Carmignac Investissement Latitude

• Die Ankündigung von Handelsabkommen der USA mit wichtigen Ländern wie Japan und der EU sowie die Verabschiedung des „One Big Beautiful Bill Act” sorgten für mehr Klarheit hinsichtlich der politischen Ausrichtung.• Die Aktienmärkte reagierten positiv, wobei die USA und die asiatischen Schwellenländer eine Outperformance erzielten.
• Die Berichtssaison für das zweite Quartal in den USA begann stark, die Ergebnisse übertrafen die Erwartungen und stärkten das Marktvertrauen, was die US-Aktienkurse nach oben trieb.
• Technologieaktien schnitten im Juli erneut überdurchschnittlich ab, wobei die „Magnificent Seven“ im Vergleich zum Gesamtmarkt ein starkes Gewinn- und Umsatzwachstum verzeichneten.
• Europäische Aktien blieben im Juli hinter den Erwartungen zurück, da europäische Technologieunternehmen vor langfristigen Wachstumsrisiken durch die US-Handelspolitik warnten und der Konsumsektor mit der schwachen Nachfrage aus China zu kämpfen hatte.
• Aktien aus Schwellenländern schnitten dank der starken Performance von Greater China, Korea und Taiwan besser ab; angetrieben von der verbesserten Konjunkturstimmung in China, der Dynamik bei KI-Investitionen und gestiegenen Metallpreisen.

• Im Monatsverlauf erzielte der Fonds eine positive Performance ungefähr auf Höhe der Benchmark.- Unser Engagement in Technologiewerten war ein wichtiger Treiber dieser Performance, insbesondere durch große US-Technologiewerte wie Nvidia, Alphabet und Meta.
• Darüber hinaus trug unsere geografische Diversifizierung in Schwellenländer über wichtige Akteure in der Wertschöpfungskette der künstlichen Intelligenz wie TSMC und Elite Material ebenfalls zur positiven Dynamik des Fonds bei.
• Wir profitierten auch von der starken Performance ausgewählter Finanzwerte, darunter Block, UBS und S&P Global.
• Umgekehrt belastete unsere Allokation im Gesundheitssektor die Performance durch die Abwärtskorrektur der Wachstumsprognose von Novo Nordisk und die Rücknahme der Gesamtjahresprognose von Centene.
• Die Absicherungen am Aktienmarkt belasteten etwas, während sich unsere vorsichtige Positionierung gegenüber dem US-Dollar als vorteilhaft erwies.

• Die Gesamtpositionierung des Fonds bleibt weitgehend unverändert, wobei der Fokus weiterhin auf profitablen Wachstumsunternehmen liegt und ein disziplinierter Bewertungsansatz beibehalten wird.- Im Bereich der Künstlichen Intelligenz halten wir unser Engagement aufgrund der beschleunigten Investitionen von Hyperscalern und der anhaltenden Dynamik der technologischen Innovation auf einem hohen Niveau. Unsere Allokation bleibt ausgewogen zwischen Komponentenherstellern (insbesondere in Asien) und KI-Anwendungen, wobei wir potenziell vielversprechende Nischenanbieter bevorzugen. Nach der starken Performance des Sektors in jüngster Zeit haben wir bei ausgewählten Positionen Gewinne mitgenommen.
• Im Luft- und Raumfahrtbereich wächst die Nachfrage weiterhin schneller als das globale BIP, während Produktionsengpässe die Lebensdauer bestehender Flugzeugflotten verlängern. Wir haben unser Engagement erhöht, um von diesem Trend zu profitieren, insbesondere durch die Wiederaufnahme einer Position in Airbus, die durch ermutigende Signale entlang der gesamten Lieferkette gestützt wird.
• Im Konsumgütersegment verfolgen wir weiterhin einen selektiven und diversifizierten Ansatz. Wir kombinieren Positionen in führenden globalen E-Commerce-Plattformen mit Nischenunternehmen, insbesondere in den Segmenten Luxusgüter und Automobilkomponenten. Diese Positionierung begrenzt unser Engagement in traditionellen Vertriebsketten und ermöglicht es uns gleichzeitig, differenzierte Wachstumstreiber zu nutzen.
• Wir bleiben gegenüber den Aktienmärkten weiterhin vorsichtig und haben einen erheblichen Teil unseres US-Dollar-Engagements abgesichert.