Strategie alternative
Carmignac Absolute Return Europe
FCI di diritto franceseMercati europeiArticolo 8Comparti
FR001400JG56
Approccio long/short opportunistico e senza vincoli di stile alle azioni europee
- Portafoglio diversificato, basato su un approccio top-down e bottom-up, per trarre vantaggio dalle inefficienze del mercato.
- Gestione attiva dell'esposizione azionaria netta (da -20% a +50%).
- Rigorosa disciplina della gestione del rischio di portafoglio per limitare i ribassi.
Documenti principali
Indicatore di Rischio
1
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3
4
5
6
7
Rischio minimo
Rischio massimo
Periodo Minimo di Investimento Consigliato
3 anni
Rendimenti Cumulati dalla data di lancio
Rendimenti Cumulati 10 anni
Rendimenti Cumulati 5 anni
Rendimenti Cumulati 3 anni Rendimenti Cumulati 12 mesi
+ 4,5 %
-
-
+ 4,3 %
+ 2,0 %
Al 21/10/2026
Rendimenti annuali : anno 2016Rendimenti annuali : anno 2017Rendimenti annuali : anno 2018Rendimenti annuali : anno 2019Rendimenti annuali : anno 2020Rendimenti annuali : anno 2021Rendimenti annuali : anno 2022Rendimenti annuali : anno 2023Rendimenti annuali : anno 2024Rendimenti annuali : anno 2025
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+ 2,1 %
+ 3,7 %
+ 0,2 %
Valore Patrimoniale Netto (NAV)
104,5 €
Patrimonio Gestito del Fondo
126 M €
Esposizione Azionaria Netta30/09/2026
19,2%
Classificazione SFDR
Articolo
8
Ultimo aggiornamento: 21 ott 2026
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). L'investimento nel Fondo potrebbe comportare un rischio di perdita di capitale.
Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.
Regolamento SFDR (Regolamento relativo all’informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari) 2019/2088. La classificazione SFDR dei Fondi può evolvere nel tempo.
La strategia in breve
Scoprite le principali caratteristiche e i vantaggi del Fondo attraverso le parole dei suoi gestori.
Gestori del fondo
Johan FREDRIKSSON
Fund Manager
Il nostro obiettivo è fornire una crescita assoluta del capitale nel lungo periodo grazie alla nostra visione dinamica e opportunistica delle azioni europee.
Johan FREDRIKSSON
Fund Manager
Carmignac Absolute Return Europe performance del fondo
Consultate il grafico della performance del fondo e l'ultimo commento del gestore per comprendere appieno la situazione del mercato e scoprire come è cambiato il valore del fondo rispetto all'indice di riferimento.
Commento mensile
Ultimo aggiornamento: 30 set 2026Gestori del fondo
Johan FREDRIKSSON
Fund Manager
Commento sulla performance
- Il portafoglio azionario ha registrato un rendimento positivo dello 0,59%, con le coperture su indici e singoli titoli che hanno inciso per -0,55%
- Principali fattori di contributo
- Meta – Le azioni hanno registrato un rimbalzo dai livelli di ipervenduto, sostenute dal lancio del suo nuovo strumento di IA agentica, Muse.
- ASM International – Ha beneficiato del rialzo generalizzato nel settore dei semiconduttori e delle apparecchiature per semiconduttori.
- TSMC – Sostenuta dai solidi dati mensili sulle vendite e dal rialzo generalizzato del settore dei semiconduttori.
- Zegona – Il management ha finalmente chiarito la propria politica di distribuzione della liquidità, che implica un rendimento da dividendi superiore al 9%.
- Cellnex (posizione corta) – Il titolo ha registrato un calo a causa dell’intensificarsi dei timori relativi al potenziale sconvolgimento del settore delle telecomunicazioni causato dall’intelligenza artificiale.
- Principali fattori negativi
- Hemnet – Il titolo ha registrato un calo a seguito dell’inaspettata sospensione del programma di riacquisto di azioni in corso, che ha anche segnalato un cambiamento nella strategia di allocazione del capitale da parte del management.
- flatexDEGIRO – Un cambio inaspettato al vertice e alla guida dell’azienda ha creato incertezza riguardo alla direzione strategica della società.
- Scout24 – Appesantita dalla più generale debolezza del settore degli annunci, mentre continuavano ad aumentare i timori riguardo a potenziali sconvolgimenti causati dall’intelligenza artificiale.
- Halma – Le azioni sono rimaste sorprendentemente deboli nonostante la maggiore solidità dei concorrenti statunitensi e un rialzo degli obiettivi di margine da parte del management.
Prospettive e strategia d’investimento
- Atteggiamento cautamente ottimista sui titoli azionari europei per ottobre, anche se la volatilità dovrebbe rimanere elevata. Dopo il calo del 2,5% registrato dallo STOXX Europe 600 a settembre, le posizioni e le valutazioni appaiono leggermente più chiare in vista del quarto trimestre.
- La stagionalità dovrebbe diventare un fattore meno sfavorevole, dato che ottobre è storicamente un mese di transizione che precede il periodo di novembre-dicembre, tipicamente più forte.
- I tassi e l’energia rimangono i principali rischi macroeconomici. A seguito del rialzo di 25 punti base deciso dalla BCE a settembre, in un contesto di inflazione più elevata trainata dai prezzi dell’energia, i titoli azionari europei rimangono sensibili ai rendimenti obbligazionari e a ulteriori sorprese inflazionistiche.
- L’attenzione dovrebbe spostarsi sempre più sugli utili del terzo trimestre, creando un contesto più bottom-up e specifico per i singoli titoli. Il consenso prevede una crescita degli utili dello STOXX 600 di circa il 19% su base annua, o più vicina al 10% escludendo il settore dell’Energia, con le aspettative per il settore tecnologico in netto miglioramento a circa il 24%.
- A seguito del sell-off di settembre, l’ostacolo rappresentato dagli utili potrebbe ora risultare più gestibile, sebbene le indicazioni prospettiche (forward guidance) avranno probabilmente un peso maggiore rispetto ai dati retrospettivi del terzo trimestre.
- Rileviamo un significativo potenziale di rialzo all’interno del portafoglio, poiché il mercato si sta nuovamente concentrando sui fondamentali specifici delle società, sugli utili e sul flusso di notizie societarie, piuttosto che sul trading guidato da fattori macroeconomici e dominato dai tassi, dal petrolio e dal sentiment di rischio generale osservato nelle ultime settimane.
- Nel complesso, riteniamo che un ritorno a una maggiore differenziazione e dispersione dei singoli titoli dovrebbe fornire un contesto più favorevole alla generazione di alfa fondamentale Long/Short su entrambi i lati del portafoglio
Panoramica delle prestazioni
Ultimo aggiornamento: 21 ott 2026Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore). L'investimento nel Fondo potrebbe comportare un rischio di perdita di capitale.
Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.
A partire dal 1° gennaio 2022, l'obiettivo di investimento diventa un obiettivo di performance assoluta.
Fonte: Carmignac al 23/10/2026
Carmignac Absolute Return Europe Panoramica del portafoglio
Di seguito una panoramica della composizione del portafoglio.
Ripartizione per Area Geografica
Ultimo aggiornamento: 30 set 2026| Europe EUR | 18,1% |
| Europe ex-EUR | 10,9% |
| America Settentrionale | 5,1% |
| Altre | 1,8% |
| Derivati su indici | -16,7% |
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Dati principali
Di seguito sono riportate alcune cifre chiave che aiutano a comprendere la gestione e il posizionamento del Fondo.
Dati di Esposizione
Ultimo aggiornamento: 30 set 2026Esposizione Azionaria Netta19,2%
Issuer equity derivative short37
Issuer equity derivative long58
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Recenti analisi
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