Carmignac Patrimoine: Q2 2020 overview
Carmignac Patrimoine gained +8.76% in the second quarter of 2020, taking its full-year return to +1.99%. Our equity portfolio accounted for +3.60% of the quarterly total, while our bond portfolio reduced our overall performance by -1.61%.1
What happened?
The handling of the Covid-19 pandemic triggered the greatest shock to growth ever recorded. After contracting by nearly 16% in the first quarter, the global economy appears to be recovering – thanks to life support for consumer spending.
The speed, scope and form of the authorities’ response to the emergency were truly unprecedented. Central banks and governments took concerted action to ensure that enough money would continue to flow to economic agents – businesses and households – to keep them going and to regulate the debt financing of economic activity via the financial markets and banking system.
The rally in financial assets currently under way flies in the face of what are still patchy economic fundamentals and a most uncertain outlook.
How did we manage the Fund?
Our asset allocation gave us the agility we needed to get through the period, and we feel reasonably upbeat as we enter the second half of the year.
The crisis we are experiencing is accelerating a number of major underlying trends: digital transformation, with all the disruptions it may entail; an increasingly decarbonized economy, with non-financial criteria forming an integral part of how businesses are analysed; and perhaps for the first time, a big political step forward in Europe.
Those meaningful advances have driven our core equity allocation themes, from tech stocks selected from around the world – in the US, Europe and China – to healthcare stocks. Just when it looked like central banks had run out of ammunition, they pivoted swiftly to a degree of cooperation with governments that was previously unheard-of, or even taboo. This barely disguised monetisation of debt has given gold an enduring presence in our equity portfolio and enabled us to balance our risks.
The corporate credit market was hit with a solvency shock – amplified by a liquidity shock – that impacted our performance. In response, we began in March to seize on emerging opportunities to strengthen our allocation, building up a carry portfolio we believe will boost our returns in the next few quarters. We have increased that allocation with three basic themes in mind: quality issuers hurt by unfair spreads since the coronavirus struck, subordinated bank bonds, and those segments of the tourism industry that find themselves at the epicentre of the pandemic. We financed that larger allocation by rebalancing our holdings of sovereign bonds, which have become less attractive.
Carmignac Patrimoine: A Fine Balance of Opposing Forces
Our asset allocation thus reflects a fairly constructive take on market trends in the months to come. The outlook for the virus shows signs of improving, monetary and fiscal policies are providing extraordinary support for the economy and investors are still basically playing it safe.
We combine an equity portfolio heavily invested in secular growth companies (described in our Carmignac Investissement report), an allocation to gold stocks, coupled with a yield-oriented fixed-income portfolio centred on carefully chosen names whose solvency risk has been amply assessed.
Our US dollar currency risk is adequately hedged.
Discover the Fund’s webpage:
Carmignac Patrimoine A EUR Acc
- Aanbevolen minimale beleggingstermijn*
- 3 jaar
- Risicoschaal**
- 3/7
- SFDR-fondscategorieën***
- Artikel 8
*Aanbevolen minimale beleggingstermijn: Dit deelnemingsrecht/deze klasse is mogelijk niet geschikt voor beleggers die voornemens zijn hun inleg voor afloop van de aanbevolen termijn op te nemen. Deze verwijzing naar een beleggersprofiel is geen beleggingsadvies. Welk bedrag redelijkerwijs in een ICBE kan worden belegd hangt af van uw persoonlijke situatie en moet worden bekeken in relatie tot uw totale portefeuille. **Het profiel kan variëren van 1 tot 7, waarbij categorie 1 overeenkomt met een lager risico en een lager potentieel rendement, en categorie 7 met een hoger risico en een hoger potentieel rendement. De categorieën 4, 5, 6 en 7 impliceren een hoge tot zeer hoge volatiliteit, met grote tot zeer grote prijsschommelingen die op korte termijn tot latente verliezen kunnen leiden. ***De Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) 2019/2088 is een Europese verordening die vermogensbeheerders verplicht hun fondsen te classificeren zoals onder meer: artikel 8 die milieu- en sociale kenmerken bevorderen, artikel 9 die investeringen duurzaam maken met meetbare doelstellingen, of artikel 6 die niet noodzakelijk een duurzaamheidsdoelstelling hebben. Voor meer informatie, bezoek: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=nl.
Voornaamste risico's van het Fonds
Risico's die in de indicator niet voldoende in aanmerking worden genomen
Inherente risico's
Kosten
- Instapkosten
- 4.00% van het bedrag dat u betaalt wanneer u in deze belegging instapt. Dit is het hoogste bedrag dat u in rekening zal worden gebracht. Carmignac Gestion brengt geen instapkosten in rekening. De persoon die verantwoordelijk is voor de verkoop van het product zal u informeren over de feitelijke kosten.
- Uitstapkosten
- Wij brengen voor dit product geen uitstapkosten in rekening.
- Beheerskosten en andere administratie - of exploitatiekos ten
- 1.50% van de waarde van uw belegging per jaar. Dit is een schatting
op basis van de feitelijke kosten over het afgelopen jaar.
- Prestatievergoedingen
- 20.00% max. van de meerprestatie als het rendement sinds het begin van het boekjaar hoger is dan dat van de referentie-indicator en er geen minderprestatie uit het verleden meer moet worden goedgemaakt. Het feitelijke bedrag zal variëren naargelang van de prestaties van uw belegging. De schatting van de totale kosten hierboven omvat het gemiddelde over de afgelopen vijf jaar, of sinds de introductie van het product als dat minder dan vijf jaar geleden is.
- Transactiekosten
- 0.78% van de waarde van uw belegging per jaar. Dit is een schatting van de kosten die ontstaan wanneer we de onderliggende beleggingen voor het product kopen en verkopen. Het feitelijke bedrag zal variëren naargelang hoeveel we kopen en verkopen.
- Roerende voorheffing
- Belasting van dividend en rente op jaarbasis (via de simulator)
- Roerende voorheffing bij verkoop
- 30% op de obligatiemeerwaarde
- Taks op beursverrichtingen (TOB)
- ─
- Conversiekosten
- 0%
Rendement
| Carmignac Patrimoine | 3.9 | 0.1 | -11.3 | 10.5 | 12.4 | -0.9 | -9.4 | 2.2 | 7.1 | 13.0 |
| Referentie-indicator | 8.1 | 1.5 | -0.1 | 18.2 | 5.2 | 13.3 | -10.3 | 7.7 | 11.4 | 2.1 |
| Carmignac Patrimoine | + 9.0 % | + 3.6 % | + 2.5 % |
| Referentie-indicator | + 6.0 % | + 5.5 % | + 5.4 % |
Bron: Carmignac op 31 okt. 2025.
Het beheer van dit deelnemingsrecht/deze klasse is niet gebaseerd op de indicator. In het verleden behaalde resultaten en waarden bieden geen garantie voor toekomstige resultaten en waarden. De vermelde rendementen zijn netto na aftrek van alle kosten, met uitzondering van eventuele in- en uitstapkosten, en worden verkregen na aftrek van kosten en belastingen die van toepassing zijn op een gemiddelde detailhandelsklant die als natuurlijke persoon woonachtig is in België. Wanneer de valuta afwijkt van uw eigen valuta, bestaat er een valutarisico dat kan resulteren in een waardedaling. De referentievaluta van het fonds/subfonds is de EUR.
Referentie-indicator: 40% MSCI AC World NR index + 40% ICE BofA Global Government index + 20% €STR Capitalized index. Driemaandelijks geherbalanceerd.