Carmignac Investissement konzentriert sich auf Unternehmen in aller Welt, die durch Innovation, Technologieeinsatz oder ein einzigartiges Produktangebot Werte schaffen, ohne dabei die Rentabilität zu vernachlässigen. Eine der Hauptstärken des Fonds in den Tagen von Trump 2.0 ist sein diversifizierter Charakter, der sich nicht auf einen bestimmten Anlagestil beschränkt und einen flexiblen Ansatz in allen Sektoren und Regionen verfolgt.
Beispiel für die geografische Diversifizierung von Carmignac
2025: Herausforderungen durch Diversifizierung bewältigen
Wir sind der Ansicht, dass die Fundamentaldaten für Aktien im Jahr 2025 weiterhin solide sind, gestützt durch ein robustes US-Wachstum, eine weiterhin akkommodierende Geldpolitik und einen erwarteten Anstieg der Unternehmensgewinne im S&P 500 um 14 %, wobei die Margen historische Höchststände erreichen.
Es ist jedoch mit einer erhöhten Volatilität zu rechnen. In den aktuellen Bewertungen ist ein Großteil der guten Nachrichten bereits enthalten, was die Anleger zunehmend nervös macht, wie die jüngste heftige Marktreaktion bei Technologieaktien nach der DeepSeek-Ankündigung zeigt. Darüber hinaus wird die Volatilität durch die Unberechenbarkeit von Trumps Ankündigungen noch verstärkt.
Vor diesem Hintergrund sind wir der Meinung, dass das Aktienexposure beibehalten werden sollte, allerdings mit einem stärker diversifizierten Ansatz. Auch wenn die Umwälzungen in den USA weiterhin dominieren mögen, ist ein Teil des daraus resultierenden Potenzials bereits eingepreist. Dennoch gibt es dort immer noch unterbewertete Aktien, vor allem in Sektoren, die an den jüngsten Erholungen nicht teilgenommen haben, wie z. B. das Gesundheitswesen. Ein gewisses Potenzial besteht auch für eine Erholung der Schwellenländer (EM) und Europas, wo wir eine weit verbreitete pessimistische Stimmung beobachten, diese Märkte können derzeit mit einem Abschlag im Vergleich zu ihren amerikanischen Konkurrenten gekauft werden, was eine großartige Portfoliodiversifizierung darstellt.
Daher ist eine geografische Diversifizierung von entscheidender Bedeutung, um die Komplexität des Marktes im Jahr 2025 zu bewältigen. Die Diversifizierung darf jedoch nicht zu einer Verwässerung der eigenen Einschätzungen oder zu einer fehlenden Richtungsstrategie führen. Carmignac Investissement ist von starken Überzeugungen geprägt. Die 10 größten Positionen des Portfolios spiegeln unsere positivsten Einschätzungen in Bezug auf die größten Unternehmen wider, wie z. B. TSMC, das 9 % des Fonds ausmacht. Diese Konzentration sollte jedoch nicht über die Vielfalt der 58 anderen Positionen hinwegtäuschen, aus denen sich das Portfolio zusammensetzt und die oft abseits der üblichen Pfade liegen.
Investieren über verschiedene Unternehmensprofile hinweg
Zu Beginn des Jahres 2025 ist unsere Anlagestrategie deutlich selektiver umgesetzt, da wir erkannt haben, dass die Bewertungsdynamik ihren Höhepunkt erreicht haben könnte. Daher bleibt unser Portfolio diversifiziert und ausgewogen zwischen wachstumsstarken Titeln mit relativ hohen Bewertungen wie Nvidia, Amazon und Hermès sowie Titeln mit genügsameren Wachstumsaussichten, aber großer Stabilität und attraktiven Bewertungen wie McKesson (ein führender Akteur im Vertrieb von Medikamenten in den USA) und SK Hynix (ein Spezialist für die Herstellung von Speicherchips).
Diese strategische Neuausrichtung hat zu einem allmählichen Rückgang des durchschnittlichen Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV) unseres Portfolios geführt, von 30x Anfang März 2024 auf 23x Ende Dezember 2024.
Investitionen in der gesamten Wertschöpfungskette
Wir sind überzeugt, dass das Thema Künstliche Intelligenz (KI) einige der attraktivsten Anlagemöglichkeiten des Jahrzehnts bieten wird. Die jüngste Volatilität erinnert jedoch an die Konzentration der Anleger auf eine begrenzte Anzahl von Aktien und weckt potenzielle Zweifel an den mittelfristigen Investitionsbeträgen bestimmter Akteure in KI. Daher ist es wichtig, unser Engagement über Nvidia und die Hyperscaler hinaus zu diversifizieren.
Zu diesem Zweck untersuchen wir die Wertschöpfungskette der KI-Infrastruktur, um unverzichtbare Nischenakteure zu identifizieren. Taiwan entwickelt sich zu einem wichtigen Zentrum in diesem Bereich. Die Region beherbergt mehrere Schlüsselunternehmen, die nicht nur für die KI-Infrastruktur von entscheidender Bedeutung, sondern auch rentabel sind und attraktive Bewertungen bieten. Dies ist zum Teil auf die mit der Region verbundene geopolitische Prämie zurückzuführen.
Optimierung durch Branchenvielfalt
Doch das Thema Wachstum ist nicht nur auf den Technologiesektor beschränkt. Die größte relative Übergewichtung des Fonds ist der Gesundheitssektor. Unser Gesundheitsportfolio umfasst eine Reihe von Unternehmen mit zueinander sehr heterogenen Profilen. Gemeinsam ist ihnen jedoch die Fähigkeit, stabile Erträge zu erwirtschaften, die durch Innovationen, eine alternde Bevölkerung und die Zunahme chronischer Krankheiten ermöglicht werden.
Carmignac Investissement ist auch stark im Industriesektor engagiert, z.B. bei Prysmian (Weltmarktführer bei Kabeln und Systemen für die Energieverteilung), sowie im Finanzsektor (S&P Global, Block, Mastercard).
Der Blick über den Tellerrand der Large Caps hinaus
Die Flexibilität des Fonds ermöglicht eine Diversifizierung auch in Bezug auf die Unternehmensgröße, indem er insbesondere in kleine und mittelgroße Unternehmen (SMIDs) investiert, die mehrere bedeutende Vorteile bieten. Erstens können die Anleger so von spezifischen lokalen Wachstumschancen profitieren, die oft übersehen werden. Zweitens wird das Engagement in der Wertschöpfungskette maximiert, was einzigartige Wachstumschancen bietet. Und schließlich tragen diese Anlagen zur Diversifizierung des Portfolios bei, was das Gesamtrisiko verringert.
Unsere Investitionen in SMIDs erfolgen überwiegend in Asien und in geringerem Umfang in den USA.
In Taiwan beispielsweise verfügen wir über ein Portfolio kleiner und mittlerer Unternehmen mit einem persistenten Wettbewerbsvorteil und unterschiedlichen Profilen. Dazu gehören:
- Unternehmen, die ein starkes intrinsisches Wachstum aufweisen und ihre Betriebsabläufe durch kontinuierliche Technologie-Integration optimieren wie beispielsweise Elite Material (Hersteller von wichtigen Materialien für gedruckte Schaltungen) und Lotes (Hersteller von elektronischen Verbindungskomponenten).
- Unternehmen wie Gudeng Precision (Anbieter integrierter Lösungen für die Handhabung, den Transfer und die Lagerung von Halbleitern) profitieren von der Entkopplung der Halbleiter-Lieferketten zwischen China und den USA sowie von einem Anstieg der Investitionsausgaben.
- Unterschätzte Chancen / idiosynkratische Themen, wie Lite-On (Weltmarktführer bei Halbleitern, die Licht in Strom umwandeln und umgekehrt).
Trotz Volatilität investiert bleiben
Carmignac Investissement A EUR Acc
- Empfohlene Mindestanlagedauer
- 5 Jahre
- Risikoskala*
- 4/7
- SFDR-Klassifizierung**
- Artikel 8
*Die Definition der Risikoskala finden Sie im KID/BIB (Basisinformationsblatt). Das Risiko 1 ist nicht eine risikolose Investition. Dieser Indikator kann sich im Laufe der Zeit verändern. **Die Offenlegungsverordnung (Sustainable Finance Disclosure Regulation - SFDR) 2019/2088. Die SFDR-Klassifizierung der Fonds kann sich im Laufe der Zeit ändern.
Hauptrisiken des Fonds
Kosten
- Einstiegskosten
- 4,00 % des Betrags, den Sie beim Einstieg in diese Anlage zahlen. Dies ist der Höchstbetrag, der Ihnen berechnet wird. Carmignac Gestion erhebt keine Eintrittsgebühr. Die Person, die Ihnen das Produkt verkauft, teilt Ihnen die tatsächliche Gebühr mit.
- Ausstiegskosten
- Wir berechnen keine Ausstiegsgebühr für dieses Produkt.
- Verwaltungsgebühren und sonstige Verwaltungs- oder Betriebskosten
- 1,80 % des Werts Ihrer Anlage pro Jahr. Hierbei handelt es sich um eine Schätzung auf der Grundlage der tatsächlichen Kosten des letzten Jahres.
- Erfolgsgebühren
- 20,00 % Anteil an der Outperformance, wenn die Wertentwicklung die Wertentwicklung des Referenzindikators seit Jahresbeginn übertrifft und keine Underperformance in der Vergangenheit ausgeglichen werden muss. Der tatsächliche Betrag hängt davon ab, wie gut sich Ihre Anlage entwickelt. Die vorstehende Schätzung der kumulierten Kosten enthält den Durchschnitt der letzten fünf Jahre bzw. seit der Auflegung des Produkts, wenn diese vor weniger als fünf Jahren erfolgte.
- Transaktionskosten
- 0,35 % des Werts Ihrer Anlage pro Jahr. Hierbei handelt es sich um eine Schätzung der Kosten, die anfallen, wenn wir die Basiswerte für das Produkt kaufen oder verkaufen. Der tatsächliche Betrag hängt davon ab, wie viel wir kaufen und verkaufen.
Performance
| Carmignac Investissement | +19,9 | +17,4 | +25,0 | +18,9 | −18,3 | +4,0 | +33,7 | +24,7 | −14,2 | +4,8 |
| Referenzindikator | +17,0 | +7,9 | +25,3 | +18,1 | −13,0 | +27,5 | +6,7 | +28,9 | −4,8 | +8,9 |
| Carmignac Investissement | +24,5 % | +9,8 % | +10,6 % |
| Referenzindikator | +20,1 % | +10,9 % | +12,2 % |
Quelle: Carmignac Stand 30. Okt 2026.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. Sie verstehen sich nach Abzug von Gebühren (außer eventuellen Ausgabeaufschlägen, die von der Vertriebsstelle erhoben werden).
Bei den nicht währungsgesicherten Anteilen kann die Rendite aufgrund von Währungsschwankungen steigen oder fallen (bei Aktien, die nicht gegen das Währungsrisiko abgesichert sind).
Referenzindikator: MSCI AC World NR index
Carmignac Investissement Latitude A EUR Acc
- Empfohlene Mindestanlagedauer
- 5 Jahre
- Risikoskala*
- 3/7
- SFDR-Klassifizierung**
- Artikel 8
*Die Definition der Risikoskala finden Sie im KID/BIB (Basisinformationsblatt). Das Risiko 1 ist nicht eine risikolose Investition. Dieser Indikator kann sich im Laufe der Zeit verändern. **Die Offenlegungsverordnung (Sustainable Finance Disclosure Regulation - SFDR) 2019/2088. Die SFDR-Klassifizierung der Fonds kann sich im Laufe der Zeit ändern.
Hauptrisiken des Fonds
Kosten
- Einstiegskosten
- 4,00 % des Betrags, den Sie beim Einstieg in diese Anlage zahlen. Dies ist der Höchstbetrag, der Ihnen berechnet wird. Carmignac Gestion erhebt keine Eintrittsgebühr. Die Person, die Ihnen das Produkt verkauft, teilt Ihnen die tatsächliche Gebühr mit.
- Ausstiegskosten
- Wir berechnen keine Ausstiegsgebühr für dieses Produkt.
- Verwaltungsgebühren und sonstige Verwaltungs- oder Betriebskosten
- 1,80 % des Werts Ihrer Anlage pro Jahr. Hierbei handelt es sich um eine Schätzung auf der Grundlage der tatsächlichen Kosten des letzten Jahres.
- Erfolgsgebühren
- 20,00 % Anteil an der Outperformance, wenn die Wertentwicklung die Wertentwicklung des Referenzindikators seit Jahresbeginn übertrifft und keine Underperformance in der Vergangenheit ausgeglichen werden muss. Der tatsächliche Betrag hängt davon ab, wie gut sich Ihre Anlage entwickelt. Die vorstehende Schätzung der kumulierten Kosten enthält den Durchschnitt der letzten fünf Jahre bzw. seit der Auflegung des Produkts, wenn diese vor weniger als fünf Jahren erfolgte.
- Transaktionskosten
- 0,33 % des Werts Ihrer Anlage pro Jahr. Hierbei handelt es sich um eine Schätzung der Kosten, die anfallen, wenn wir die Basiswerte für das Produkt kaufen oder verkaufen. Der tatsächliche Betrag hängt davon ab, wie viel wir kaufen und verkaufen.
Performance
| Carmignac Investissement Latitude | +7,9 | +16,9 | +10,2 | +13,2 | +2,1 | −6,2 | +27,0 | +9,1 | −16,1 | +0,3 |
| Referenzindikator | +9,4 | +5,1 | +14,2 | +10,5 | −6,6 | +12,9 | +1,8 | +28,9 | −4,8 | +8,9 |
| Carmignac Investissement Latitude | +14,8 % | +7,8 % | +6,3 % |
| Referenzindikator | +11,3 % | +6,6 % | +8,3 % |
Quelle: Carmignac Stand 30. Okt 2026.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. Sie verstehen sich nach Abzug von Gebühren (außer eventuellen Ausgabeaufschlägen, die von der Vertriebsstelle erhoben werden).
Bei den nicht währungsgesicherten Anteilen kann die Rendite aufgrund von Währungsschwankungen steigen oder fallen (bei Aktien, die nicht gegen das Währungsrisiko abgesichert sind).
Referenzindikator: 50% MSCI AC World NR index + 50% €STR Capitalized Index. Häufigkeit der Neugewichtung: Quartalsweise