Opkomende markten worden wakker
In 2025 leverden opkomende markten (EM) hun sterkste jaarlijkse rendementen sinds 2017 en presteerden ze beter dan zowel de Amerikaanse als de ontwikkelde markten. Deze veerkracht, ondanks een complexe mondiale omgeving, weerspiegelt verbeterende grondbeginselen, strengere beleidsdiscipline en de groeiende rol van EM binnen mondiale productie- en toeleveringsketens.
2025: Het jaar van veerkracht en comeback
Een ondersteunende achtergrond voor EM
Het positieve momentum dat in 2025 in opkomende markten werd waargenomen, werd ondersteund door een zwakkere Amerikaanse dollar, verbeterende macro-economische grondbeginselen in veel opkomende landen en een groeiend besef van de essentiële rol van Azië in waardeketens op het gebied van kunstmatige intelligentie. Deze brede outperformance van de opkomende markten versterkt onze overtuiging dat deze markten, in plaats van verzwakt te worden door protectionistische maatregelen, juist aan autonomie en economische kracht winnen.
De fundamenten voor verdere stijging blijven solide
Hoewel de waarderingen niet langer op een historisch laag niveau liggen (de EM-index noteert rond 13,5x de winst voor 20261), worden EM-aandelen nog steeds tegen een aanzienlijke korting ten opzichte van ontwikkelde markten verhandeld (ongeveer 40% ten opzichte van de VS en 32% ten opzichte van MSCI World2), ondanks superieure winstgroeivooruitzichten en een hoger rendement op eigen vermogen. Naar onze mening blijft deze waarderingskloof buitensporig groot, gezien de convergentie in risicoprofielen tussen EM en ontwikkelde markten.
Structurele transformaties in uitvoering
Kunstmatige intelligentie en structurele trends geven opkomende markten een nieuw gezicht
Afgezien van discussies over kortetermijnwaarderingen, integreren opkomende markten kunstmatige intelligentie in hoog tempo in de industrie, logistiek, detailhandel en dienstverlening, wat leidt tot productiviteitsstijgingen en lagere marginale kosten. Deze technologie wordt versterkt door concurrerende toegang tot hernieuwbare energie, wat een strategisch voordeel wordt in een steeds meer gefragmenteerde wereldeconomie.
Verbetering van de financiële discipline en corporate governance
Na vele jaren van kapitaalverwatering en zwakke aandeelhoudersrendementen zien we nu tastbare verbeteringen in financiële discipline, het beleid inzake aandeelhoudersrendement en de afstemming van belangen. Deze verschuiving, die al duidelijk zichtbaar is in Zuid-Korea, Japan en in toenemende mate ook in China, zou naar onze mening de deur kunnen openen naar een duurzame verbetering van het rendement op geïnvesteerd kapitaal, dat volgens ons nog steeds ondergewaardeerd wordt door de markt.
2026: Het jaar van alpha, niet van beta
Een ondersteunende macro-economische omgeving, maar wel een die selectiviteit vereist. Grondbeginselen worden weer belangrijk
Een zwakkere Amerikaanse dollar, historisch hoge reële rentetarieven en afnemende inflatie bieden centrale banken in EM ruimte om het monetaire beleid geleidelijk te versoepelen, wat voor aanzienlijke tegenwind zorgt. We komen echter in een fase van toenemende spreiding terecht, waarin rendementen waarschijnlijk meer zullen worden bepaald door winstgroei dan door een stijging van de koers-winstverhouding, waardoor selectiviteit belangrijker wordt dan blootstelling aan de index.
Een gunstig klimaat voor onze Carmignac Emergents-strategie
Dit is precies de omgeving waarin onze Carmignac Emergents-strategie goed gepositioneerd is. De strategie richt zich op kwalitatief hoogwaardige groeibedrijven met een sterke balans, goede winstvooruitzichten en echte prijszettingsmacht, waarbij strikte waarderingsdiscipline en risicomanagement worden gehandhaafd. De combinatie van structurele groeileiders en meer volwassen bedrijven met een gematigder groei maar aantrekkelijke waarderingen resulteert in een evenwichtig en gedifferentieerd profiel, dat in 2025 heeft bijgedragen aan sterke risicogecorrigeerde rendementen.
We blijven ervan overtuigd dat opkomende markten een nieuw tijdperk ingaan, ondersteund door winstgroei, innovatie en Diversificatie, en dat een gedisciplineerde, actieve en overtuigingsgerichte aanpak de meest effectieve manier is om deze kans te benutten.
1Bronnen: MS-onderzoek, Bloomberg, 12/01/2026.
2Bronnen: MS-onderzoek, Bloomberg, 12/01/2026.
Carmignac Emergents
Carmignac Emergents A EUR Acc
- Aanbevolen minimale beleggingstermijn
- 5 jaar
- SFDR-fondscategorieën**
- Artikel 9
- Risicoschaal*
*Risicocategorie van het KID (essentiële-informatiedocument) indicator. Risicocategorie 1 betekent niet dat een belegging risicoloos is. Deze indicator kan in de loop van de tijd veranderen. **De Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) 2019/2088. De SFDR-classificatie van de fondsen kan in de loop van de tijd veranderen.
Voornaamste risico's van het Fonds
Reclame. Raadpleeg het document KID/prospectus voordat u een beleggingsbeslissing neemt. Dit document is bedoeld voor professionele cliënten.
Bij de beslissing om in het gepromote fonds te beleggen, moet rekening worden gehouden met alle kenmerken of doelstellingen ervan zoals beschreven in het prospectus.
Dit materiaal mag niet geheel of gedeeltelijk worden gereproduceerd zonder voorafgaande toestemming van de Beheermaatschappij. Het is geen aanbod tot inschrijving, noch een beleggingsadvies. Dit materiaal is uitsluitend ter informatie aan u verstrekt. De in dit document opgenomen informatie kan onvolledig zijn en kan zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd.
Voor bepaalde personen of landen kan de toegang tot de fondsen aan beperkingen onderhevig zijn. De fondsen zijn niet geregistreerd voor de retailmarkt in Azië, Japan en Noord-Amerika, en zijn niet geregistreerd in Zuid-Amerika. Carmignac Fondsen zijn in Singapore als buitenlandse belegging met beperkende voorwaarden geregistreerd (uitsluitend voor professionele cliënten). De Fondsen zijn niet geregistreerd in het kader van de Amerikaanse Securities Act van 1933. In overeenstemming met de Amerikaanse Regulation S en de FATCA mag het fonds niet ten gunste van of uit naam van een "U.S. person" direct of indirect aangeboden of verkocht worden. maatschappij. De beheermaatschappij kan op elk moment stoppen met promotie in uw land.
De risico's, vergoedingen en doorlopende kosten worden beschreven in het KID. De KID moet vóór de inschrijving ter beschikking worden gesteld aan de inschrijver. Het prospectus, de KID's, de NAV en de jaarverslagen van de fondsen zijn beschikbaar op www.carmignac.com of op verzoek bij de beheermaatschappij.
Beleggers hebben toegang tot een samenvatting van hun rechten in het Engels in sectie 5 van de "pagina met regelgevende informatie" op de volgende link: https://www.carmignac.com/en_US/regulatory-information.
Carmignac Portfolio Emergents verwijst naar de subfondsen van Carmignac Portfolio SICAV, een beleggingsmaatschappij naar Luxemburgs recht, die voldoet aan de ICBE-richtlijn. Het fonds is geregistreerd bij de Spaanse Nationale Commissie voor de Effectenmarkt onder nummer 392. De Franse beleggingsfondsen (fonds communs de placement of FCP) zijn gemeenschappelijke fondsen in contractuele vorm die voldoen aan de ICBE- of AIFM-richtlijn onder Frans recht. Carmignac Emergents is geregistreerd bij de Spaanse Nationale Commissie voor de Effectenmarkt onder nummer 387.
In het verleden behaalde rendementen bieden geen garantie voor de toekomst. Rendement is na aftrek van kosten (exclusief eventueel door de distributeur in rekening gebrachte instapkosten). Het rendement kan stijgen of dalen als gevolg van valutaschommelingen voor deelnemingsrechten die niet valutagehedged zijn.
Om aan te geven welke aandelen in de fondsenportefeuilles van Carmignac zijn of waren opgenomen, wordt voor illustratieve doeleinden naar bepaalde effecten en financiële instrumenten verwezen. Dit is niet bedoeld om directe beleggingen in deze instrumenten te promoten en vormt evenmin beleggingsadvies. De beheermaatschappij is niet onderworpen aan een verbod op de handel in deze instrumenten vóór de publicatie van enige mededeling. De portefeuilles van de Carmignac-fondsen kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd.
Voor België: Dit document is uitsluitend bestemd voor professionele cliënten en is niet voorgelegd aan de FSMA. Deze mededeling wordt gepubliceerd door Carmignac Gestion S.A., een door de Autorité des Marchés Financiers (AMF) in Frankrijk erkende maatschappij voor portefeuillebeheer, en haar Luxemburgse dochter Carmignac Gestion Luxembourg, S.A., een door de Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) erkende maatschappij voor het beheer van beleggingsfondsen. "Carmignac" is een gedeponeerd handelsmerk. Investing is in your Interest' is een slogan die verbonden is aan het Carmignac-handelsmerk. Het prospectus, het KID, de nettoinventarwaarden en het laatste (half)jaarlijkse beheersverslag zijn gratis verkrijgbaar in het Frans of het Nederlands bij de beheermaatschappij (tel. +352 46 70 60 1) of via haar website of www.fundinfo.com. Deze grondstoffen kunnen ook worden verkregen bij Caceis Belgium S.A., de financiële dienstverlener in België, op het volgende adres: avenue du port, 86c b320, B-1000 Brussel. Bij inschrijving op een fonds dat onderworpen is aan artikel 19bis van het Belgisch Wetboek van de inkomstenbelastingen (WIB92), zal de belegger bij de aflossing van zijn Deelnemingsrechten een roerende voorheffing van 30% moeten betalen op de inkomsten (in de vorm van interesten, meer- of minderwaarden) die voortvloeien uit het rendement van de in schuldvorderingen belegde activa. Uitkeringen zijn onderworpen aan een bronbelasting van 30% zonder onderscheid naar inkomen. Klachten kunnen worden gericht aan complaints@carmignac.com of CARMIGNAC GESTION - Compliance and Internal Controls - 24 place Vendôme, Parijs, Frankrijk, of via de website www.ombudsfin.be.
In Zwitserland: het prospectus, de KID's en het jaarverslag zijn beschikbaar op www.carmignac.ch of via onze vertegenwoordiger in Zwitserland, CACEIS (Zwitserland), S.A., Route de Signy 35, CH-1260 Nyon. De betaalagent is CACEIS Bank, Montrouge, succursale de Nyon/Suisse, Route de Signy 35, 1260 Nyon.
Portugal: De fondsen zijn geregistreerd bij de Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM).
CARMIGNAC GESTION - 24, place Vendôme - F-75001 Paris - Tél : (+33) 01 42 86 53 35 Door de AMF erkende beleggingsbeheermaatschappij Naamloze vennootschap met een maatschappelijk kapitaal van € 13.500.000 - RCS Paris B 349 501 676.
CARMIGNAC GESTION Luxembourg - City Link - 7, rue de la Chapelle - L-1325 Luxemburg - Tel.: (+352) 46 70 60 1 Dochteronderneming van Carmignac Gestion - Door de CSSF erkende beheermaatschappij van beleggingsfondsen - Naamloze vennootschap met een maatschappelijk kapitaal van € 23.000.000 - RCS Luxemburg B 67 549.