 % |
Fonte: Carmignac al 31 dic 2025.
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
Indice di riferimento: MSCI EM NR index
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Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). Il rendimento può aumentare o diminuire a causa di oscillazioni valutarie per le quote senza copertura valutaria.
La decisione di investire in detto fondo dovrebbe tenere conto di tutti i suoi obiettivi e le sue caratteristiche descritte nel relativo prospetto. Il riferimento a titoli o strumenti finanziari specifici è riportato a titolo meramente esemplificativo per illustrare titoli attualmente o precedentemente presenti nei portafogli dei Fondi della gamma Carmignac. Tale riferimento non è volto pertanto a promuovere l’investimento diretto in detti strumenti né costituisce una consulenza di investimento. La Società di Gestione ha la facoltà di effettuare transazioni con tali strumenti prima della pubblicazione della comunicazione. I portafogli dei Fondi Carmignac possono essere modificati in qualsiasi momento. Il riferimento a titoli o strumenti finanziari specifici è riportato a titolo meramente esemplificativo per illustrare titoli attualmente o precedentemente presenti nei portafogli dei Fondi della gamma Carmignac. Tale riferimento non è volto pertanto a promuovere l’investimento diretto in detti strumenti né costituisce una consulenza di investimento. La Società di Gestione ha la facoltà di effettuare transazioni con tali strumenti prima della pubblicazione della comunicazione. I portafogli dei Fondi Carmignac possono essere modificati in qualsiasi momento. Scala di Rischio del KID (documento contenente le informazioni chiave). Il rischio 1 non significa che l'investimento sia privo di rischio. Questo indicatore può evolvere nel tempo. L’orizzonte di investimento raccomandato si intende come periodo minimo e non è una raccomandazione a vendere allo scadere di tale periodo.
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