Carmignac's Note

Welk pad beleggers in deze eindfase van de cyclus ook kiezen, echt ver zal het hen niet leiden

Een laattijdige reactie van het Amerikaanse monetaire beleid op de vertraging van de wereldeconomie kan de markten uit balans brengen

Een laattijdige reactie van het Amerikaanse monetaire beleid op de vertraging van de wereldeconomie kan de markten uit balans brengen

Nu de economische cyclus in zijn laatste fase is beland, is het zaak de markten gedisciplineerd te blijven analyseren om het kaf van het koren te scheiden.

Voor het eerst sinds dertig jaar zou de wereldhandel weer ingrijpend kunnen worden aangetast door geopolitieke ontwikkelingen

Voor de markten is het nu zaak om te beoordelen of het begrotings- en monetair beleid bij machte zal zijn om de economische vertraging een halt toe te roepen.

In deze fase van economische vertraging zou het verschil in de individuele prestaties van ondernemingen een zeer belangrijke rendementsbron kunnen zijn, in tegenstelling tot 2018

In 2019 zijn de fundamentele problemen verre van opgelost. Het is goed mogelijk dat de groeivoorspellingen worden bijgesteld en het is te vroeg om uit te gaan van een verschuiving op monetair gebied.

Het einde van de zekerheid van de monetaire ondersteuning leidt uiteraard tot een stijging van de risicokosten en dus tot een daling van de waarderingsmultiples op de aandelenmarkten