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Strategie obbligazionarie

Carmignac Portfolio Global Bond

Comparto della SICAV di diritto lussemburgheseMercati globaliArticolo 8
Comparti

LU0807690168

Approccio macroeconomico, globale e flessibile sui mercati obbligazionari
  • Un universo di investimento globale per individuare e trarre vantaggio dalle tendenze macroeconomiche globali.
  • Accesso a un'ampia gamma di driver di performance nei mercati sviluppati ed emergenti.
  • Un approccio dinamico e flessibile per adattarsi ai diversi cicli di mercato.
Documenti principali
Monthly Factsheet (inclusi i dati ESG)KID
Ultimo aggiornamento: 31 dic 2025
Indicatore di Rischio

1

2

3

4

5

6

7

Rischio minimo Rischio massimo
Periodo Minimo di Investimento Consigliato
3 anni
Rendimenti Cumulati dalla data di lancio
+ 27.7 %
+ 22.0 %
+ 2.0 %
+ 4.2 %
- 0.8 %
Dal 19/07/2012
Al 09/02/2026
Rendimenti annuali : anno 2025
+ 9.4 %
+ 0.1 %
- 3.7 %
+ 8.4 %
+ 4.7 %
+ 0.1 %
- 5.6 %
+ 3.0 %
+ 1.8 %
+ 0.5 %
Valore Patrimoniale Netto (NAV)
98.14 €
Patrimonio Gestito del Fondo
589 M €
Duration Modificata 31/12/2025
3.3
Classificazione SFDR

Articolo

8
Ultimo aggiornamento: 9 feb 2026
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.
Regolamento SFDR (Regolamento relativo all’informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari) 2019/2088. La classificazione SFDR dei Fondi può evolvere nel tempo.
Strategie obbligazionarieCarmignac Portfolio Global Bond
Strategie obbligazionarieCarmignac Portfolio Global Bond
Comparti

LU0807690168

Panoramica

Caratteristiche, Costi & Rischi

Rendimenti

Portafoglio

Documenti

Carmignac Portfolio Global Bond performance del fondo

Consultate il grafico della performance del fondo e l'ultimo commento del gestore per comprendere appieno la situazione del mercato e scoprire come è cambiato il valore del fondo rispetto all'indice di riferimento.

Commento mensile

Ultimo aggiornamento: 30 gen 2026
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume RIGEADE

Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Guillaume RIGEADE è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 novembre 2025. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.

Contesto di mercato

  • Il mese di gennaio è stato caratterizzato da un rinnovato aumento delle tensioni geopolitiche, con la cattura del Presidente venezuelano Nicolás Maduro da parte degli Stati Uniti, le pressioni esercitate da Donald Trump sull’Europa in relazione alla Groenlandia e l’aumento delle frizioni tra Stati Uniti e Iran in un contesto di stallo dei negoziati sul nucleare. Questo scenario ha determinato un incremento della volatilità e ha sostenuto le materie prime, in particolare l’energia e i metalli preziosi.
  • Negli Stati Uniti, la Federal Reserve ha mantenuto invariato il tasso di riferimento al 3,75%, segnando la prima pausa da luglio, in un contesto di crescita sostenuta e inflazione ancora superiore all’obiettivo. I prezzi alla produzione hanno accelerato, segnalando pressioni inflazionistiche persistenti a monte, mentre i dati macroeconomici si sono confermati solidi, con il PIL del terzo trimestre rivisto al rialzo al 4,4%, ordini di beni durevoli e industriali robusti e un mercato del lavoro ancora teso. Verso fine mese, la nomina di Kevin Warsh alla Federal Reserve da parte del Presidente Trump ha temporaneamente aumentato la volatilità dei mercati, riflettendo timori di un orientamento di politica monetaria più restrittivo.
  • In Europa, l’inflazione è risultata lievemente inferiore alle attese, con l’inflazione complessiva in rallentamento al 2,0% su base annua a dicembre, rafforzando le aspettative di un possibile taglio dei tassi da parte della BCE più avanti nel corso dell’anno. Al contempo, la crescita dell’area euro ha sorpreso positivamente, con un aumento del PIL dello 0,3% nel quarto trimestre, sebbene le prospettive di crescita per il 2026 risultino più deboli.
  • In Giappone, l’incertezza politica è aumentata dopo la convocazione di elezioni anticipate per febbraio da parte del Primo Ministro, riaccendendo le preoccupazioni sul fronte fiscale. I titoli di Stato giapponesi a lunga scadenza hanno subito vendite, mentre la Banca del Giappone (BoJ) ha adottato un tono più restrittivo, rivedendo al rialzo le proprie previsioni di inflazione pur mantenendo invariati i tassi.
  • I mercati dei tassi sono risultati volatili, con il rendimento del Treasury statunitense a 10 anni in aumento di 7 punti base nel corso del mese, mentre il rendimento del Bund tedesco a 10 anni è rimasto stabile. I mercati del credito hanno mostrato resilienza nonostante il contesto geopolitico, sostenuti da solidi fattori tecnici, con l’indice iTraxx Xover in lieve allargamento di circa 3 punti base, a 247 punti base.
  • Sul fronte valutario, l’indice del dollaro è sceso dell’1,4%, indebolendosi rispetto a tutte le altre valute del G10, in un contesto di riemersione della narrativa di svalutazione del dollaro. In presenza di rinnovate tensioni geopolitiche e di un forte rally delle materie prime, in particolare petrolio e metalli preziosi, le valute legate alle materie prime – come il real brasiliano, il rand sudafricano e il peso cileno – hanno registrato buone performance.

Commento sulla performance

  • Nel corso del mese, il Fondo ha conseguito una performance positiva, sovraperformando l’indice di riferimento, sostenuta dai contributi dei tre principali motori di performance: tassi di interesse, credito e valute.
  • Le strategie sui tassi hanno contribuito positivamente nel complesso, grazie a posizioni lunghe sui tassi tedeschi e posizioni corte sui tassi statunitensi e britannici. Anche le strategie legate all’inflazione hanno apportato valore in un contesto di aumento dei prezzi delle materie prime. Tali contributi sono stati parzialmente compensati da posizioni corte sui tassi francesi. Nei mercati emergenti, l’esposizione a selezionati Paesi dell’Europa orientale e ai tassi sudafricani ha fornito un contributo positivo.
  • L’esposizione ai prodotti a spread ha continuato a sostenere la performance, in particolare attraverso un’allocazione diversificata al debito emergente in valuta forte e al credito corporate, che hanno beneficiato dei settori da noi privilegiati, in particolare finanziari ed energia.
  • Infine, le strategie valutarie hanno contribuito positivamente, grazie alle posizioni in valute legate alle materie prime come il dollaro australiano, il peso cileno e il rand sudafricano, nonché il real brasiliano e il peso messicano.

Prospettive e strategia d’investimento

  • In un contesto di incertezza persistente, caratterizzato da rischi macroeconomici e politici, tensioni commerciali e preoccupazioni fiscali in una fase avanzata del ciclo, manteniamo una duration modificata moderata, pari a circa 3,2, concentrata principalmente sul credito e sui mercati emergenti, restando al contempo cauti sui tassi core.
  • Per quanto riguarda i tassi di interesse, restiamo short sui tassi statunitensi e long sui breakeven inflation, poiché le aspettative di mercato sui tagli dei tassi appaiono eccessivamente ottimistiche a fronte di un’economia ancora resiliente e di un’inflazione superiore all’obiettivo. In Europa, siamo acquirenti sulla parte breve della curva, dal momento che il mercato non prezza più ulteriori tagli, e restiamo short sulla Francia a causa dei rischi politici e di bilancio. Manteniamo una posizione short sui tassi del Regno Unito in presenza di timori legati allo slittamento di bilancio e confermiamo la posizione short sui tassi giapponesi, dove l’inflazione è in aumento parallelamente a un significativo stimolo fiscale. Infine, restiamo selettivi sui tassi locali dei mercati emergenti, che continuano a offrire rendimenti reali interessanti, in particolare in Brasile, Sudafrica ed Europa orientale.
  • Nei prodotti a spread, manteniamo un’esposizione significativa, in particolare al debito dei mercati emergenti in valuta forte, che dovrebbe continuare a beneficiare di un carry elevato, del miglioramento dei fondamentali grazie ai rialzi dei rating, dell’inflazione in moderazione, dei flussi di capitale e dell’allentamento monetario della Fed. Tuttavia, alla luce di valutazioni tirate, manteniamo un approccio prudente e conserviamo elevate protezioni tramite l’iTraxx Xover per coprire il rischio di un ampliamento degli spread.
  • Sul fronte valutario, manteniamo un’esposizione limitata al dollaro USA, riflettendo l’orientamento accomodante della Fed e la narrativa di svalutazione. La nostra selezione include valute dell’America Latina (real brasiliano, peso messicano, peso cileno) e valute legate alle materie prime (dollaro australiano, corona norvegese). Deteniamo inoltre una posizione long sullo yen giapponese, che dovrebbe beneficiare del processo di normalizzazione monetaria in corso da parte della Bank of Japan in un contesto di crescenti pressioni inflazionistiche.

Panoramica delle prestazioni

Ultimo aggiornamento: 9 feb 2026
Visualizza le prestazioni dettagliate
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
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Il rendimento può aumentare o diminuire a causa delle fluttuazioni valutarie, per le azioni non coperte da copertura valutaria.
Fonte: Carmignac al 10/02/2026

Carmignac Portfolio Global Bond Panoramica del portafoglio

Di seguito una panoramica della composizione del portafoglio.

Ripartizione per classe di attività

Ultimo aggiornamento: 31 dic 2025
Obbligazioni177.4 %
Liquidità, impieghi di tesoreria e operazioni su derivati10.7 %
Azioni0.6 %
Credit Default Swap-17.7 %
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Dati principali

Di seguito sono riportati i dati principali del fondo, che vi daranno un'idea più chiara della gestione e del posizionamento obbligazionario del fondo.

Dati di Esposizione

Ultimo aggiornamento: 31 dic 2025
Duration Modificata 3.3
Yield to Maturity5.2 %
Cedola Media 5.0 %
Numero di emittenti86
Numero di obbligazioni111
Rating Medio BBB
Yield to Maturity : Calcolato a livello di portafoglio obbligazionario.
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La strategia in breve

Scoprite le principali caratteristiche e i vantaggi del Fondo nelle parole del Gestore del Fondo.
Gestori del fondo
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume RIGEADE

Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Guillaume RIGEADE è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 novembre 2025. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
La flessibilità del nostro processo d'investimento ci consente di sfruttare tutti i driver di performance offerti dall'universo del reddito fisso, costruendo così un portafoglio diversificato basato su solide convinzioni.
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume RIGEADE

Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fonte e copyright: Citywire. Guillaume RIGEADE è AA valutato da Citywire per la sua performance triennale rolling corretta per il rischio di tutti i fondi che il gestore gestisce al 30 novembre 2025. . Le valutazioni dei gestori di fondi Citywire e le classifiche Citywire sono di proprietà di Citywire Financial Publishers Ltd ("Citywire") e © Citywire 2025. Tutti i diritti sono riservati. Il riferimento a una classifica o a un premio non costituisce una garanzia dei risultati futuri dell'OICVM o del gestore. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri.
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